Vyhraje Microsoft nebo Alphabet? Obě společnosti tento týden prezentovaly své hospodářské výsledky za uplynulý kvartál a z pohledu zisku a tržeb ani jedna nezklamala. Cloudová úložiště jsou však u nich tématem číslo jedna a jedné z nich se podařilo výrazně překonat očekávání. O koho se jedná? A co za tímto úspěchem stojí?

V blogu vysvětlujeme, že vyšší cenová hladina, daná zejména vyššími mzdami, ekonomiku izoluje od dopadu nákladových šoků do inflace. Proto po výrazném nákladovém šoku nemusí nutně platit, že se země s vyšší celkovou či jádrovou inflací přehřívají více než země s nižší inflací.

Evropská centrální banka dle očekávání ponechala sazby beze změny. Přerušila tak nejdelší sérii zvyšování v historii. ECB od července 2022 zvýšila sazby o 4,5 procentního bodu, aby zkrotila růst cen. Inflaci se podařilo zkrotit, ale stále není u svého cíl. Vzhledem k očekávanému zpomalení ekonomiky a rizikům, je hrozba recese stále na stole.

Polsko bylo v českých očích po dlouhou dobu spojeno především s nekvalitními potravinami. Časy se však mění a z otloukánka centrální Evropy se pomalu stává vážný ekonomický hráč na poli našeho kontinentu. Jak se ale bude našemu sousedovi dařit dál? XTB na tento čtvrtek 26. 10. od 18:00 pořádá živé vysílání, kde společně s Jaroslavem Brychtou a Petrem Horáčkem probereme vše, co potřebujete vědět.

Agentura CzechInvest pořádá další ročník úspěšné Investiční akademie, která opět propojuje startupy s investory. Akademie chce novým firmám pomoci se připravit na investici od investorů a těm, na druhou stranu, ukázat, proč se investování do startupů vyplácí.

Za zlevňováním stojí hned několik faktorů, tím hlavním je korekce na trhu s ropou. Díky diplomatickým vyjednáváním na Blízkém východě výrazně klesla cena ropy Brent. Barel zlevnil z 94 dolarů na 88. Tato korekce by se měla do cen pohonných hmot výrazněji promítnout v následujících dnech.

Trhy očekávají, že Evropská centrální banka na dnešním měnověpolitickém zasedání poprvé po více než roce rozhodne o stabilitě úrokových sazeb. Zpravodajská agentura Bloomberg informovala, že všech 59 dotázaných analytiků očekává, že po deseti po sobě jdoucích navýšení úrokových sazeb zůstane dnes klíčová úroková sazba na úrovni 4 %.

I když je povzbudivé, že investoři vidí v dosažení "spravedlivé transformace" v dlouhodobém horizontu příležitosti k růstu, pomalé tempo jejího naplňování lze vysvětlit četnými překážkami, které přetrvávají.

Už dlouhou dobu nebyly dluhopisy něčím, co by chtěl mít investor ve svém portfoliu. V období extrémně nízkých úrokových sazeb byly výnosy z dluhopisů mimořádně nízké. V posledních dvou letech se však situace dramaticky změnila.

Má už americká centrální banka odpracováno? Podle nás má. Ještě přísnější podmínky...

Navzdory více než ročnímu úsilí centrálních bank o zkrocení inflace ukazuje nejnovější průzkum, který pořádala společnost Fidelity International mezi svými analytiky, že tlak na pracovní náklady nepolevuje. Dobrou zprávou je, že většina analytiků nevěří, že vysoké úrokové sazby přivedou americkou ekonomiku do hluboké recese.

Vývoj cen ropy, plynu a elektřiny v příštím roce bude výrazně ovlivněn geopolitickými událostmi na Blízkém východě. Pozornost zaslouží také Čína a USA, kde mohou ekonomické faktory ovlivnit poptávku po ropě. Zemní plyn bude též pod vlivem možných nedostatků v důležitých oblastech, což může zvýšit ceny na trhu. Tato situace se může promítnout i do cen elektřiny. Jaký očekávat vývoj cen energií v příštím roce?

Na americkém dluhopisovém trhu bylo na začátku nového týdne poměrně živo. Ostře sledovaný výnos desetiletého instrumentu se poprvé od roku 2007 dostal nad psychologickou hranici 5 %. Neohřál se tam však dlouho, jelikož následovala „miliardářská rally“, od které však dlouhodobější dopady nečekáme.

Co se událo ve fintech světě? Objevujeme PSD3 a Open finance. Mastercard banka roku nabízí příležitost pro a Fintech a Insurtech startupy. A intech až po tech4good 

Zdá se, že síla amerického dolaru pomalu uvadá, ale riziko stagflace v Evropě i ve Velké Británii, spolu s nepolevujícím oslabením čínské ekonomiky napovídá, že k poklesu této měny asi v dohledné době nedojde. Silný dolar sice pomáhá držet americkou inflaci na uzdě, pro domácí ekonomiku a investory s velkými zahraničními expozicemi to ale nemusí být dobrá zpráva. Na druhou stranu právě v této době mohou být zahraniční expozice cenově dostupnější a atraktivnější.

Finanční trhy si během éry levných peněz zvykly, že jsou chráněným živočišným druhem. Zástupci Fedu ani vlády si nedovolili učinit nic, co by trhy destabilizovalo nebo jiným způsobem poškodilo jejich kondici. Nad trhy se vznášela stále živá vzpomínka na finanční krizi, která před patnácti lety hrozila zahubit svět. Našlapovalo se proto před nimi po špičkách, centrální banky se předháněly v transparentnosti a korektnosti, s jakou je informovaly o svých připravovaných krocích. Finanční trhy si tuto přízeň užívaly plnými doušky.

Proslov Jerome Powella během včerejška napověděl, jak by se mohly vyvíjet úrokové sazby v USA do konce roku. Ještě než jsme se dozvěděli to podstatné, tak jej bohužel narušili klimatičtí aktivisté. Powell však příliš nepřekvapil, inflace je stále vysoko, a úrokové sazby tak do konce roku ještě mohou vzrůst. Špinavou práci však nyní za Fed dělá tak trochu dluhopisový trh.

Současné tržní prostředí je pro investora složité. Trader naopak uvitá volatilitu. Cena ropy by se měla udržet mezi 90 až 100 dolary. V černém scénáři dění na Blízkém východě by se však mohla dostat až na historická maxima. Spolu s tím by dolar zpevnil minimálně na paritu. Taková kombinace by však dlouho nevydržela. Recese by byla nevyhnutelná.

Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell uvedl, že měnový výbor bude v otázce sazeb postupovat opatrně. Měnová politika je restriktivní, avšak ne příliš. Část práce by za centrální banku mohl odvést nárůst dluhopisových výnosů, pokud vydrží. Powell tak naznačil možný výhled sazeb na stávajících úrovních.

Každý investor, firma či jiný klient banky by si měl položit jednoduchou otázku, zdali mu instituce, která se stará o jeho běžný účet, schopna nabídnout alespoň přibližující se úrok na jeho běžném eurovém účtu. Odpověď nalezne jedním pohledem na svůj výpis. Jsem ochoten se vsadit, že bude ve valné většině případů nemile překvapen.