Tuzemská měna se po posílení dolaru dostala nad hranici 25,30 korun za euro. Včerejší výkyv na silnější korunové úrovně byl krátkodobý. Euro své ztráty během odpoledne smazalo. Aleš Michl v rozhovoru pro Seznam Zprávy nastínil směřování centrální banky. Rozhovor nevyzněl ani jestřábím ani holubičím dojmem. Koruna nijak nereagovala. Ve čtvrtek nás čekají inflační čísla. Tato data mohou tuzemskou měnu ovlivnit.
Česká koruna tento měsíc oslabila a pohybuje se nad hranicí 25,30 EURCZK. Za slabou korunou stojí posilující americký dolar. Ten od začátku října posílil z hranice 1,1200 pod 1,1000 EURUSD. Více jsme o tom psali minulý týden. Dle poslední prognózy ČNB by se průměrný kurz eura vůči koruně měl v posledním letošním kvartálu pohybovat na úrovni 25,21. To není dosažitelné v případě, že by se koruna po zbytku roku ustálila na současných úrovních. Zmiňme, že pro centrální banku nejsou ve zvýšeném inflačním prostředí slabší korunové úrovně žádoucí.
V dvoudílném rozhovoru pro Seznam Zprávy se guvernér Aleš Michl vyjádřil k několika otázkám ohledně měnové politiky. Šéf ČNB nechtěl přesně říct, jaké kroky banka podnikne na posledních dvou letošních měnověpolitických zasedáních. Na Příkopě se bude rozhodovat od jednání k jednání na základě postupně přicházejících dat. Nicméně guvernér uznal, že úroková pauza může ještě letos potenciálně nastat, pokud se naplní dva rizikové faktory. Prvním by byla přetrvávající vysoká inflace v sektoru služeb. Dalším faktorem by byl deficit státního rozpočtu v případě, že by se postupně dostatečně nesnižoval. Ke slabší domácí měně se Michl nevyjádřil. V příštím roce bude banka snižovat sazby zhruba do druhé poloviny roku. V rozhovoru došlo i na téma výkonu ekonomiky. Guvernér vidí rizika na straně stagnujícího Německa, odkud by se problémy mohly dále přelévat k nám, vzhledem k provázanosti ekonomiky s našimi západními sousedy. Ekonomický růst pro příští rok tak bude s nejvyšší pravděpodobností z 2,8 % revidován o několik desetin směrem dolů. Podzimní prognóza banky bude zveřejněna v listopadu.
Včerejší domácí data ukázala meziroční růst maloobchodních tržeb v srpnu o 5,3 %. Trhy očekávaly mírný pokles na hodnotu 4,3 %. Spíše než o výrazný růst se však jedná o vliv revize historických čísel. Z dlouhodobého hlediska je však růst tržeb znatelný. To naznačuje vyšší optimismus domácností, který běžně provází rostoucí spotřeba. Zároveň včera vyšla čísla ohledně nezaměstnanosti, která v září vzrostla na 3,9 % a je tak o 0,1 procentního bodu vyšší než v posledních dvou měsících. Očekáváná byla stagnace. Hlavním důvodem tohoto nárůstu byl příchod nových absolventů vysokých škol na pracovní trh. Tato čísla neměla na kurz koruny výrazný vliv.
Tento týden bude klíčové zveřejnění inflačních čísel. Zítra ráno bychom se měli dozvědět, že v září mírně vzrostla cenová hladina z 2,2 % na 2,4 %. Alespoň s touto variantou trhy počítají jako s tou nejpravděpodobnější. Případný nižší růst cenové hladiny oproti očekávání by mohl korunu dále oslabit. Pokud naopak cenová hladina vzroste nad 2,4 %, vzrostla by pravděpodobnost potenciální úrokové pauzy ještě na letošním zasedání, což by vedlo k posílení české měny. Ve čtvrtek odpoledne vyjdou inflační čísla i ve Spojených státech. Zde je naopak očekáván mírný pokles z 2,5 % na 2,3 %. Tato data mohou samozřejmě ovlivnit americký dolar. A případný výrazný posun na zelených bankovkách pak může mít vliv i na českou korunu.
VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,0964 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 102,61 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,0941 do 1,1023 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 25,35 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 23,12 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 25,27 až 25,36 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 22,94 do 23,16 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
Zdroj: RoklenFx, Bloomberg, Reuters, Financial Times, Fed, ECB, ČNB, TradingView, Apollo
