Rizikově averzní nálada na devizových trzích trvá. Oslabují rizikové měny jako kanadský, australský a novozélandský dolar. Koruna oslabuje k hranici 27,20 za euro. Spolu s ní slábne i polský zlotý a maďarský forint.

Průmyslu se nedaří, nezaměstnanost vzroste

Výhled na letošní rok není katastrofický a s velkou krizí nepočítá. Zpomalení ekonomiky je ale prakticky nevyhnutelné. Hned první pracovní den roku 2020 přišla špatná data z průmyslu. Například tomu českému se na konci roku 2019 nedařilo a predikce na příští měsíce rovněž není úplně růžová.

„Prosincová data PMI ukázala, že rok, který byl pro české zpracovatele již tak náročný, skončil neutěšeně a neklidné podmínky ve světové ekonomice vyhlídky na růst dál podrývají. Domácí i zahraniční poptávka zůstala ochromená, což se odrazilo v pesimistických očekáváních napříč zpracovatelským sektorem,“ uvedla Siân Jones, ekonomka společnosti IHS Markit.

Od dubna 2012, kdy se tento ukazatel začal měřit, klesla důvěra v český průmysl na druhou nejnižší hodnotu vůbec. Jakkoliv není překvapením, že z nejlepších hodnot za dlouhá léta se dá s nejvyšší pravděpodobností pouze klesat, pro trh práce včetně zaměstnanosti a mezd je to negativní zpráva. Po nejnižší nezaměstnanosti za posledních šestnáct let je téměř jisté, že podíl lidí bez práce v České republice letos vzroste.

„Výrobci prudce snížili stavy pracovníků a čím dál víc účastníků propouštění připisovalo zpomalené poptávce. Na pokles zaměstnanosti upozornila i oficiální data v říjnu a očekává se, že riziko výrazného poklesu výroby v roce 2020 pravděpodobně ovlivní také pracovní trh a mzdy,“ dodává Jones.

Kurz koruny však na data nereagoval a vesele zpevnil až na nejsilnější hodnoty od dubna 2018. Z úrovní kolem 25,40 za euro posílil až k hodnotám těsně pod 25,35 EURCZK.

„Kurz domácí měny se včera svezl na vlně optimismu, kterou živí nejen slábnoucí obava z brexitu bez dohody, ale zejména uklidnění v oblasti obchodních sporů. Malou část poptávky pak možná můžeme přisoudit tzv. efektu konce roku, který se však na konci prosince ukázal výrazně slabší, než tomu bylo v předchozích letech,“ uvedl FX analytik skupiny Roklen Jan Berka. „Globální optimismus, nízká volatilita a úrokový diferenciál podpořený vidinou minimálně stability českých sazeb, když ne jejich zvýšením, jak se na posledních zasedáních ČNB rozhodovala, řadí korunu mezi měny, u kterých je lákadlem strategie carry trade, byť se najdou i zajímavější příležitosti ve skupině high yielders. Ve výraznější korunovou rally během letošního roku však prozatím nevěříme,“ doplnil.

Podle Berky vedle celkového ekonomického zpomalení, ať už z hlediska domácí i zahraniční poptávky, absenci výrazného posílení české měny podporuje objem spekulativního kapitálu, který je citlivý na změny světové tržní nálady (pořád existují významná rizika, ať už kolem britského odchodu z EU, tak i v oblasti obchodních sporů), a zejména pak stále vysoké zajištění domácích exportérů.

Koruna se dnes ráno v online směnárně RoklenFx obchoduje za středový kurz 25,35 EURCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 25,36 až 25,45 EURCZK, ve dvojici s dolarem zase od 22,62 až 22,77 USDCZK.*

PMI indexy průmyslu za prosinec byly zveřejněny i ve světě a průmyslu se s výjimkou Spojených států nadále nedaří. Přestože se v Německu i celé eurozóně očekával hlavní index na mírně nižších hodnotách, stále zůstal pod hranicí 50 bodů, která odděluje zlepšování od zhoršování situace.

V Německu je index nyní na 43,7 bodech, což je pod hodnotou pro celou eurozónu, která také mírně vzrostla na 46,3 bodů. I přes lehký růst se nedaří také Velké Británii, kde je index na 47,6 bodech. Na hranici růstu se s 50,4 body udržela Francie. Největší propad o 1,4 bodu pak vykázala Itálie.

Oproti tomu je ve Spojených státech index na úrovni 52,4 bodů, což je však o desetinu bodu nižší výsledek než v listopadu. Spojené státy vedle toho také vykázaly mírný nárůst celkového množství dávek v nezaměstnanosti s očekávaným, ale drobným poklesem nových žádostí.

Dolar dnes ráno pokračuje v posilování směrem dále pod hranici 1,1200 za euro. Ještě výrazněji zpevňuje japonský jen. I přesto, že jsou v Japonsku prázdniny, poptávku po tamní měně, a v podstatě i po dolaru proti euru, podpořila zpráva o americkém útoku na bagdádské letiště, kde byl zabit velitel íránských elitních jednotek Sulejmání. Írán útok odsoudil a jelikož padla slova o odvětě, na trhy se po včerejší euforii vrátila nervozita. Potvrzuje to nejen japonský jen jakožto bezpečný přístav, ale například i rostoucí cena zlata.

Dolar se vůči euru v online směnárně RoklenFx aktuálně obchoduje za středový kurz 1,1158 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 96,85 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1157 do 1,1228 EURUSD.*

Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, bude dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností ve zmíněném intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na  modelu časových řad, který zohledňuje předchozí hodnotu kurzu i jeho minulou volatilitu. K přesnějšímu určení budoucí volatility je do modelu navíc zakomponován faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je tak schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.

Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.

Newsletter