Komerční banka – kolik ze zisku 37 mld. Kč si ukrojila?


15:15 • 3. srpna 2015

Tagy: Komerční banka, výsledky, Banky, Kapitál

Tento týden bude na domácí burze ve znamení bankovních výsledků za 2. čtvrtletí. Ty uvede ve středu 5. srpna Komerční banka.

Z předběžných dat České národní banky vyplývá, že celé první pololetí letošního roku je pro domácí banky druhým nejlepším v české bankovní historii – lepší bylo jen v roce 2012. Bankovní instituce si podle údajů ČNB přišly celkem na 36,9 miliardy Kč zisku, což je o 1,5 miliardy více než ve stejném období loňského roku. Prostředí se tedy zdá být příznivé. Jak úspěšná byla v tomto ohledu právě Komerční banka?

Z odhadů vyplývá, že by se měly potvrdit trendy z 1. čtvrtletí. Ačkoli banku již delší dobu trápí prostředí nízkých úrokových sazeb, které dostávají pod tlak tržby (konkrétně čisté úrokové výnosy), pokračující oživení úvěrové aktivity v ekonomice (roste objem korporátních úvěrů i půjček domácnostem) by mělo tyto výnosy podpořit a udržet je na obdobné úrovni, jako tomu bylo ve 2. čtvrtletí loňského roku i v 1. čtvrtletí letošního roku. Naše odhady dokonce počítají s meziročním mírným růstem o 0,7 % na úroveň 5,16 miliardy Kč.

Další složka tržeb – čistý výnos z poplatků a provizí – by měl pokračovat v poklesu, management banky předpokládá pokles této položky za celý rok o 3-4 %. Důvodem poklesu v 1. čtvrtletí byl rychlý přechod klientů na nové balíčky služeb, negativně zasáhne i evropská regulace mezibankovních poplatků.

Čistý zisk z finančních operací by měl zůstat solidní, ačkoli ne tak vysoký jako v 1. čtvrtletí tohoto roku. Celkově tak očekáváme meziroční růst tržeb o necelé procento.

Co se týče provozních nákladů, ty by měly zůstat stabilní. Z nákladových položek tak vyčnívají velmi nízké náklady na riziko – obdobně jako tomu bylo v 1. čtvrtletí tohoto roku. Rychlé zotavení v korporátním i retailovém segmentu a zlepšení kvality úvěrů dovolují bance držet náklady na riziko u rekordních úrovní, které by v 2. čtvrtletí měly být oproti 1. čtvrtletí tohoto roku jen mírně výše.

Celkově by tak měla banka vykázat solidní čistý zisk, který by měl být sice mírně pod úrovněmi z 1. čtvrtletí, ale zároveň mírně vyšší než ve stejném období v loňském roce. Naše odhady se celkově jeví jako mírně optimističtější než konsensus, který počítá s čistým ziskem 3,32 miliardy Kč.

Jediným faktorem, který by mohl snížit jinak relativně dobré výsledky, je zaúčtování příspěvku do resolučního fondu, který by měl činit jednorázové navýšení nákladů o 400 – 500 mil. Kč. Naše odhady i odhady trhu zatím předpokládají, že k zaúčtování těchto nákladů dojde až ve 3. nebo 4. čtvrtletí. Za první pololetí by si tak mohla Komerční banka z Českou národní bankou odhadovaných 36,9 miliardy Kč zisku všech domácích bank ukrojit 6,8 – 6,9 miliardy Kč, což by mělo potvrdit schopnost banky vyplatit i za letošní rok atraktivní dividendu. Očekáváme, že banka minimálně udrží výši vyplacené dividendy na úrovni 310 Kč na akcii, což představuje dividendový výnos zhruba ve výši 5,6 %.

v mil. Kč 2Q15 konsensus* 2Q15 Odhad Roklen 1Q15 2Q14 Meziroční změna vůči kons.
Čisté úrokové výnosy 5 137 5 164,4 5 126 5 131 0,1%
Čistý výnos z poplatky a provize 1 711 1 742,2 1 699 1 791 -4,5%
Čistý zisk z finančních operací 654 617 682 539 21,3%
Čisté provozní výnosy celkem 7 501 7 523,6 7 507 7 461 0,5%
Provozní náklady celkem -3 252 -3 204,8 -3 132 -3 201 1,6%
Provozní zisk 4 250 4 318,8 4 375 4 260 -0,2%
Náklady na riziko -141 -123 -109 -262 -46,2%
Zisk před zdaněním 4 155 4 241,8 4 313 4 053 2,5%
Čistý zisk po odečtení minorit 3 324 3 408,7 3 456 3 305 0,6%

 * konsensus sestavený Komerční bankou z odhadů 15 analytiků včetně Roklen

Napsat autorovi RSS

Vystudovala Institut ekonomických studií při Univerzitě Karlově, obor finance a bankovnictví. Během studií absolvovala i roční pobyt na švédské Jonkoping International Business School a semestr na americké Robins School of Business. Různorodé pracovní zkušenosti získala v PricewaterhouseCoopers, jako ekonomická redaktorka v televizi Z1 a především během svého čtyřletého působení v investiční skupině Patria. Ve finanční skupině Roklen působí od června 2014, v současnosti na pozici Head of Research.



Přejít na diskusi

Přihlašte se, nebo zaregistrujte


Přihlásit se


Zapomněli jste heslo?




Pokud nemáte ještě účet, můžete si ho vytvořit zdarma.

Přihlašte se, nebo zaregistrujte

Tato sekce je dostupná zdarma pouze přihlášeným uživatelům.



Přihlásit se

Zapomněli jste heslo?




Pokud nemáte ještě účet, můžete si ho vytvořit zdarma.