Pro shrnutí včerejšího obchodního dne si vypůjčím jeden nejmenovaný tweet, který označil chování akciového indexu jako korekci pro mravence. Velmi trefně popisuje neduh, kterým trh v poslední době trpí – nízkou volatilitu. Index SP500 je na svých historických maximech, ale nemá se k tomu, aby přechodně poklesl o pouhých několik procent a nabídnul tak investorům výhodnější úroveň pro vstup. Důvod tohoto anomálního stavu je komplexní. Jedním faktorem je například systematický prodej opčních kontraktů na index a současný nákup opcí na konkrétní tituly, tzv. dispersion trade, o kterém jsme hovořili v jednom z minulých příspěvků a bullish sentiment z důvodu investic do umělé inteligence.
Podobná nálada panuje i na hlavních měnových párech. Kurzy EUR/USD a USD/JPY jsou již dva měsíce sevřeny v nezvykle úzkých rozpětích. Ekonomické ukazatele se čas od času vychýlí tím či oním směrem, ale v zásadě jsou stabilní. Jeden z těchto výkyvů jsme zaznamenali včera, když dolar posílil v důsledku lepších než očekávaných makročísel. Zdá se, že americká ekonomika roste stabilním tempem. Americký spotřebitel opět nezklamal a dodal slušné výsledky prodejů zboží dlouhodobé spotřeby. Tento obrázek překryl paniku z horších čísel o nezaměstnanosti, zvýšil sazby státních dluhopisů a nakonec způsobil marginální posílení dolaru, o kterém hovoříme. Vyšší sazby a silnější dolar nakonec způsobil „mravenčí“ korekci na akciových trzích. Jediné aktivum, které zareagovalo agresivnějším způsobem je krypto, které oslabilo v řádech vyšších jednotek procent.
Korekce je dlouho očekávaná až „přečekaná“. Její pomalý rozjezd znamená, že bude mít pravděpodobně delší trvání. Korekce jsou zdravé, upouští spekulativní „páru“ a vytváří nákupní příležitosti. Analytici nevidí v čtvrtečním poklesu nejmenší problém a jeden vedle druhého doporučují využít následné propady k nákupu rizikových aktiv. Tato bojovná nálada je kontrariánským znamením, že jsme ještě neviděli konec. Dna jsou charakterizována větším pesimismem a smíšenými komentáři.
S akciovou korekcí je většinou spojeno posilování dolaru. Směrem nahoru se vydal kurz USDJPY, který by po měsících letargie mohl opět ožít. Důvodem jsou nepřerušené investiční toky z Japonska na americké burzy a zvyšování dlouhodobých sazeb na americkém dolaru. EURUSD trpí politickou nejistotou ohledně vojenských provokací na hranicích NATO a průraz hodnoty 1,19 se nedá v dohledné době očekávat.
FOREXOVÝ VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,1739 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 98,347 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1687 do 1,1791 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 24,29 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 20,69 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 24,25 až 24,32 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 20,58 do 20,80 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
Zdroj: RoklenFx, Bloomberg, Reuters, Financial Times, Fed, CNBC, Yahoo Finance
