Při pohledu na víkendové záběry balistických střel dopadajících na izraelská města a zasmušilý výraz izraelského premiéra procházejícího troskami zničených obytných domů se člověk neubrání myšlenkám, že íránská odpověď na izraelský preventivní úder na nukleární zařízení nebyla až tak očekávaná. Doposud jsme byli zvyklí na dominanci západu ve vojenské oblasti a hypersonická střela zasahující hlavní město západního stylu plné moderních vysokopodlažních budov nepatřila ke standardním výjevům, které bychom byli schopni přejít mávnutím ruky. Podobné záběry z Kyjeva roku 2022 se mohly zdát pouhou výjimkou, ale skutečnost ukazuje, že se jedná o věci, na které si budeme muset zvyknout. Izrael a Írán dělí necelé dva tisíce kilometrů a několik hranic, to jim však nebrání ve vedení války a vzájemném ostřelování. Tento výjev je pravděpodobně předobrazem konfliktů, které budou v budoucnosti vedeny více technologickými prostředky než živou silou.
Izraelské útoky započaly již v pátek před akciovou obchodní seancí. Prvotní pokles však nebyl následován vlnou výprodejů, nýbrž stabilizací na mírně nižších úrovních. Pokud překvapivý útok nebyl schopen vyvolat prudký pokles, stěží se tak stane v následujících dnech, pokud nedojde k jednoznačnému zvratu v neprospěch Izraele, což je nepravděpodobné. Tato psychologie odolnosti finančních trhů vůči geopolitickým rizikům je na jednu stranu překvapivá při pohledu do nedávné minulosti, avšak poměrně logická z pohledu do budoucnosti. Vojenské střety, do nichž se svět pomalu, ale jistě noří, jsou neutrální až pozitivní pro akciové trhy. Za současné nejisté situace si žádný stát nedovolí utahovat měnovou a fiskální politiku. Emise peněz a inflace budou pokračovat. Technologie, které tvoří základ současných vojenských operací, se budou intenzivně rozvíjet a investice do nich budou přinášet reálné výsledky.
Americký dolar, který měl podle staré příručky tržního chování v pátek posílit, téměř na útok nezareagoval. Cena ropy a drahých kovů vystřelila směrem nahoru. Taktéž poklesly ceny čerstvě emitovaných třicetiletých amerických státních dluhopisů, jev za dané situace nevídaný. Jsme svědky přepisu pravidel chování trhů při risk-off/risk-on událostech. Opatrný analytik tvrdí, že ještě nemáme dostatečně dlouhý vzorek chování na definitivní závěr, odvážný pozorovatel tvrdí, že podle nových měřítek je dnes válečný konflikt událostí risk-on.
VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,1512 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 98,10 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1453 do 1,1571 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 24,83 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 21,57 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 24,79 až 24,87 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 21,44 do 21,70 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
Zdroj: RoklenFx, Bloomberg, Reuters, Financial Times, Fed, ECB, ČNB, TradingView, Apollo, CNBC
