Trhy Měny

Načítat příspěvky po

Špendlík v kurzu koruny?

Dnešní FX zpráva bude trochu technického rázu. Někteří z nás si možná kladou...

Euro oslabilo. Hrozba stagflace pronásleduje eurozónu

Inflace eurozóny v podstatě stagnuje, euro oslabilo, akcie rostly. Eurozóna uvízla ve stagflaci a v dohledné době z ní nevyjde. Členka výkonné rady ECB Isabel Schnabel uvedla, že inflace je vysoká a očividně perzistentní. Trvale vysoká inflace přitom podporuje argumenty pro další zvýšení evropských sazeb.

Americký dluhopisový trh získal o něco pevnější půdu pod nohama

Americký dluhopisový trh získal o něco pevnější půdu pod nohama. Silnější poptávka posunula výnosy níže oproti nedávným maximům, zejména u nejdelších splatností. Za vším stála data. Pohyb pravděpodobně přispěl i k vysqueezování části short pozic. Dolar oslabil nad hranici 1,0900 za euro.

Inflaci pociťují už i bohatí Američané. Dolar oslabil

Index spotřebitelské důvěry v USA na konci prázdnin výrazně klesl na 106,1 bodu z červencových 114 bodů. Problémem zůstává vysoká inflace a zhoršující se situace na trhu práce. Zhoršující se podmínky na trhu práce povedou k pauze v navyšování úrokových sazeb v USA na zářijovém zasedání. Klesla pravděpodobnost dalšího zvýšení v průběhu roku.

ECB je v těžké pozici. I přesto věříme v další zvýšení sazeb

Úvěrování v evropské ekonomice dále slábne. Ruku v ruce s tím jde očekávané ekonomické zpomalení, k němuž silnou měrou přispívá prostředí historicky nejvyšších úrokových sazeb. I ve Spojených státech je měnová politika restriktivní. V pátek na to opětovně poukázal sám guvernér Fed Powell. I přesto, že už nečekáme další zvyšování amerických sazeb, dolar se drží silnější. Platí, že silnější americká měna zůstává rizikem slabších měn regionu. Koruna by se tak měla udržet nad hranicí 24,00 za euro.

Evropa dohání Ameriku

Opční kontrakt neboli právo na nákup aktiva za předem stanovenou cenu existuje na trzích od nepaměti. Jednu z jeho výhod ocení především spekulanti, totiž že nabízejí omezenou ztrátu, ale neomezený potenciál profitu. Je tak automaticky zajištěno něco, co si obchodník, který si aktivum kupuje nebo prodává bez krytí, musí zajistit sám, totiž tzv. stop-loss.

Kurz koruny a očekávaný vývoj sazeb ECB a ČNB

Dle našich předpokladů se dostáváme do situace, kdy kombinace relativně slabého ekonomického růstu a klesající inflace dotlačí bankovní radu ČNB ke snížení sazeb. V průběhu letošního roku očekáváme pozvolné oslabování koruny s pomyslným stropem na úrovni 25,70 za euro.

Evropa v problémech. Obava z německé recese srazila tržní sazby

Americké tržní sazby si prošly korekcí. Výnos klesl především na dlouhém konci...

Koruna naráží na silný support. Rizika slabšího kurzu zůstávají

Koruna posílila k hranici 24,00 EURCZK, v zisku byly i ostatní měny regionu. Z globálního hlediska  výrazněji posílil dolar. Na páru s korunou jsme se nad 22,15 USDCZK. Z delší perspektivy bude u americké měny záležet na datech, zejména inflaci, na která bude reagovat centrální banka.

Firmám vyšší sazby nevadí. Recesi nečekají

Vyšší sazby Fedu? Rostoucí dlouhý konec americké výnosové křivky? Výnos desetiletého amerického dluhopisu nejvýše za posledních 15 let? Nevadí. Firmy jsou na prostředí vyšších úrokových sazeb evidentně mnohem méně citlivé, než tomu bylo kdysi. A i to je signál směrem k americké měnové politice. 

