Trhy vstoupily do týdne ve zvýšené nejistotě kvůli dlouhému americkému shutdownu, chybějícím makrodatům, nejistotě ohledně prosincového zasedání Fedu a strachu z prasknutí AI bubliny. Investoři reagují útěkem z rizikových aktiv a americké indexy i kryptoměny tak pokračují v korekcích. Výprodeje se nyní týkají i Japonska. Do toho promlouvají geopolitická rizika kolem Venezuely a změny v poptávce po ruské ropě. Klíčovým okamžikem tohoto týdne pak budou zářijová data z trhu práce v USA a výsledky Nvidia. V takové situaci je zásadní sledovat nejen titulky, ale i hlubší makroekonomické souvislosti. A právě proto v Purple Trading každý týden společně s tradingovou legendou Jardou Tupým detailně analyzujeme aktuální vývoj.
Mít v tradingu a investování přehled o klíčových makro událostech je dnes důležitější než kdy dřív. Pomáhá to chápat širší kontext – od reakcí centrálních bank, přes měnové trhy a akcie, až po komodity jako zlato, ropa nebo zemní plyn. V prostředí, kde může jeden tweet nebo sazební rozhodnutí vyvolat prudké pohyby, je informovanost klíčem k úspěchu. Účelem našeho pravidelného úterního webináře “Tržní fundamenty – jasně přehledně a v souvislostech” je vybavit diváky právě takovými informacemi, které je připraví na trading a investování.
Přidáváme také výhled na další týden a praktické tipy, které se hodí každému, kdo sleduje trhy nebo obchoduje. Tento webinář by vám tak rozhodně neměl uniknout! Vysíláme každé úterý živě od 17:30 na YouTube kanálu Purple Trading.
Co zaznělo v posledním díle?
Absence dat a konec shutdownu
Americký shutdown skončil po 43 dnech, financování vlády je ale zajištěno pouze do konce ledna, což znamená, že situace se může brzy opakovat. V prosinci navíc čeká Kongres separátní hlasování o programu Medicaid. Největším problémem ale je, že chybějí klíčová data – zejména CPI a trh práce za říjen. Trh se obává stavu ekonomiky už vzhledem k propouštění u velkých technologických firem a dopadům AI. Investoři proto z rizikových aktiv utíkají. Do nejistoty vstupuje i návrh Trumpovy celní dividendy 2000 dolarů pro Američany s příjmem pod 100 tisíc dolarů v roce 2026 – její realizace by ale stála kolem 600 miliard dolarů, zatímco roční výběr cel činí kolem 200 až 300 miliard.
Fed a změna tržního očekávání
Pravděpodobnost ponechání sazeb beze změny v prosinci je poprvé vyšší než šance na cut, což je částečně důsledek očekávaného inflačního dopadu Trumpovy dividendy, která by mohla jednorázově zvýšit inflaci až ke 4 procentům. Investoři se také obávají, že říjnová inflace mohla být vyšší, než se čekalo, oficiální data ale nejsou dostupná. Tento týden dorazí také Fed Minutes, které mohou nejistotu ještě zvýšit. Christopher Waller, jeden z kandidátů na šéfa Fedu, je pro prosincový cut a říká, že trh práce se zastavil. Naopak Collins a Jefferson tvrdí, že laťka pro další snížení sazeb je velmi vysoko.
Americké indexy a sentiment
Výprodeje amerických akcií jsou taženy obavami z chybějících dat a nejistoty kolem rozhodnutí Fedu. Michael Burry zároveň upozorňuje na nafukování zisků u firem jako Oracle a Meta, což by měl detailně rozebrat 25. listopadu. Softbank i Peter Thiel prodávají akcie Nvidie, což jen zhoršuje náladu u big tech. Stále více firem navíc operuje přes dluhopisy – Oracle má dokonce záporné cash flow. Na druhé straně stojí pozitivní zpráva, že Berkshire Hathaway nakoupila akcie Alphabetu za více než 4 miliardy dolarů, čímž se titul zařadil mezi její největší pozice.
Výsledky Nvidia
Ve středu po uzavření trhů zveřejní Nvidia výsledky, které mohou změnit sentiment celého trhu. Akcie jsou více než 10 procent pod maximem mimo jiné kvůli prodejům Softbank a Petera Thiela. Jensen Huang už dříve zmínil, že tržby mohou dosáhnout 500 miliard dolarů během šesti čtvrtletí, tedy do konce roku 2026. Firma by mohla dosáhnout zisku přes 30 miliard dolarů, což znamená růst kolem 50 procent meziročně. Trh bude sledovat hlavně výhled, marže a tempo růstu, které ale postupně zpomaluje. Klíčové jsou také objednávky dalších hráčů AI jako Meta, OpenAI, Microsoft či Amazon. Trh počítá s pohybem kolem 6,5 procenta po výsledcích.
Japonsko a globální rizika
Japonsko zažívá propad indexu Nikkei, pokles cen bondů a oslabení jenu. Dluh země dosahuje 230 procent HDP a ekonomika ve třetím čtvrtletí klesla o 1,8 procenta. Nová premiérka představila stimulační balíček, který ale vyvolává obavy o fiskální udržitelnost. K tomu se přidává napětí mezi Japonskem a Čínou – zejména v souvislosti s možným konfliktem o Tchaj-wan, do kterého by se Japonsko mohlo zapojit. Propadají také valuace technologických firem.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.
