Názor

Načítat příspěvky po

Neobvyklé pravdy – Sezónnost, cykličnost a bouře dokonalosti

Volatilita se vrátila a zasáhla řadu aktiv a zeměpisných oblastí. Může jít o sezónní faktory, ale mám podezření, že existují i cyklické faktory, které by mohly být problematičtější. Tento souběh sezónních a cyklických problémů přichází v době, kdy jsou některá aktiva napjatá, což není vhodná doba pro příchod změn.

Zájezd do Silicon Valley: Co jsem se naučil

 červnu jsme absolvovali jedenáctou autobusovou „tour“ po Silicon Valley, během níž jsme se setkali s desítkami firem a seznámili se s nejnovějšími technologickými trendy. Není překvapením, že při našich diskuzích během jednotlivých setkání i nadále dominuje umělá inteligence. Co mi z toho vyplynulo?

Panické snížení sazeb nečekejme

V jakém ekonomickém prostředí se nacházíme? Jde o prostředí, kde s nižší inflací dochází k růstu reálných úrokových sazeb, které následně působí na zpomalující ekonomickou aktivitu. Vše se děje za situace, kdy trhy od výkonů amerických společností očekávají dále rostoucí zisky. Rizikem je, že taková očekávání nebudou naplněna, což by trh reflektoval přehodnocením výhledu, včetně odpovídající úpravy pozic.

Americká ekonomika, Fed a sázky na to, co bude dál

Americká data zklamávají. Pohyby na výnosech naznačují rostoucí strach z tvrdého přistání.  Na trhu panuje rizikově averzní nálada. Množí se sázky na rychlý pokles amerických sazeb. Jak to vidíme my?

Na velikosti záleží

Když se s vámi průběžně potkáváme na různých schůzkách a procházíme si společně naše portfolio, často dostáváme otázku, jak stanovujeme velikosti jednotlivých pozic. Tomuto tématu se chci věnovat v dnešním dopise akcionářům. Jedna věc je totiž výběr jednotlivých titulů, druhá věc potom je, jakou váhu v portfoliu jednotlivě dostanou. Je to záležitost, o které se obecně mluví sice poměrně zřídka, je však hodně důležitá. Je také velmi subjektivní.

Centrální banky – čas sebereflexe

Pomineme-li skutečnost, že předvídání šoků a zvratů v hospodářském cyklu je extra náročnou disciplínou, dává přesto revidování analytických a prognostických nástrojů a způsobů tvoření měnové politiky velký smysl.

Přechod do cloudu je příležitost, jak si udělat v IT pořádek a ušetřit

Cloud je trend, který se stal životní nutností pro všechny velké softwarové firmy. Ty do něj soustředí veškerou energii a vývoj a naopak se odklánějí od customizovatelných on-premise řešení.

V euforii s eurovolbami připíjíme euroholbami?

Úspěšné politické subjekty ve volbách do Evropského parlamentu jako svůj první úkol označily slavit svá „vítězství“. No dobře, můžeme však jásat i my, běžné občané a spotřebitelé, kteří si je nota bene velkoryse platíme z našich daní?

Ceny nemovitostí stagnují, další růst je však nevyhnutelný

Nic nenaznačuje, že ceny zůstanou na stávající úrovni dlouho. Zájemce o bydlení s přístupem k finančním zdrojům má proto nyní velkou šanci najít si zajímavou nemovitost na atraktivní adrese. Tato nabídka se však do konce letošního roku vyčerpá a již tradiční převis poptávky nad nabídkou developerům umožní  postupné zdražování nových bytů.

Poslední Den bez tabáku?

Česku denně kouří tabákové cigarety zhruba pětina obyvatel nad 15 let, což představuje asi 2 miliony lidí. Třetina z nich se v minulosti pokoušela s kouřením přestat, často s pomocí přechodu na elektronické cigarety.

Dražší zuby, benzín nebo elektřina. Takhle už to dál v Evropě nejde!

