Federální rezervní systém ponechal úrokové sazby stabilní. Nastavil tak trend pro letošní rok. Úprava sazeb bude pravděpodobně minimální. Zvýšená inflace, robustní trh práce a další silná ekonomická čísla jsou argumenty k ponechání měnových podmínek na stále restriktivních úrovních.

Velký FX týden odstartoval otřesem technologických gigantů a velkou volatilitou na akciových trzích. Komentáře z centrálních bank i od Donalda Trumpa ovlivní vývoj většiny trhů.

Aktuální obchodní týden odstartoval výprodejem na americkém akciovém trhu. Největší výplach jsme viděli v technologickém sektoru. Spouštěčem byla čínská AI platforma DeepSeek, která zažehla spekulace, zda současný trend investic do umělé inteligence není zbytečně předražený.

Naše vnímání finančního rizika je spjato s emocemi, které do značné míry vůbec nesouvisí s ekonomickým fundamentem. Víra, že nálada jednoho člověka, byť vysoce exponovaného, může mít vliv na vývoj finančních trhů, je přitažená za vlasy jako hádání budoucnosti z kávové sedliny. Emoční centrum se teď přesunulo do oválné pracovny Bílého domu a na sociální média, kde nový prezident a jeho garda zveřejňují svá prohlášení.

Na trzích se usadila dobrá nálada. Evropské i americké akcie rostou. Po výprodeji se poptávka vrátila na dluhopisový trh, zejména ten americký. Dolar odevzdal část předchozích zisků. Koruna zpevnila proti euru i dolaru. Za těmito pohyby hledejme kombinaci několika faktorů majících původ v americké ekonomice. O jaké jde?  A co by mohlo aktuální náladu narušit?

Bank of Japan zítra v brzkých ranních hodinách zvýší úrokové sazby. Poprvé od loňského července. Tržní konsensus počítá s posunem hlavní úrokové sazby z 0,25 % na 0,5 %. Japonci by se tedy se sazbami měli dostat na úroveň z roku 2008. Pomůže tento krok japonskému jenu, který se v posledních měsících znovu pohybuje na relativně slabých úrovních?

Pondělní vystoupení Elona Muska na Trumpově shromáždění rezonuje společností. Na internetu spustilo...

Pondělí mohlo být na trzích relativně nudné. Vzhledem ke státnímu svátku ve Spojených státech byly trhy zavřené. Ale právě kvůli inauguraci staronového prezidenta Donalda Trumpa bylo co sledovat.

Během sobotního odpoledne se na sociální síti X objevila zpráva o tom, že odcházející ministryně financí Janet Yellen zanechává úřad ve stavu, který má daleko k proklamovanému prohlášení Joe Bidena, že on a jeho ministři hladce předají vládu nastupující garnituře.

Americkou ekonomiku táhne spotřeba domácností. Součástí robustní spotřeby je i efekt bohatství pramenící z růstu cen akcií a realit. Jak aktuálně působí na podmínky financování, a tedy na celkový ekonomický výkon?

Středeční volatilita na trhu byla dle očekávání vysoká. Po zprávách rostly akciové indexy, ropa a většina velkých měn proti dolaru. Trh se vezl na vlně prosincového zmírnění růstu americké jádrové inflace na 0,2 %. I přesto Fed tento měsíc sazby nesníží.

Dolar dokáže těžit z příznivých ekonomických čísel a razí si cestu směrem k paritě s eurem. Pokles amerických úrokových sazeb bude v letošním roce pravděpodobně ještě pozvolnější, případně k němu nemusí vůbec dojít. Klíčovým dílkem skládačky může být prosincová spotřebitelská inflace, která by v případě překvapení mohla s trhy výrazněji pohnout.

Prosincová data z amerického trhu práce rozhýbala výhled úrokových sazeb. Na výrazně lepší výsledek reagovaly i mnohé banky, které přehodnotily své predikce. Některé z nich dokonce pracují se scénářem zvýšení úroků. Co současná situace znamená pro americké výnosy?

Kurz koruny dnes oslabuje díky nad očekávání nižší inflaci, která v prosinci skončila pod očekáváním trhu i ČNB. Připravila tak půdu pro únorové zasedání bankovní rady, na kterém by mohlo dojít k dalšímu snížení sazeb. Rozhodujícím faktorem pravděpodobně bude předběžný odhad inflace za leden zveřejněný v ten samý den zasedání bankovní rady ČNB, tj. ve čtvrtek 6. února.

Jedno staré tradersko-investorské pořekadlo praví, že aktiva se mají kupovat v okamžiku, kdy na ulici teče krev, i když to je krev vaše. To platí pro akcie, nemovitosti, komodity a v neposlední řadě i pro státní dluhopisy.  Jsou trhy, na kterých teče krev pravidelně, a jsou trhy, kde krev netekla již hodně dlouhou dobu.

Nad japonským jenen opět visí spekulace o možné intervenci. Kurz se přiblížil k 160,00 za dolar, kterou část trhu považuje za významnou psychologickou úroveň. Komentáře k vývoji kurzu jsou ze strany zástupců ministerstva financí častější. Zatím však nevyznívají „výhrůžným“ stylem, nýbrž jen zmiňují nežádoucí významné kurzové pohyby nemající fundamentální základ.

Den státního smutku v USA uzavřel burzy, směr dolaru určí data z trhu práce. Trump si jde tvrdě za svým, Meloniová si myslí, že jde o důrazný vzkaz. Musk pokračuje v útoku na britskou vládu, libra klesá.

Elon Musk kritizuje britského premiéra. Trh se soustředí na slabý růst, nad očekávání vyšší trajektorii sazeb a fiskální nejistotu.

Kurz koruny proti euru si v rámci regionu střední a východní Evropy vede zatím nejlépe. Oklepal se z oslabení v závěru roku a s návratem likvidity si připisuje mírné posílení, které ho posunulo směrem k hranici 25,10 za euro.

Poslední kvartál minulého roku vykázal růst inflace a odklonění se od 2% inflačního cíle. Druhá inflační vlna není základním scénářem, během letošního roku by se Evropa měla vrátit zpět ke 2 %. Události posledních měsíců nám však ukazují, že jedna věc je inflaci „zkrotit“ na požadovanou úroveň, druhá věc je ji na požadované úrovni udržet.