Počáteční týdny Trumpova prezidentství se nesly v duchu tradiční republikánské rétoriky o fiskální odpovědnosti. Hlasitá proklamace o nutnosti vyrovnaných rozpočtů a drastického seřezání státních výdajů rezonovaly washingtonskými chodbami. Program DOGE pod vedením Elona Muska měl být tou pověstnou stříbrnou kulkou, která prostřelí srdce americké byrokracie a ušetří daňovým poplatníkům bilióny dolarů. Demokratický přístup postupného umoření deficitu prostřednictvím inflace, kdy se břemeno dluhu rozprostře do několika dekád, byl republikány označován za nezodpovědné hazardování s budoucností národa.
Realita washintonské politiky však ukázala svou neúprosnou tvář rychleji, než kdo očekával. Lobbistické skupiny a subjekty napojené na státní penězovody rozvinuly tichý, ale o to účinnější odpor proti jakýmkoliv pokusům o škrty. Jejich argumentace byla jednoduchá, avšak účinná: každý dolar ušetřený ve federálním rozpočtu znamená dolar méně v kapsách jejich klientů. Tato nechuť k úsporám nalezla nečekané spojence v řadách investorské obce, která si bolestně uvědomila, že jakékoliv výrazné snížení státních výdajů by mohlo zapříčinit recesi a spustit dominový efekt krachů napříč rozbujelým sektorem soukromých financí, který tíží nakumulované náklady z vysokých úrokových sazeb, jimž byl vystaven posledních několik let.
Konfrontováni s touto tvrdou realitou, republikáni učinili obrat o sto osmdesát stupňů, který by udělal čest i nejzkušenějšímu politickému akrobatovi. Namísto snížení deficitu přišli s konceptem „Big Beautiful Bill“ – daňových škrtů na steroidech, vedle kterých vypadá návrh demokratických předchůdců jako dětská hra. Nová strategie spočívá v tom, že se pokusí snížit pouze poměr státního dluhu k HDP prostřednictvím vyššího růstu ekonomiky, zatímco absolutní výše zadlužení může klidně pokračovat ve svém nebeském vzestupu.
Tato dramatická změna kurzu vedla k bizarní situaci, kdy se Donald Trump dostal do otevřeného sporu s Elonem Muskem, dosavadním symbolem vládních úspor. Trumpova hrozba krácením státních dotací Muskovým firmám představuje dokonalé zhmotnění veršů Karla Havlíčka Borovského: „Nechoď Vašku s pány na led, mnohý případ známe, že pán spadne a sedlák si za něj nohu zláme.“ Muskova pozice důrazného propagátora malého státu se také ukázala být neudržitelná ve chvíli, kdy se jeho byznysové zájmy dostaly do konfliktu s ideologickou čistotou.
Současná situace tak dokonale demonstruje věčnou pravdu washingtonské politiky: ideologie ustupují pragmatismu rychleji, než dokáže lobbista napsat šek na kampaň.
Výhled pro dnešní den
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,1433 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 98,85 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1365 do 1,1481 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 24,80 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 21,69 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 24,77 až 24,85 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 21,60 do 21,84 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
