V minulých dobách byl “retail“ synonymem pro méně sofistikovaného investora, který umísťuje na trzích malé částky, je obětí profesionálních obchodníků, pro které slouží jako odkladiště neperspektivních akciových titulů. Kupuje předražené akcie na vrcholu bublin a zbavuje se jich v panice na nejnižších úrovních. Byl vysmívaným amatérem, jehož obchody sloužily jako kontrariánský indikátor. Když retail kupoval, profesionál prodával a naopak. Nikdo nechtěl být označen touto nálepkou.
Od dob kovidové uzávěry se však „retail“ stal fenoménem, který změnil trh od základů. Komunikační technologie totiž umožnily něco nevídaného. Informace, jejichž veřejná nedostupnost byla hlavní konkurenční výhodou profesionálních obchodníků, se dnes dostávají zdarma, téměř v okamžiku svého vzniku ke komukoliv, kdo si dá tu námahu a otevře sociální sítě. Obchodní platformy přinášejí on-line ceny do osobních počítačů a mobilních telefonů. Uzavření jakéhokoliv obchodu ze široké palety investičních instrumentů za konkurenční cenu a nízký poplatek je tak naprosto běžná záležitost. Podmínky pro změnu sice existovaly již dlouho před pandemií, ale právě ona způsobila příliv nových „duší“, které začaly tyto nástroje používat.
Pro mnoho lidí je „retail“ stále posměšným označením a jejich obchodní strategie jsou přijímány s kritickým úsměškem. Stal se však reálnou silou, která utváří tržní dynamiku trhu, a profesionální investoři a obchodníci s ní musí počítat jako se sobě rovným protivníkem. Co se týče objemu transakcí, je situace obdobná. Obchodníci, kteří operují ze svých domácích kanceláří a ložnic, disponují nemalými částkami. Ty tam jsou doby, kdy průměrný objem transakce byl několik tisíc dolarů. Dnes to jsou miliony i desítky milionů dolarů, které se považují za „retail“. Mezi těmito obchodníky jsou také bývalí bankéři a jiní finanční profesionálové, jejichž erudici není možné podceňovat.
Výše zmíněné říkám proto, že po středečním zasedání Fedu, který snížil krátkodobou úrokovou sazbu o pětadvacet bazických bodů, došlo k naprosto ukázkové reakci trhů, která byla údajně dílem retailových obchodníků a která dokonale vystihla stávající situaci. Došlo k tzv. „narovnání“ výnosové křivky, kdy klesla sazba fixních instrumentů s dvouletou splatností a stoupla sazba s desetiletou splatností. Tato reakce odráží stav, kdy snížení sazeb nepřichází v době stabilně ukotvené inflace, kdy rizika z další vlny zvyšování cen nejsou plně zažehnána. To dokazuje vyspělost skupiny obchodníků a investorů, které zahrnujeme pod název retail. Jejich reakce již nejsou pouhé prvoplánové impulzní nákupy či prodeje.
FOREXOVÝ VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,1818 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 97,376 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1766 do 1,1870 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 24,30 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 20,56 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 24,26 až 24,34 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 20,46 do 20,67 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
Zdroj: RoklenFx, Bloomberg, Reuters, Financial Times, Fed, CNBC, Yahoo Finance