Ukažme si na problém. Čínská krize realitního sektoru

Ukazuje se, že problém nezmizel, ale ještě víc se prohloubil. Nemovitostní sektor představuje podstatnou část HDP, ale taktéž jsou na něj navázány investice běžných čínských střadatelů. Ekonomika je jím prorostlá takovým způsobem, že snahy o jeho útlum mohou způsobit nepředstavitelné problémy.

Čína kulhá: co bude s její měnou?

Čínská centrální banka reaguje na oslabování juanu v posledních dnech a začala podnikat...

Libra si hledá silnější pozice

Včerejší čísla ohledně propadu průměrné cenové hladiny naznačila, že se Velká Británie...

Ruský rubl v problémech. Válka si bere daň na ruské ekonomice

Ruský rubl je v problémech a z pohledu vývoje kurzu v posledním roce patří mezi jednu z nejhorších měn. V posledním roce oslabil o více než 25 %.

Koruna posílila na 24,05 za euro. Kam se podívá v budoucnu?

Polský index spotřebitelských cen klesl. Pokud bude tento trend pokračovat, mohla by...

Český efekt bohatství

Ve Spojených státech amerických se často skloňuje pojem “wealth effect“ neboli efekt bohatství. Průměrný Američan, který se netěší komfortu evropského průběžného penzijního systému, si musí šetřit na důchod prostřednictvím různých spořících schémat. Tyto odložené prostředky jsou investovány do finančních instrumentů obchodovaných na nejvyspělejším a nejlikvidnějším trhu na světě, který je jedinečným fenoménem.

Už žádné další zvyšování sazeb? Prognóza Fedu se nemusí vyplnit

Současné úrovně amerických sazeb nastavovaných Fedem by mohly být vrcholem aktuálního úrokového cyklu. Prognóza sice ukazuje ještě jedno zvýšení sazeb o 25 bodů, trh však tomuto kroku přiřazuje nízkou pravděpodobnost. Jeho výhled potvrdila i inflační čísla za červenec. V jejich případě nevidíme nic, co by americkou centrální banku tlačilo k dalšímu zvýšení úroků. Byť nečekejme, že Powell a spol. výrazně upraví svou dosavadní rétoriku.

Tržní pohyby ovládnou inflační čísla

Včerejším titulkům napříč finančními médii vládly zprávy o čínské ekonomice, která se dostala do stavu deflace. Dnes nás čeká další nabitý den, kde hlavní roli sehraje inflace. Jednak ta domácí a poté ta americká. 

Trhy se začínají obávat dlouhodobě vyšší inflace

Americký dluhopisový trh upoutal v posledních dnech hodně pozornosti. Nejprve šlo o růst výnosů dlouhodobých splatností a volatilitu dlouhého konce výnosové křivky. Včera nás zaujal vývoj nominálních a reálných tržních sazeb ve srovnání s tržním výhledem inflace. Vypadá to, že se trhy začínají obávat dlouhodobě vyšší inflace.

Taktický úspěch České národní banky

Činy centrálních bankéřů se málokdy setkávají s všeobecným souhlasem. Ať centrální banka učiní to či ono, vždy se najde skupina ekonomických subjektů, pro něž je tento pohyb nepříznivý.

Právě se stalo

21. 2. 2024

Barkin (Fed): Americká ekonomika je stále vzadu v oblasti vyřešení inflačního problémy, otázkou je, jak dlouho jeho vyřešení zabere

21. 2. 2024

Barkin (Fed): Sektory citlivé na sazby jsou pod tlakem, lidé však stále mají dost peněz na služby a zážitky

21. 2. 2024

Barkin (Fed): Lednová data situaci ztížila, neměli bychom jim však přiřazovat velkou váhou vinou sezónních efektů

Další zprávy

Newsletter