Trhy zažily další ukázkový mix trumpovské volatility, silných amerických dat a rostoucí nervozity v USA. Cla se znovu ukázala spíš jako vyjednávací nástroj než pevná strategie, americká ekonomika potvrzuje odolnost a Fed díky tomu nemusí nikam spěchat. Na opačné straně stojí dluhopisové trhy, Japonsko a Čína, kde se kumulují strukturální problémy. Vítězem zůstávají kovy, poraženým krátkodobě bitcoin, zatímco akcie se drží optimismu kolem výsledkové sezóny. V takové situaci je zásadní sledovat nejen titulky, ale i hlubší makroekonomické souvislosti. A právě proto v Purple Trading každý týden společně s tradingovou legendou Jardou Tupým detailně analyzujeme aktuální vývoj.
Mít v tradingu a investování přehled o klíčových makro událostech je dnes důležitější než kdy dřív. Pomáhá to chápat širší kontext – od reakcí centrálních bank, přes měnové trhy a akcie, až po komodity jako zlato, ropa nebo zemní plyn. V prostředí, kde může jeden tweet nebo sazební rozhodnutí vyvolat prudké pohyby, je informovanost klíčem k úspěchu. Účelem našeho pravidelného úterního webináře “Tržní fundamenty – jasně přehledně a v souvislostech”, je vybavit diváky právě takovými informacemi, které je připraví na trading a investování.
Přidáváme také výhled na další týden a praktické tipy, které se hodí každému, kdo sleduje trhy nebo obchoduje. Tento webinář by vám tak rozhodně neměl uniknout! Vysíláme každé úterý živě od 17:30 na YouTube kanálu Purple Trading.
Co zaznělo v posledním díle?
Cla a Trump: TACO v přímém přenosu
Trumpův proslov na WEF potvrdil, že cla jsou především nástroj nátlaku a vyjednávání. Zrušení 10% cel na EU a dohoda ohledně Grónska okamžitě podpořily riziková aktiva v USA i Evropě. Zároveň ale zůstává ve hře tvrdý postoj vůči Kanadě, pokud by se příliš přiblížila Číně – hrozba 100% cel je jasný vzkaz. Pro trhy jsou klíčová hlavně cla na EU a Čínu, nikoli Kanada či Mexiko. Zatím to vypadá na další „nejdřív hrozba, pak ústupek“, což investoři čtou pozitivně.
Dluhopisy, Japonsko a dolar: tiché varování
Výprodej japonských státních dluhopisů rozvlnil globální bondové trhy a krátkodobě zafungoval proti rizikovým aktivům. Investoři se obávají vyšších sazeb v prostředí extrémně uvolněné měnové politiky. Rozhodnutí BoJ sazby neměnit a následné intervence ale situaci částečně uklidnily a japonský jen posílil. Dolar mezitím výrazně oslabil – kombinace nejistoty kolem Fedu, hrozby shutdownu a geopolitických titulků mu nesvědčí. Dluhopisové trhy tak zůstávají jedním z hlavních zdrojů napětí.
USA: silná data, Fed nemusí spěchat
Americká makrodata potvrzují velmi dobrou kondici ekonomiky. HDP překonal očekávání, trh práce zůstává pevný a jádrový PCE je přesně tam, kde ho trh očekával. To dává centrální bance komfort vyčkávat a nenechat se zatlačit politikou. CME dál naceňuje první snížení sazeb až na červen, případně druhé na konec roku. Vyšetřování Powella i případ kolem Lisy Cook zatím spíš testují hranice nezávislosti Fedu než že by reálně měnily měnovou politiku.
Akcie: výsledky drží trh nad vodou
Zhruba 13 % firem ze S&P 500 už reportovalo a zatím to vypadá solidně – růst zisků přes 8 % dává trhu oporu. Tento týden budou klíčové výsledky technologických gigantů v čele s Microsoftem, Metou a Teslou. Ty by mohly růst zisků dále akcelerovat. Investoři zatím geopolitiku a cla přehlížejí a soustředí se na fundamenty. To ale znamená i vyšší citlivost na jakékoli zklamání – zejména v prostředí vysokých valuací.
Komodity a alternativy: kovy vítězí, bitcoin ztrácí
Zlato a stříbro pokračují v euforii – slabý dolar, geopolitika, obavy o stabilitu systému i masivní nákupy ze strany Číny ženou ceny na extrémní úrovně. Trh už nese znaky FOMO, ale zároveň platí, že jde spíše o „buy the dip“ prostředí, ne o trh pro shortování vrcholů. Ropa zůstává bez výrazné rizikové prémie a čeká na impuls z Íránu či OPECu, zatímco plyn reaguje na výpadky produkce po zimní bouři. Bitcoin naopak ztrácí lesk – část kapitálu se přesouvá právě do drahých kovů.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.
