Štěpán Drábek

Jak by měla Česká národní banka upravit svůj modelový aparát, aby se jí dařilo lépe prognózovat vývoj inflace? Proč nebyly světové centrální banky schopny předpovědět příchod mimořádné inflace v posledních letech? A prohrály centrální banky svůj boj s inflací? Dozvíte se právě v tomto rozhovoru! 

„Boj proti inflaci je na dobré cestě, začali jsme normalizovat úrokové sazby, fiskální restrikce se odehrála zejména letos a pro další roky není v nějaké větší míře plánovaná. Ty velké hospodářské momenty tedy postupně odeznívají. Také u rozdílu v cenách služeb se zřejmě brzy vrátíme do normálního stavu,“ uvedl v první části rozhovoru ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. Co stojí za vyšší setrvačností cen služeb?

„Za největší překážku našeho ekonomického vývoje považuji to, že obecně ztrácíme jako společnost schopnost přizpůsobovat se. To, myslím, platí pro velkou část vyspělého světa. U nás se k tomu ale přidává ještě to, že se nám obecně velmi těžko hledá společenská shoda, nikdo není ochoten cokoli obětovat pro nějaký vyšší zájem,“  uvedl v rozhovoru náměstek ministra financí ČR a bývalý viceguvernér České národní banky (ČNB) Marek Mora.

"Podle mého názoru by míra inflace v ČR byla v posledních letech vyšší, kdybychom měli euro, a pokud by ECB postupovala tak, jak postupovala. Myslím si, že měnová restrikce měla přijít mnohem dříve a měla být mnohem prudší, aby v předchozí době míra inflace byla bývala nižší."

„Prognózy v centrální bance nikdy nevzniknou tak, že by se zmáčklo nějaké tlačítko a z modelu vypadla prognóza. Vždycky je to poměrně složitý, dlouhotrvající proces. Nic lepšího momentálně nemáme,“ řekl v rozhovoru člen bankovní rady ČNB Tomáš Holub. Lze se spoléhat na prognostický aparát centrální banky? Je inflace vždy a všude peněžní jev? A pomohlo by české ekonomice členství v eurozóně?

"To, čemu se zřejmě bude věnovat nějaké zpětné vyhodnocení, bude otázka, jestli se centrální banky po desetiletích nízké inflace nezačaly věnovat jiným tématům a trošku nepodcenily zaměření na svůj hlavní úkol. Protože ten se zdál dlouhou dobu být tak nějak vyřešený, a to se pak ukázalo jako mylný předpoklad," uvedl v rozhovoru člen bankovní rady ČNB Tomáš Holub. Je již cenová nestabilita definitivně překonána? Měly se úrokové sazby zvyšovat dříve a více? A proč byla inflace v ČR dlouho jedna z nejvyšších v EU?

Takzvané "tištění peněz", jak se také QE často mylně označuje, je dnes skoro módní obviňovat ze vzedmutí dvojciferné inflace. Je však takovéto přesvědčení oprávněné a je podepřeno správným teoretickým základem?

Nezávislost centrální banky je nesporně tou nejdůležitější podmínkou úspěšné realizace monetární politiky. Oddělení měnové politiky od proměnlivého politického rozhodování jí umožňuje tlumit nadměrné výkyvy v hospodářských fluktuacích, a působit tak proticyklicky.

Ve druhém vydání podcastu Ekonomie jednoduše jsem přivítal šéfredaktora webu Roklen24 a FX analytika Jana Berku. V téměř dvouhodinovém okně jsme spolu probrali nejen aktuální témata, ale i obecnější, avšak o to důležitá, od fungování devizového trhu až po centrální banky.