Včerejší odmítnutí úrokové pauzy ze strany Evropské centrální banky je naprosto logickým krokem s ohledem na současné inflační prostředí. Nabídkové inflační tlaky polevují, na straně poptávky je naopak vidět jejich perzistence související s doposud nad očekávání silnější ekonomikou starého kontinentu. Vyšší evropské sazby jsou podle nás jistota. Euru by mohla pomoci zejména dolarová strana.

Na včerejším zasedání ČNB bylo dle očekávání rozhodnuto o stabilitě sazeb na úrovni 7 %. Rozhodnutí a jeho následná prezentace na tiskové konferenci ale působí jestřábím dojmem. Došlo totiž ke změně rozložení hlasů v radě. Pro stabilitu hlasovalo tentokrát o jednoho radního méně. Tedy čtyři. Naopak zbylí tři hlasovali ve prospěch dalšího navýšení úrokových sazeb.

Česká ekonomika v prvním čtvrtletí rostla. To je dobrá zpráva, jelikož tržní konsensus počítal s dalším poklesem. Současný zkrácený týden je hlavně o měnové politice. Dnes zasedá ČNB a Fed, zítra ECB. Zatímco Fed a ECB bude zvyšovat sazeb o 25 bodů, ČNB si udrží dosavadní úrokovou stabilitu. 

Žiji v České republice a mám jisté finanční úspory v české koruně,...

Japonská centrální banka dnes poprvé rozhodla pod vedením nového guvernéra. Z reakce kurzu jenu a výnosů dluhopisů lze mínit, že část trhu čekala o něco víc. I přes dnešní verdikt soudíme, že by se japonská měnová politika mohla letos dočkat změn.

Euro během včerejška proti dolaru posilovalo, a podívalo se dokonce do blízkosti ročního maxima. Jedná se o projev relativně dobré kondice evropské ekonomiky a vlivu rizik v americkém bankovním sektoru.

Fed, ECB nebo Bank of England, to jsou centrální banky, které ve...

Evropská centrální banka nemá jinou možnost než dál zvyšovat sazby. Evropské inflační prostředí vypadá ve srovnání s americkým silnější, proto čekáme, že se sazby v eurozóně posunou ještě minimálně na 3,5 %. S ohledem na vývoj eura sehrálo roli evropské makro prostředí. Korekce posledních dní šla však za úpravou výhledu amerických sazeb. I ta ale postupně odezněla. 

Kombinace mimořádných cenových pohybů a nové skupiny hráčů zvýšila zájem o jednodenní opce. Derivátová burza CBOE proto začne zveřejňovat index volatility akciových opcí s nulovou dobou expirace.

Evropská inflace je aktuálně tažená především poptávkou. Potřeba dalšího zvýšení sazeb nezmizela. Vznikl však prostor pro debatu o úpravě tempa navyšování. Zápis z posledního zasedání Evropské centrální banky potvrdil rozdělení Rady guvernérů. Květnové rozhodnutí bude zřejmě o dalším kompromisu.

Dozvuky nervozity v americkém bankovním sektoru postupně odeznívají. Odliv depozit už souvisí...

Strategii „kup levně, prodej draho“ zná každý obchodník a investor. Strategie carry trade je v podstatě to samé na devizovém trhu. Jejím základem je existence úrokového diferenciálu mezi dvěma měnami, kde u jedné pracujeme s nižší úrokovou sazbou a u druhé s vyšší. Logickým vyústěním takové situace je, že si obchodník vypůjčí měnu s nižší sazbou, smění ji za měnu se sazbou vyšší a tu následně využije dle svého uvážení.

Nezaměstnanost ve Velké Británii mírně vzrostla, z historického hlediska ale zůstává velmi nízká. Důležitá budou inflační čísla za březen, která nám napoví další směřování Bank of England. Měny regionu poslední týdny posilovaly, koruna si však včera prošla korekcí. Do dnešního vývoje promluví čínská data. 

Ze všech amerických ekonomických ukazatelů zveřejněných v pátek si největší pozornost vydobyla jedna z dílčích součástí michiganského indexu spotřebitelů. Inflace očekávaná respondenty se zvedla z 3,6 % zaznamenaných před měsícem na 4,6 %. Bondy i akcie okamžitě zareagovaly poklesem, dolar znatelně posílil. Ke konci pátečního obchodování se ztráty akcií vynulovaly, posílení dolaru a oslabení bondů nikoli.

Evropská centrální banka bude dál zvyšovat sazby, a to až za květnové zasedání. Kombinace výhledu vyšších úroků, pozitivních překvapení u evropských dat a oslabeného dolaru vinou výhledu poklesu amerických sazeb pomohla společné měně k nejsilnějším hodnotám za poslední rok. Profituje i koruna, která je nejsilnější od roku 2008.

Americká dezinflační jízda pokračuje. Kvůli přetrvávající jádrové inflaci ale zůstává další zvýšení sazeb ve hře. Fed by měl v květnu navýšit úroky o dalších 25 bodů. Bank of Canada na druhou stranu ponechala sazby na stabilní úrovni. Pro Kanadu budou důležitá nadcházející inflační data. Ta česká dnes ráno ukázala meziměsíční i meziroční pokles. 

Koruna po svátcích posílila. Část zisků ale během úterý umazala. Silný kurz má svá rizika. Aktuální výhledy ale s výrazným oslabením příliš nepočítají.

Začátkem března letošního roku si Mark Mobius, dlouholetý investor a odborník na rozvíjející se trhy, stěžoval, že není schopen vyvézt své investované prostředky z Číny kvůli přísným kapitálovým restrikcím. Zpráva nevyvolala žádnou větší odezvu a časem zapadla. Tento zkušený investor a komentátor finančních trhů vždy váží svá slova. Proto mě jeho ostrá poznámka zaujala a vryla se mi do paměti.

Americký sektor služeb nad očekávání zpomalil. Pokud by podobný vývoj následoval i v dalších měsících, značil by problémy v ekonomice, kde služby tvoří zhruba dvě třetiny. Situaci nepomáhají ani poslední data z průmyslu. Riziko příchodu americké recese je zase o něco blíže.

Euro proti dolaru zpevnilo na nejsilnější hodnoty od začátku února. Koruna si rovněž připisovala zisky, především na páru s eurem ji ale ke konci úterka čekala korekce. Česká i evropská měna společně profitují z celkově slabšího dolaru. V jeho případě včera úřadovala data z trhu práce.