Ještě před dvěma týdny trhy strašila možnost recese v USA, ta však po pár dnech vzala za své. Index S&P 500 tak dokonal perfektní otočku a opět se vrátil nad hranici 5600 bodů. Známé pravidlo “nakupuj, když teče krev” se tak potvrdilo. Co se může pokazit ve zbytku roku?

Aktuální výsledková sezóna je prakticky u konce. Jedinou velkou americkou společností, která ještě neoznámila své výsledky, je Nvidia. To ale nic nemění na tom, že už máme čísla z trhu jako celku. Jak si tedy společnosti vedly?

Volatilita se vrátila a zasáhla řadu aktiv a zeměpisných oblastí. Může jít o sezónní faktory, ale mám podezření, že existují i cyklické faktory, které by mohly být problematičtější. Tento souběh sezónních a cyklických problémů přichází v době, kdy jsou některá aktiva napjatá, což není vhodná doba pro příchod změn.

bchodníci i investoři neustále hledají způsoby, jak získat informační výhodu, která by jim pomohla k ziskovosti. Jednou z populárních strategií, jak získat pomyslný obchodní „edge”, je korelace. 

Kdy nakupovat individuální akcie a kdy ETF?

Masivní výprodej na akciových trzích, ke kterému došlo minulé pondělí, se do konce týdne podařilo výrazně zvrátit. Nejšťastnější byli možná ti investoři, kteří na dva týdny vypnuli finanční zpravodajství, aby mohli sledovat sportovní přenosy, od moderního pětiboje až po breakdance, a teprve nyní znovu naladili finanční zprávy.

Už skončilo uzavírání krátkých pozic v jenech?

Přijde další propad trhů? Přijde recese největší ekonomiky světa?

Objem uložených prostředků v reverzním repu u amerického Fedu včera klesl pod tři sta miliard dolarů. Likvidita se postupně rozprostírá do trhu s tím, jak její majitelé v současném tržním prostředí hledají s ohledem na hodnocení rizika nejvýhodnější uplatnění. Z toho, co se aktuálně děje na americkém trhu krátkodobého financování, soudíme, že se ho pondělní panika nikterak zásadně nedotkla.

Začátek tohoto týdne doručil na trhy dokonalou bouři. Jak vznikla? A co bude dál?

Léto je na akciových trzích obvykle klidným obdobím, ale letos tomu tak zdaleka není.

Asi nejdivočejším titulem je v posledních dnech Nvidia. Její akcie od začátku roku sice stále přidávají 125 %, za poslední měsíc však poklesly o 11 % a od červnového maxima dokonce chvílemi o 25 %. Investoři se po výsledcích Alphabet a Microsoft začínají obávat, že růst spojený s boomem AI je jen bublinou, která začíná praskat

Japonské akcie padají. Agentura Bloomberg píše o největším propadu od roku 2020. Co stojí za takto silným výprodejem?

Expanze předních čínských značek hotelů může vzhledem k ekonomické situaci vypadat šíleně, ale tento sektor vstupuje do fáze konsolidace, což si žádný z velkých hráčů nemůže dovolit promeškat, píše analytický tým Fidelity International.

Za aktuálním výprodejem velkých technologických společností v USA stojí hned několik faktorů. Tím nejdůležitějším je však patrná rotace investorů z technologických obrů do menších společností, tzv. small caps. Ty totiž v posledních letech výrazně zaostávaly vzhledem k velké citlivosti na ekonomický cyklus.

Index S&P 500 ztratil za jediný den přibližně 2,3 % své hodnoty, a technologický Nasdaq dokonce 3,6 %. Jedná se o začátek konce rostoucího trendu, nebo šlo o pouhé zaškobrtnutí na cestě k novým maximům?

S nástupem 3. čtvrtletí je hospodářský růst i nadále robustní. Sektory jako obrana, AI a výroba léků proti obezitě zažívají boom a ceny aktiv dosahují absolutního maxima. Nemohou však naši křehkou ekonomiku podobnou písečnému hradu zničit faktory jako neudržitelné americké fiskální výdaje, geopolitické šoky či neveselé demografické trendy?

Červnová zpráva o americké inflaci spolu s nedávnými výroky Fedu vrátily trhu naději, že se tamní sazby začnou snižovat už v září. Investoři přesouvají své prostředky od velkých firem k menším podnikům, japonský jen znatelně posílil a po dvouletých amerických státních dluhopisech byla značná poptávka. Očekává se totiž snížení sazeb Fedu a změny globální monetární politiky.

Mediální pokrytí amerických prezidentských voleb se rozhořelo v souvislosti s oznámením prezidenta Joea Bidena, že odstoupí z volebního klání. Očekávám, že to zvýší krátkodobou volatilitu trhů – zůstávám však také zaměřena na zasedání Federálního rezervního systému (Fed), protože se domnívám, že Fed má pro trhy mnohem větší význam.

Dění v USA z posledních týdnů připomíná spíše telenovelu, ve které není...