Trochu mimo dramatické dění na mezinárodní politické scéně proběhla v tichosti malá revoluce na finančních trzích. 17. června byl americkým senátem schválen tzv. GENIUS Act, zákon umožňující určitým institucím vydávat tzv. stablecoiny. Pro milovníky krypta to není nic nového, pro širší populaci to znamená poměrně značnou novost. Zákon by měl ještě projít hlasováním v Kongresu, avšak vzhledem k podpoře z obou stran politického spektra (v senátu poměr 68 ku 30) se dá předpokládat, že i zde půjde vše hladce.
Jako první vlaštovka oznamující trvalé „kryptojaro“, umožňuje tento zákon vydávání platebních stablecoinů. Má se jednat o stoprocentně zajištěné platební instrumenty pevně navázané na americký dolar. Jejich emitenti mají být prověřené finanční instituce, které budou v příslušných rezervách držet americké t-bills nebo dluhopisy. Z kusých poznámek ministra financí Bessenta vyplývá, že si administrativa od tohoto instrumentu slibuje, že se stane určitým dalším „parkovacím“ místem pro americký dluh.
Faktem je, že pokud by stablecoiny vytlačily na okraj tradiční způsoby finančního vypořádání, kterými jsou šeky, hotovost, bezhotovostní převody, platby přes platební karty a podobně, čistě teoreticky by se tak americké státní dluhopisy staly vypořádacím instrumentem a místo pro další americký dluh by se zde našlo. Otázkou zůstává, jaké výhody stablecoiny přinášejí oproti zavedeným způsobům. Jednou z výhod by mohl být úrok, který by velmi pohodlně mohly vyplácet na rozdíl výše zmíněné hotovosti, šeků a clearingových účtů.
Blockchainové technologie mohou velmi efektivně konkurovat centralizovaným platebním systémům zastřešovaným bankami a jsou pro tyto instituce reálnou hrozbou. Tzv. „smartkontrakty“ mohou plně automatizovat mnohé bankovní činnosti, které byly doposud jejich stoprocentní doménou. Je proto trochu s podivem, že se do tohoto odvětví vrhají právě banky. GENIUS act zatím nejde tak daleko, aby pro pokročilé a riskantnější krypto činnosti zavedl právní rámec, avšak pokud se tento první krok osvědčí, dá se předpokládat, že bude následovat další.
Jaké poučení z výše napsaného bychom si měli odnést coby účastníci finančních trhů? Předně to, že americká vláda se pomalu odkloňuje od strategie, která by měla snížit deficity vládních rozpočtů a spíše hledá způsoby, kde narůstající dluh „zaparkovat“. Chování rizikových aktiv nás o tom nenechává na pochybách. Americké indexy dosáhly v minulém týdnu na nová historická maxima, přestože dochází k mírnému ochlazování ekonomických ukazatelů. Neexistuje vůle se aktiv zbavovat, jelikož dírou ve státním rozpočtu přitéká do ekonomiky stále velké množství peněz.
VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,1704 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 97,053 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1643 do 1,1765 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 24,75 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 21,14 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 24,71 až 24,78 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 21,02 do 21,27 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
Zdroj: RoklenFx, Bloomberg, Reuters, Financial Times, Fed
