Poslední kvartál roku 2025 byl zklamáním jak pro býky, tak pro medvědy. Největší frustrací se stal vývoj akciového indexu SP500, který se nejdříve velmi slibně vydal přes hranici 6900 bodů, ale několikrát zde velmi těžce narazil a sesunul se vždy o jednotky procent. V nejhorším případě se pokles dostal až k 6500 bodům, což představuje korekci ve výši téměř šesti procent. Propady byly vždy srovnány a v některých dnech investoři pomýšleli i na magickou úroveň 7000 bodů. Skepse tak byla střídána s optimismem, avšak pozitivní scénář se nikdy nevyplnil ve své plné kráse. Obchodníci si tak odnesli z poslední čtvrtiny roku pachuť nedokončené práce. Tento stav nezměnilo ani vánoční období, kdy cena indexu vzlíná směrem k závěru roku.
Klasickou korekci prožívají již třetím měsícem investoři do krypta. Počátek října poznamenal bleskový propad, kdy Bitcoin ztratil během několika hodin téměř dvacet procent své hodnoty a zlikvidoval tak mnoho spekulativních účtů. Následoval prodejní trend, který přetrval do posledního dne roku 2025. Nemůžeme hovořit o ničem mimořádném. Jedná se o klasickou korekci, která jistě potěšila skeptiky a prodejce krypta. Pro širší trh to je známka sníženého apetitu k riziku.
Zdálo se, že situaci zachrání trh s drahými kovy, který se v tomto období choval velmi zdravě. Po malém zaváhání na začátku října dosáhlo zlato na svá absolutní maxima. Z pomyslného řetězu se urvalo stříbro, které zvýšilo svou hodnotu v jeden moment o plných šedesát procent na neuvěřitelných 82 dolarů za trojskou unci. Podobné nárůsty zaznamenala i platina a paladium. Radost investorům zkazil poslední prosincový týden, kdy trhy vrátily značnou část zisků. Nejméně ztratilo zlato, nejvíce paladium. Můžeme předpokládat, že drahé kovy na určitou dobu našly svůj strop a bude následovat konsolidační perioda.
Analytici srší optimismem pro rok 2026, ve kterém by měla spekulativní nálada vydržet a možná nabrat sílu. Jedním z nejméně očekávaných scénářů je pokračování konsolidace ve stejném duchu, jako jsme to zažili ve čtvrtém kvartále. Nejméně očekávaný scénář však bývá ten nejpravděpodobnější.
