Mediální prostor v souladu s hodnocením ČNB plní informace o tom, že trh práce je v České republice dlouhodobě přehřátý.  Míra nezaměstnanosti v České republice je v rámci zemí EU dlouhodobě nejnižší. O celkové napjatosti či míře přehřátí trhu práce či celé ekonomiky vypovídají i jiné ukazatele, které zachycují vývoj poptávky po práci a poptávkové inflační tlaky v tuzemské ekonomice.

Spojené státy jsou tradičně hlavním indikátorem pro sektor nemovitostí. Nicméně nejnovější údaje naznačují, že je to evropský komerční realitní trh, který je nyní v cyklu dál. Po nebývale rychlém přecenění a při stále vysoké poptávce by se tento region mohl začít zotavovat ve druhé polovině roku.

Červencové zasedání americké centrální banky nepřekvapilo. Pravidelní pozorovatelé byli už před tiskovou konferencí schopni odhadnout, o čem bude guvernér Fedu Powell hovořit. Sazby byly navýšeny, závislost na příchozích datech zůstává, další úrokový hike může přijít, nebo nemusí. Jisté je, že éra sazeb na nule skončila. Alespoň do doby, než vypukne další krize.

Riziko nedostatečného utažení a zakořenění inflace je dle Fedu vyšší než  hrozba příliš vysoké úrovně sazeb. Linie správného nastavení měnové politiky je tak velmi tenká a je možné, že přijdou určité ekonomické oběti.

Červencové rozhodnutí Fedu nepřineslo žádné velké překvapení. Přece jen bylo ale možné narazit na jednu zajímavost týkající se budoucí podoby americké měnové politiky.

Americká centrální banka už nečeká recesi, ani mělkou. Další postup určí data. To jsou klíčové informace, které zazněly na dnešním zasedání Fedu. Sazby byly dle očekávání zvýšeny. Mohou růst dál, bude-li to potřeba. Z tržních pohybů však vidíme, že dnešní úrokový hike byl pravděpodobně poslední.

Vláda se rozhodla neignorovat varování ze strany odborníků o neudržitelnosti českého důchodového systému. Neudržitelností není nutně myšlen celkový kolaps. Samotný systém může dále fungovat, jen se bude postupně snižovat náhradový poměr.

Často se lze setkat s názorem, že vykazovaný růst cen neodpovídá individuální zkušenosti...

Co kdybychom si představili svět bez centrálních bank? Co kdyby tyto banky, na které se ve velké míře spoléháme a které udržují naši ekonomiku v chodu, byly náhle vymazány z ekonomické rovnice?

Z pohledu spotřebitele může být novela zákona o spotřebitelském úvěru krok správným směrem. Banky totiž budou moci nastavovat příznivější podmínky v době fixace u hypotečních úvěrů. A to v podobě delší fixace a nižších úrokových sazeb. Do svých cenových kalkulací nebudou muset do takové míry započítávat riziko odchodu klienta před koncem fixace a s tím spojené náklady.

V souvislosti s vysokou inflací v posledních zhruba dvou letech se vedle řady jiných položek často probírá výrazné zdražení potravin a v této souvislost i faktory či subjekty, které ho způsobují. Potraviny skutečně byly jednou z podstatných složek růstu spotřebitelských cen v nedávné minulosti a na podzim loňského roku dokonce jejich ceny rostly nejrychleji.

Červencové zasedání Fedu je podle nás dané. Měnový výbor zvýší sazby o 25 bodů a udrží si jestřábí rétoriku. Další výhled, zejména pak směrem k zářijovému zasedání, už není tak jistý. Díky včerejšímu proslovu jednoho z představitelů však máme relativně dobrou nápovědu, podle čeho se řídit. 

Konsolidace českých veřejných financí je vedle vysoké inflace tématem číslo jedna. Ani v letních měsících nepolevil tlak na ministra financí a celou vládu, aby začala představovat a prosazovat opatření, která pomohou vybrat nepříjemnou a ostrou zatáčku, kam se veřejné finance řítí. Vládu tlačí čas. Stihne uzdravit veřejné finance? Stihne prosadit dostatečnou reformu důchodového systému? Ocení to její voliči?

Karty nebereme, pouze hotovost. Proč? Důvodů je hned několik.

Sdílení informací a know-how ve firmách odjakživa patří mezi stěžejní pilíře úspěchu. Moderní trendy práce se znalostmi, učící se organizace či agilita poukazují na důležitost sdílení zkušeností a učení se praxí nejen uvnitř firem samotných, ale také ve spolupráci s partnery. Z cílené výpomoci a vzájemného sdílení zkušeností a poznatků mezi společnostmi totiž mohou velmi úspěšně těžit obě strany.

Vzedmutí inflace, kterého jsme byli svědky, připomínalo přívalovou povodeň. Tato povodeň již půl roku opadá a nyní jsme uprostřed procesu poklesu inflace, neboli procházíme dezinflací. Zda je inflace jednociferná již nyní anebo zda pod tuto psychologickou hranici spadne během prázdnin, není tak podstatné.

Nová studie think-tanku IDEA při Národohospodářském ústavu Akademie věd ČR analyzuje rozdíly v dopadu inflace na různé skupiny domácností po nebývalém nárůstu inflace v posledních letech. Na koho inflace dopadla nejvíce a proč?

Zvyšování úrokových sazeb neskončilo. Ještě vyšší úroky, než bylo na začátku roku očekáváno, potvrzují nejen poslední prognózy centrálních bank, ale i komentáře jejich představitelů. Můžeme tento historicky nejagresivnější proces zvyšování sazeb ustát bez recese? Podaří se centrální bankám zkrotit inflaci, aniž by se „něco rozbilo“? A jaká je perspektiva dolaru pod paritou?

Žijeme ve výjimečné době, mnoho centrálních bank se stále soustředí na omezení nejhorší inflace za poslední desetiletí. Vyvinul se tlak na snižování inflace, zároveň to přineslo výrazné zpomalení růstu a některé finanční problémy. Na tomto pozadí vidíme odolnost mnoha ekonomik, zejména v oblasti služeb.

Finanční sektor patří mezi odvětví, které historicky silně závisí na výpočetní technice. V příspěvcích z prosince 2021 a března 2022 jsme se seznámili s novým výpočetním nástrojem, kvantovým počítačem, který by mohl nalézt uplatnění také ve finančnictví. Může pomoci například při správě devizových rezerv?