Obchodní dohoda USA a Číny rychlejší pokles sazeb nepřinese

Hlavní pozornost se v dalším květnovém týdnu soustředí na tvrdá i měkká data a doznívající výsledkovou sezónu. Současně se do popředí dostávají geopolitická témata. Finanční trhy pozitivně reagovaly na první konkrétní kroky směrem k obchodní dohodě mezi Spojenými státy a Čínou. Dolar v reakci na pozitivní zprávy  posiloval.  

Tento týden bude z hlediska makroekonomických událostí spíše klidnější. V rámci domácí ekonomiky budou dnes zveřejněny detailní údaje o vývoji inflace podle jednotlivých složek spotřebního koše. Dlouhodobě je patrný trend poklesu cen potravin a pohonných hmot, zatímco v segmentu služeb lze naopak očekávat zesílení inflačních tlaků.

Co se týče amerického trhu, výsledková sezóna se blíží ke svému závěru. Z makroekonomického pohledu bude dnešní den ve znamení zveřejnění dubnových údajů o inflaci. Tržní konsenzus předpokládá setrvání jak celkové, tak jádrové inflace na stávajících úrovních. Ve čtvrtek budou následovat data o maloobchodních tržbách a indexu cen výrobců (PPI). V případě PPI se očekává meziměsíční nárůst o 0,2 %, což by naznačovalo mírný inflační tlak na výrobní úrovni po předchozím poklesu o 0,4 %. Maloobchodní tržby by měly vykázat jen velmi mírný meziměsíční nárůst, což může signalizovat ochlazování spotřebitelské poptávky. V pátek budou zveřejněny také výsledky indexu spotřebitelského sentimentu University of Michigan. Předběžná květnová hodnota by se měla pohybovat kolem 53,0. Přestože hodnota pod 60 je obecně vnímána jako pesimistická, v kontextu aktuální turbulentní situace signalizuje spíše oslabenou, ale stále přítomnou důvěru spotřebitelů v ekonomiku.

Tento souhrn měkkých i tvrdých dat poskytuje komplexnější pohled na aktuální stav americké ekonomiky. Přestože se oficiálně nenachází v recesi, stále zřetelněji se projevují známky celkového zpomalování. Spotřebitelé i podniky vykazují zvýšenou opatrnost, což se odráží v omezených výdajích. S ohledem na stále vyšší inflaci a nárůst inflačních očekávání spojený s celní politikou si bude americká centrální banka udržovat opatrný – jestřábí přístup, a se snižováním úrokových sazeb nebude spěchat.

O víkendu se v Ženevě zformoval první náznak možné obchodní dohody mezi Spojenými státy a Čínou. V průběhu pondělí byly zveřejněny první detaily této iniciativy. Výsledkem aktuálně uzavřené dohody je vyhlášení 90denního příměří v obchodních vztazích, během něhož dojde k výraznému snížení cel. Spojené státy sníží cla na čínské zboží ze 145 % na 30 %, zatímco Čína upraví cla na americké zboží ze 125 % na 10 %. Jednání mezi Spojenými státy a Čínou budou i nadále pokračovat, přičemž hlavním cílem americké strany zůstává požadavek na širší otevření čínského trhu pro americké společnosti.

Finanční trhy na zprávu o obchodní dohodě mezi USA a Čínou zareagovaly pozitivně, což se odrazilo i na posílení amerického dolaru. Na měnovém páru EUR/USD euro vůči dolaru oslabilo na úroveň 1,1100. To znamená pokles o více než 1 % ve srovnání s předchozím obchodním dnem. Vůči české koruně dolar posílil na hodnotu 22,50 CZK za 1 USD, což představuje nárůst o přibližně 1,4 %.

VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN

Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,1115 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 101,54 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1017 do 1,1168 EURUSD.

Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 24,98 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 22,48 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 24,91 až 25,04 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 22,34 do 22,63 USDCZK.

*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.

Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.