Současné finanční trhy se nacházejí v zajímavém rozpoložení. Riziková aktiva oscilují kolem historických maxim, připravena na další výrazný vzestup, který však zatím odkládají. Jediným faktorem, který drží spekulativní nálady na uzdě, je nejistota ohledně obchodních cel, která by mohla Spojené státy uvalit na své partnery. Tato hrozba vytváří atmosféru opatrnosti, která brání plnému rozvinutí býčího sentimentu.
Konzervativní analytici varují před inflačními tlaky a rostoucími náklady, které nakonec dopadnou na běžné spotřebitele. Jejich obavy nejsou neopodstatněné – ekonomika vykazuje známky přehřátí a cenové tlaky se místy stávají hmatatelnými. Na druhé straně však probíhá něco, co může zcela předefinovat ekonomickou realitu následujících let.
Ve Spojených státech jsme svědky bezprecedentní investiční vlny směřující do infrastruktury umělé inteligence. Projekt Stargate a podobné iniciativy představují stovky miliard dolarů, které proudí do technologií budoucnosti. Přestože některé parametry připomínají klasickou spekulativní bublinu, je zřejmé, že stojíme teprve na samém počátku této transformace. Před námi leží roky, během nichž tyto masivní investice začnou fundamentálně měnit způsob, jakým funguje společnost, byznys i celá ekonomika.
Akcie, kryptoměny a další riziková aktiva zatím nervózně přešlapují v blízkosti svých rekordních úrovní. Jako by čekala na impuls, který by je vyslal na delší a agresivnější cestu vzhůru. Trhy jsou připravené, likvidita je dostatečná, chybí jen jiskra sebedůvěry.
Do této rovnice vstupuje Donald Trump se svou charakteristickou nepředvídatelností. Po návratu do Bílého domu zpočátku překvapil umírněnou rétorikou o fiskální odpovědnosti a nutnosti škrtů ve státním rozpočtu – slova, která zněla spíše z úst jeho tehdejšího spojence Elona Muska. Nyní se však ukazuje, že šlo pouze o taktický manévr. Trump se vrací ke své osvědčené roli „nafukovače bublin“, který svými výroky a politikou dokáže rozpumpovat trhy k novým výšinám, podobně jako během svého prvního prezidentského období.
Všechny tyto faktory – masivní investice do AI, likvidita hledající výnos, Trumpova stimulační rétorika a pouze dočasná nejistota ohledně cel – nasvědčují tomu, že pokračování býčí vlny na amerických aktivech je velmi pravděpodobné. Otázkou není, zda k ní dojde, ale kdy přesně odstartuje a jak vysoko nás zavede.
VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,1709 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 97,774 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1654 do 1,1764 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 24,64 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 21,04 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 24,60 až 24,67 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 20,93 do 21,15 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
Zdroj: RoklenFx, Bloomberg, Reuters, Financial Times, Fed, CNBC, Yahoo Finance
