Tento týden měl být týdnem dlouho očekávané korekce. Akciové indexy se vznášely poblíž historických maxim, ale byly připravené k poklesu, který analytici předpovídali sice s jistou opatrností. Impulzem měly být čtvrtletní výsledky Nvidie, technologického giganta, jehož osud dnes určuje směřování celého akciového trhu.
Výsledky vyšly přesně podle očekávání – což v dnešní době nafouknutých nadějí znamenalo zklamání. Trh zareagoval předvídatelně: akcie klesly dvacet minut po uzávěrce hlavního trhu, přesně v okamžiku oznámení přibližně o tři procenta. To, co následovalo, nepřekvapilo. Během noční seance se Nvidia i indexy vzpamatovaly a srovnaly své ztráty. Korekce, která měla přijít, se rozplynula v nudném klidu. Tento vzorec chování je velmi typický. Nedostatek korekcí je na jednu stranu příjemný pro dlouhodobé držitele, na druhou stranu je příslibem mnohem silnějšího a propadu, kterým tento umělý klid bude nahrazen.
Trochu dramatičtější pohled nabízel trh s kryptem a měnovými páry. Bitcoin měl všechny technické předpoklady pro mnohaprocentní pád. Sentiment byl medvědí, grafy ukazovaly na slabost. Přesto se nestalo nic. Pod rouškou pesimismu však probíhala zajímavá rotace – kapitál plynul z Bitcoinu do Etherea, což naznačovalo, že tržní sentiment je spíše býčí až neutrální.
Pár EURUSD začal týden s negativním sentimentem, ale ani zde se větší propad neuskutečnil. Společně s akciovými indexy se i tento trh vzpamatoval a vrátil do starých kolejí.
Odpověď na záhadu „mrtvolného klidu“ tkví v jediné skupině aktérů – prodejcích volatility. Tito ne příliš oblíbení, ale vyhledávaní obchodníci přeměňují tržní nejistotu na relativně stabilní příjem prostřednictvím systematického prodeje opcí. Volatility díky nim klesly na extrémně nízké úrovně, což se týká akcií i měnových párů. Trh je tak doslova „vysušený“, zbavený své životodárné energie.
Paradoxně však tato situace brání i prudším pohybům směrem nahoru. K pořádnému růstu si totiž trh musí nejdříve „nabít“ rozumně velkým poklesem. Prodejci volatility jsou tak obrovskou pijavicí, která vysává z trhu jeho přirozenou dynamiku.
Zůstává otázka, jak dlouho může tento nepřirozený stav vydržet. Historie nás učí, že trhy mají tendenci překvapit právě ve chvíli, kdy se zdá, že se nic nestane.
FOREXOVÝ VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,1665 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 97,96 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1537 do 1,1648 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 24,54 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 21,03 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 24,51 až 24,57 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 21,05 do 21,29 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
