„Takže tady máme hloupého člověka. Evropa měla deset škrtů a my žádný,“ zaznělo z úst Donalda Trumpa v improvizovaném vystoupení před Bílým domem. Fed ale výrokům odolal a vzhledem k velkým obavám z vysoké inflace a rostoucí nezaměstnanosti, ponechal sazby na stávající úrovni. Trump však uvedl, že vyšší úrokové sazby stojí USA „stovky miliard“ na finančních nákladech, které by mohly být ušetřeny, kdyby Fed zmírnil měnovou politiku. Podle jeho slov by na stejné pozici odvedl mnohem lepší práci než současní představitelé.
Federální rezervní systém včera snížil výhled pro americkou ekonomiku a jeho představitelé se rozcházejí v názoru, zda budou moci letos vůbec úrokové sazby snížit. Důvodem jsou rizika vyšší inflace plynoucí z cel zavedených Donaldem Trumpem. Sedm tvůrců měnové politiky očekává, že sazby zůstanou v pásmu 4,25–4,50 % po celý zbytek roku 2025.
Čerstvé projekce ukázaly, že růst největší ekonomiky světa dosáhne v roce 2025 úrovně 1,4 %, což je podstatně slabší výkon než v roce 2024. Očekává se, že nezaměstnanost vzroste na 4,5 % a inflace se z dubnových 2,1 % zvýší na 3 %. Powell na tiskové konferenci po rozhodnutí Fedu o sazbách řekl, že „naším úkolem je zajistit, aby se jednorázové zvýšení inflace nezměnilo v inflační problém“.
Podle výzkumu Evropské centrální banky zůstane spotřeba domácností v eurozóně po určitou dobu omezená, protože zvýšení úrokových sazeb z minulých let se nadále promítá do hypoték. Tento dopad bude patrný i poté, co ECB od června 2024 snížila svou depozitní sazbu ze 4 % na 2 %, uvedli ekonomové frankfurtské instituce ve středu. Důvodem je skutečnost, že úvěry s pevnou úrokovou sazbou, uzavřené v době nízké inflace, stále dobíhají. Výpůjční náklady u těch, které jsou nyní refinancovány, skokově vzrostou na aktuální úroveň.
Ve Velké Británii vzrostl index spotřebitelských cen v květnu meziročně dle očekávání o 3,4 %, meziměsíčně pak o 0,2 %. Meziroční inflace v eurozóně v květnu dosáhla 1,9 %, což je méně než dubnových 2,2 %. Před rokem činila 2,6 %. Ve srovnání s dubnem 2025 meziroční inflace klesla ve čtrnácti členských státech, v jednom zůstala stabilní a ve dvanácti vzrostla. Nejvíce k inflaci v eurozóně přispěly služby, následovaly potraviny, alkohol a tabák. Jádrová inflace vzrostla o 2,3 %, což odpovídá konsenzu.
Dnes jsou americké banky kvůli oslavám státního svátku nezávislosti zavřené. Očekáváme tak zacenění včerejších zpráv ze strany Evropy a poté slabší pohyby během odpoledne. Větší volatilita by mohla nastat v pátek a v příštím týdnu, kdy banky obnoví standardní provoz.
VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,1508 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 99,01 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1449 do 1,1567 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 24,80 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 21,55 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 24,76 až 24,84 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 21,43 do 21,68 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
Zdroj: RoklenFx, Bloomberg, Reuters, Financial Times, Fed, ECB
