Finanční trhy reagovaly na zprávy o vyšších amerických clech překvapivě klidným způsobem. Akciové indexy si většinu počátečních ztrát rychle vybraly zpět, dluhopisové trhy zůstaly bez velkých pohybů a na devizovém trhu se asijské měny odrazily od svých podpor. Investoři zřejmě sází na to, že před kritickým termínem 1. srpna bude uzavřeno více bilaterálních dohod. Makroekonomické faktory, nikoliv samotná cla, budou nadále řídit směřování devizového trhu.
Zprávy o tom, že Washington zasílá obchodním partnerům dopisy s vyššími sazbami cel, byly na finančních trzích přijaty s nečekaným klidem. Americké akciové futures zpočátku klesly asi o 0,8 %, ale většinu těchto ztrát si během dne znovu vybraly. Klíčové asijské burzy, jako jsou ty v Japonsku a Jižní Koreji, dokonce zaznamenaly růst. Trh zřejmě zastává názor, že nic není definitivní a že tyto dopisy představují pouze další iteraci na cestě k obchodní dohodě před srpnovým termínem. Situace v Japonsku ilustruje komplexnost celé záležitosti. Premiér Ishiba bojuje v klíčových volbách do sněmovny 20. července a nechce, aby vypadal, že se podřizuje a akceptuje více amerického dovozu rýže. Tato pozice by se mohla po volbách dramaticky změnit. Podobně Jižní Korea naznačila ochotu k vyjednávání, což dává trhům naději na brzké řešení.
To, že si americké akciové trhy zřejmě dokážou s touto pokračující obchodní nejistotou poradit, je dobrou zprávou pro riziková aktiva. Současný zájem o mezinárodní akcie a rozvíjející se trhy tak může pokračovat bez větších turbulencí. Investoři se učí žít s Trumpovou rétorikou a rozlišovat mezi hrozbami a skutečnými kroky. To potvrzují i zelené svíčky na Bitcoinu a červené na zlatě. Pro devizový trh se zdá, že investoři budou spíše obchodovat na základě širšího ekonomického dopadu těchto opatření než na základě samotných cel.
Zprávy naznačují, že EU by mohla přece jen uzavřít slušnou obchodní dohodu s USA. Vyjednávací páka 450 milionů spotřebitelů vede ke zprávám, že základní 10% americké clo na dovoz z EU lze udržet, zatímco by mohly existovat lepší výjimky pro letecký nebo nápojový průmysl. Samozřejmě, stále existují velké výzvy s cly na automobily na 25 % a jedna z největších neznámých je, co se stane ve farmaceutickém sektoru. Německý ministr financí však varoval, že blok je připraven uvalit odvetná opatření proti USA, pokud se oběma stranám nepodaří dosáhnout „spravedlivé“ dohody.
Nejvíce klesající měnou v úterý byl japonský jen, kterému se nedařilo především proti dolaru. Naopak se dařilo australskému dolaru, který pondělní medvědí svíci v jeden moment celou vymazal. Dolar šel proti ostatním měnám do strany, přičemž zpočátku ztrácel a v průběhu odpoledne a večer se dostal i k pozitivním číslům proti ostatním velkým měnám. Podobně na tom byla koruna, která zpočátku dne byla silná, ale v průběhu odpoledne začala proti ostatním měnám ztrácet a uzavírala tak okolo otevíracích hodnot.
VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,1715 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 97,60 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1660 do 1,1776 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 24,64 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 21,03 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 24,61 až 24,68 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 20,92 do 21,15 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
