Zápis posledního zasedání Fedu nepřinesl žádné překvapení. Dolar včera umazal část zisků z předchozích dnů, koncem dne ale obrátil zpět do profitu. Bitcoin padá zpět směrem k devadesátitisícové hranici. Z našeho pohledu se jedná jen o korekci.
Ze zápisu z listopadového zasedání Fedu vyplynulo, že se centrální bankéři shodují na postupném poklesu úrokových sazeb až k neutrální úrovni. Přesná hladina této úrovně je neznámá, i proto je potřeba postupovat opatrně. Pokles úroků může být urychlen v případě, že dojde ke zpomalení ekonomické aktivity nebo se zhorší podmínky na trhu práce. Nejedná se však o základní scénář. Naopak, pokud budou přetrvávat proinflační rizika a inflace bude zvýšená, může se Fed uchýlit k úrokové pauze. Jedná se tedy o narativ, který je v poslední době standardní. Dolar skoro bez reakce.
Nejzajímavějším bodem, v mnoha ohledech nečekaným, plynoucím ze zápisu, je názor některých členů Fedu, podle kterých stojí za zvážení snížit sazbu reverzního repa přes noc na spodní hranici úrokového pásma. Posun by tedy nastal v objemu zhruba 5 bazických bodů. Tato technická úprava by ovlivnila i ostatní sazby peněžního trhu.
Trumpovy výroky v noci z pondělí na úterý ohledně zavedení 25% cel na dovoz zboží z Mexika a Kanady měl na měnový pár eura vůči dolaru zanedbatelný vliv. Oslabení však přišlo u mexického pesa (nad 20,75 USDMXN) i kanadského dolaru (nad 1,4100 USDCAD). Kanadská měna pak v úterý umazala část svých ztrát.
Během úterního obchodování americký dolar stejně jako v pondělí dál odevzdával zisky nabrané v minulém týdnu. To i přesto, že výnosy dlouhodobých splatností rostly. Zelené bankovky se posunuly nad 1,0540 EURUSD, vůči koruně jsme se podívali v krátkosti zpět pod hranici 24,00 USDCZK. V odpoledních hodinách ale dolar část zisků nabral zpět posílením pod 1,0470 EURUSD. Tuzemská měna vlivem slabšího dolaru mírně posílila a zpevnila v jednu chvíli pod hranici 25,25 EURCZK.
Bitcoin v pátek večer atakoval hranici 100 tisíc dolarů, kam se nakonec nedostal. Nejhodnotnější byl na úrovni mírně přesahující 99 700 dolarů. Nejznámější kryptoměnu oslabil posilující dolar a výběr zisků, který přes víkend a začátkem týdne posunul hodnotu bitcoinu pod 91 500 dolarů. Pokles o více než 8 % není u kryptoměn neobvyklý. Z našeho pohledu se jedná o přirozenou korekci, nikoliv o konec bull runu. Nebude tedy žádným překvapení, pokud do konce roku pokoříme onu magickou hranici sta tisíce dolarů.
Dnešek bude na bohatý na data, zejména ve Spojených státech. Bude zveřejněn růst amerického HDP ve třetím kvartále. Americká ekonomika by podle odhadů měla mezičtvrtletně růst o 2,8 %. Dále budou mimo jiné zveřejněny nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti, index nákupních manažerů Chicagské univerzity, nebo cenový index na výdaje na osobní spotřebu. Tato data mohou mít na devizové trhy kurzotvorný vliv.
VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,0484 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 106,84 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,0443 do 1,0577 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 25,26 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 24,09 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 25,22 až 25,33 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 23,87 do 24,26 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
Zdroj: RoklenFx, Bloomberg, Reuters, Financial Times, Fed, ECB, ČNB, TradingView, Apollo
