Rok 2025 sice teprve pomalu začíná, ale finanční trhy rozhodně nenabízejí klid. Velké tržní pohyby jsou patrné ve všech hlavních třídách aktiv, včetně akcií, komodit, kryptoměn i dolaru. Mezi komoditami se v posledních týdnech vyznamenala především ropa, která zaznamenala znatelný pokles. Proč zlevňuje?

Jak to tak vypadá, AI platforma DeepSeek ovládla pondělní tržní náladu. A nejen na amerických akciích, které například dle futures technologického indexu Nasdaq klesají o zhruba čtyři procenta.

Vzhledem k velmi nedostatečné nabídce na mnoha evropských realitních trzích, zejména u nemovitostních aktiv třídy A, vidíme i nadále prostor pro výrazný růst nájemného u kvalitních a dobře umístěných nemovitostí.

Začátek týdne patřil posílení dolaru, které souviselo s celní přestřelkou mezi USA a Kolumbií. Aktuálně dolar zisky postupně odevzdává a vrací se zpět k hranici 1,0500 za euro. Proč?

Naše vnímání finančního rizika je spjato s emocemi, které do značné míry vůbec nesouvisí s ekonomickým fundamentem. Víra, že nálada jednoho člověka, byť vysoce exponovaného, může mít vliv na vývoj finančních trhů, je přitažená za vlasy jako hádání budoucnosti z kávové sedliny. Emoční centrum se teď přesunulo do oválné pracovny Bílého domu a na sociální média, kde nový prezident a jeho garda zveřejňují svá prohlášení.

První den v úřadu prezidenta Trumpa byl v souladu s jeho předvolebními sliby a zdůrazňoval na několik hlavních priorit jeho voličské základny – kontrolu imigrace, snížení inflace uvolněním amerických surovin a snížení vládní regulace. Domníváme se, že změny v imigrační politice jsou z makroekonomického hlediska nejvýznamnější z jeho prvních kroků ve funkci prezidenta, a v následujících týdnech budeme pozorně sledovat vývoj v oblasti obchodní politiky.

Přes víkend dokonce Trump uvedl vlastní memecoin, který se stal hitem. Z nuly jen za pár dnů jeho hodnota vystřelila na 60 dolarů. Celková kapitalizace šla chvílemi do desítek miliard dolarů. Majetek Donalda Trumpa se tak přes víkend nafouknul na několikanásobek. Jaká bude jeho budoucnost?

Další týden přinesl na trzích další příležitosti. V minulém díle byla má úspěšnost smíšená - pěkné zisky jsem smazal díky chybě v ekonomickém kalendáři. Tento týden jsem však vše více než dohnal a posunul se blíže k prvnímu payoutu.

Na trzích se usadila dobrá nálada. Evropské i americké akcie rostou. Po výprodeji se poptávka vrátila na dluhopisový trh, zejména ten americký. Dolar odevzdal část předchozích zisků. Koruna zpevnila proti euru i dolaru. Za těmito pohyby hledejme kombinaci několika faktorů majících původ v americké ekonomice. O jaké jde?  A co by mohlo aktuální náladu narušit?

Japonská centrální banka zvýšila sazby o čtvrt procentního bodu. Dostaly se tak na úroveň kolem 0,5 %, což jsou nejvyšší hodnoty od roku 2008.

Zlato i stříbro těžily ze zvýšené nejistoty způsobené vlnou Trumpových prohlášení. Za podpůrné faktory se považuje měkčí dolar v kombinaci s potenciálním inflačním dopadem globální obchodní války. Zlato se obchoduje poblíž loňského rekordního maxima, zatímco stříbro se vrátilo k překonávání rezistence kolem 31 USD. Jako potenciální cíle růstu v letošním roce vidíme při pokračující poptávce investorů 2900 USD a 38 USD.

„Defense“ sektor stál dlouhá léta na pokraji zájmu startupové scény. Spolupráce se státy a jejich zdlouhavými schvalovacími procedurami nezapadly do uvažování startupistů, kteří chtějí rychle vidět výsledky. Rostoucí počet válek a zejména ruská agrese na Ukrajině ale začínají přinášet změnu v přístupu nových firem. Konflikty nutí vlády zvyšovat výdaje na obranu a modernizovat dosud zanedbávané ozbrojené síly. Státy vydávají více peněz na nové technologie, díky čemuž se obrana stává atraktivnější i pro startupy.

V posledních týdnech zažívá kryptoměnový trh výrazné výkyvy, které pro tento volatilní sektor nejsou ničím novým. Tentokrát však kryptoměny stojí na zásadním rozcestí. Jde o vrchol aktuálního cyklu, nebo naopak o začátek dalšího růstového trendu?

V roce 2024 začal cyklus uvolňování centrálních bank, což přispělo k tomu, že se tento rok mnoha investorům vyplatil. Kéž by se totéž dalo říci o mém Aristotelově seznamu 10 překvapení.

Bank of Japan zítra v brzkých ranních hodinách zvýší úrokové sazby. Poprvé od loňského července. Tržní konsensus počítá s posunem hlavní úrokové sazby z 0,25 % na 0,5 %. Japonci by se tedy se sazbami měli dostat na úroveň z roku 2008. Pomůže tento krok japonskému jenu, který se v posledních měsících znovu pohybuje na relativně slabých úrovních?

Pozitivním faktorem může být pro trh pohonných hmot nový prezident USA Donald Trump. Ten ihned nouzový energetický stav a chce ještě více zvýšit těžbu ropy v USA. K rozšíření těžby by mělo dojít zejména na Aljašce. Otázkou však je schopnost amerických těžařů ještě více zvýšit produkci.

Je čas zapomenout na hlavní scénáře a je třeba se zamyslet i nad nepravděpodobnými, ale možnými výsledky.

Pondělní vystoupení Elona Muska na Trumpově shromáždění rezonuje společností. Na internetu spustilo...

Inaugurace Donalda Trumpa jako 45. prezidenta Spojených států amerických představovala zlomový okamžik v moderní politické historii. Trump je známý svou nepředvídatelností a nikoho nepřekvapí, že jeho inaugurační projev byl výrazně odlišný od projevů jeho předchůdců. De facto naznačil zásadní změnu v prioritách i rétorice. Co mohou od něj očekávat investoři?

České domácnosti mají nyní o desítky procent dražší elektřinu než domácnosti na obou hlavních vývozních trzích ČR – Německu a Slovensku. Ještě, že se mohou podle premiéra Fialy snad těšit na stejné platy jako Němci.