Volby do Evropského parlamentu, jehož noví zákonodárci nás budou unijně formovat, máme za dveřmi. Objevují se názory, že klimatické změny prý už voliče tolik netáhnou, protože ti se víc bojí migrantů. Pravda je, že zprávy o hamburských výzvách k vyhlášení chalífátu nebo kriminalitě dětských gangů tvořených potomky migrantů ve Švédsku i jinde, moc optimisticky neznějí.

Zálohování nápojových obalů v ČR: DRS a DDRS z pohledu spotřebitelů

Ministerstvo životního prostředí připravuje právní úpravu, kterou má být v Česku zaveden zálohový systém na vybrané nápojové obaly z PET lahví a plechovek. K zálohování nás pravděpodobně tak jako tak donutí právní úprava na úrovni EU.

Sektorová daň na banky je špatný nápad, který pocítíme ve vlastních peněženkách

Sektorová daň na banky a jiné sektory? Zavedení daně na jakékoliv odvětví nevnímám jako dobrý nápad. Rozumím snaze o konsolidaci rozpočtu a hledání dodatečných daňových příjmů. Lze ale jistě najít efektivnější cestu.

Gamestop roste o 100 % za dva týdny. Jsou meme akcie zpět?

Od začátku měsíce vzrostly akcie Gamestop o 70 % bez zjevné příčiny. Přes noc na pondělí pak o dalších 20 %, tam je již ale příčina jasná. Na sociální síť X se totiž vrátil jeden ze strůjců šílenství kolem akcií Gamestop - Keith Gill neboli Roaring Kitty. Jsou tak meme akcie zpátky? 

Když Green Deal nemůže, levnější zelená energie pomůže

Dobrá hospodyňka pro pírko přes plot skočí. Stát je nejhorší hospodář. Tato dvě nespočetněkrát potvrzená rčení lze uplatnit i ve zběsilé honbě za bezuhlíkovou energetikou.

Zachraňte japonský jen! Co (ne)má v arzenálu Bank of Japan a ministerstvo financí?

Japonská centrální banka v noci z čtvrtka na pátek rozhodne o sazbách. Tržní konsensus jejich změnu směrem k vyšším hodnotám neočekává. Do hry by ale (ne)mohla vstoupit "strategie" mající více společného s kurzem.

Německá želva a americký zajíc

Proč se německá ekonomika potýká s problémy, zatímco americká jde kupředu? Nebylo tomu tak vždy, ale od začátku pandemie se americké ekonomice daří na pozadí rostoucího vládního dluhu a klesající míře úspor. Bude se želva smát jako poslední (a nejdéle)?

Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením

zhledem k významu měnové politiky pro řízení trhů byl minulý týden významný, neboť se sešlo pět centrálních bank vyspělých trhů a sedm centrálních bank rozvíjejících se trhů a proběhla přijetí dvou historických rozhodnutí.

Volný obchod vede k prosperitě. EU je opět pozadu

Ekonomové se často na spoustě věcech a interpretacích neshodnou. Ale u prospěšnosti...

Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?

Se začátkem jara mnoho Čechů plánuje letní dovolenou. I letošní dovolená se však výrazně prodraží. Loni tomu tak bylo kvůli inflaci, letos pak dovolenou prodraží velmi slabá česká koruna.

Právě se stalo

08:52

Hlavní japonský obchodní vyjednavač Akazawa: Automobilový sektor je jádrem japonské ekonomiky a nemůže tolerovat skutečnost, že 25% cla na automobily a autodíly způsobují japonským firmám obrovské ztráty.

08:47

Guvernérka RBA Bullocková: Rozhodnutí o sazbách bude založeno na našich prognózách budoucí inflace

07:08

Australská centrální banka ponechala hlavní sazbu na 3,85 %, trh čekal snížení na 3,6 %

7. 7. 2025

Ministr financí USA Bessent: Čínská měna také oslabila

7. 7. 2025

Obchodní poradce Bílého domu Navarro: Powellovo držení sazeb způsobuje vážné škody

Další zprávy

Newsletter