Švýcarský frank si v posledních dnech výrazně upevňuje pozici jednoho z nejvyhledávanějších bezpečných přístavů na světových trzích. Impulzem se stala nová vlna nejistoty poté, co americký prezident Donald Trump oznámil další celní opatření, která oslabila důvěru investorů v dolar. Kapitál se proto začal přesouvat do aktiv považovaných za stabilnější. Frank v tomto prostředí vedl zisky mezi měnami skupiny G10, když posílil vůči dolaru, dostal se na dvouměsíční maximum proti euru a obchodoval blízko historických rekordů vůči japonskému jenu.
Růst švýcarské měny potvrzuje její dlouhodobou roli preferovaného útočiště v obdobích zvýšené averze k riziku. Švýcarsko těží z kombinace nízkého zadlužení, politické neutrality a předvídatelné hospodářské politiky, což jej staví do kontrastu se Spojenými státy a Japonskem. Právě tam poslední politické kroky Donalda Trumpa podkopaly důvěru v dolar i americké státní dluhopisy, zatímco Japonsko čelí extrémně vysokému veřejnému dluhu a politickým napětím, které oslabují jen. Podle Kamakshyi Trivediho z Goldman Sachs Group je frank v současném prostředí „bezpečným přístavem číslo jedna“, mimo jiné díky vazbě na zlato a relativní ochraně před novými cly.
Dlouhodobá data ukazují, že švýcarská měna si vede velmi dobře i z hlediska uchování kupní síly. Frank dokázal v delším horizontu držet krok se zlatem, nebo jej dokonce překonávat. V uplynulém roce posílil vůči dolaru, euru i jenu a v obdobích tržního stresu nabízí investorům lepší ochranu než jiné tradiční bezpečné měny. Svou roli hraje také stav veřejných financí: zatímco dluh Švýcarska se pohybuje kolem 40 % HDP, Spojené státy jsou nad hranicí 100 % a Japonsko kolem 250 %, jak vyplývá z dat Mezinárodního měnového.
Sázka na švýcarský frank ale není zcela bez rizik. Swiss National Bank má dlouhou historii zásahů proti přílišnému posilování měny, které by mohlo poškodit exportně orientovanou ekonomiku. Tyto intervence mohou krátkodobě způsobit vyšší volatilitu a ztráty pro obchodníky. Většina analytiků je však považuje spíše za zpomalení než zásadní překážku dalšího růstu. Podle stratégů z Bank of America by v případě výraznější globální krize frank znovu patřil k měnám, které by z nejistoty těžily nejvíce.
FOREXOVÝ VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,1677 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 98,932 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1593 do 1,1668 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 24,30 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 20,81 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 24,25 až 24,33 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 20,80 do 20,97 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
