V podcastu Investories, který pravidelně vydáváme v rámci Klubu investorů, jsem vyzpovídal Dominika Stroukala a Jana Berku, zkušené ekonomy zabývající se nejen měnovou politikou. Právě o ní je tento díl, jelikož Dominik s Honzou se rozhodli napsat společně knihu, která by investorům a jiným zájemcům měla právě měnovou politiku více osvětlit.

Viceguvernér Bank of Japan Uchida dnes doručil komentář, po kterém kurz japonského jenu oslabil o více než procento. Trh jeho slova vnímá jako holubičí obrat, přitom není v rozporu s tím, co zaznělo na červencovém zasedání japonské centrální banky.

V jakém ekonomickém prostředí se nacházíme? Jde o prostředí, kde s nižší inflací dochází k růstu reálných úrokových sazeb, které následně působí na zpomalující ekonomickou aktivitu. Vše se děje za situace, kdy trhy od výkonů amerických společností očekávají dále rostoucí zisky. Rizikem je, že taková očekávání nebudou naplněna, což by trh reflektoval přehodnocením výhledu, včetně odpovídající úpravy pozic.

Americká data zklamávají. Pohyby na výnosech naznačují rostoucí strach z tvrdého přistání.  Na trhu panuje rizikově averzní nálada. Množí se sázky na rychlý pokles amerických sazeb. Jak to vidíme my?

Česká národní banka na srpnovém zasedání zvolnila tempo snižování sazeb na čtvrt procentního bodu. Dnešní snížení úroků z 4,75 % na 4,5 % bylo jednomyslné. Mírnější úroková změna spolu s prognózou naznačující o něco vyšší trajektorii sazeb se projevila v posílení kurzu koruny.

Japonská centrální banka zvýšila sazby a oznámila snižování nákupů státních dluhopisů. Pokud se jejích ekonomická prognóza vyplní, japonské úroky by měly dále růst.

Pomineme-li skutečnost, že předvídání šoků a zvratů v hospodářském cyklu je extra náročnou disciplínou, dává přesto revidování analytických a prognostických nástrojů a způsobů tvoření měnové politiky velký smysl.

Za „ztracená desetiletí“ v Japonsku nemůže poptávka, ale limity produktivity. Čína v dohánění rozvinutých ekonomik zpomaluje, zpomaluje růst produktivity. Stimuly nemohou vyřešit mikroekonomické překážky brzdící další růst Číny. Reformy prospívají inovaci, podnikání i efektivní alokaci prostředků.

Evropská centrální banka se snižováním sazeb nespěchá. Trh sází na září, jistota to ale ještě není. Očekávání mohou zvrátit zejména data z trhu práce.

Růst cen nemovitostí komplikuje v poslední době cestu k vlastnímu bydlení. Jaký je ale skutečný důvod masivního zdražování realit?

Čínská měnová politika představuje komplexní systém, v němž centrální banka sleduje řadu cílů....

Již mnohokrát jsem řekla, že na cestě ke snížení úrokových sazeb a opětovnému zrychlení ekonomiky v celosvětovém měřítku dojde k překvapením, a to jak pozitivním, tak negativním. A nedávné zprávy nám přinesly trochu obojího.

Bankovní rada České národní banky dnes většinově odsouhlasila v pořadí čtvrté snížení sazeb o půl procentního bodu. Trh očekával, že dojde na úpravu tempa snižování na čtvrt procentního bodu. Zklamání tak vedlo ke krátkému oslabení koruny nad hranici 25,00 za euro.

Dle mého názoru si vláda zbytečně zablokovala operační prostor tím, že jednoznačně zamítla možnost vrátit se k nějaké formě zvýšení zejména daně z příjmů fyzických osob. Ty byly naprosto chybně a neuváženě sníženy tzv. zrušením superhrubé mzdy. Tento krok byl špatně načasovaný, protože přišel na konci covidu, kdy bylo jasné, že impuls pro ekonomiku plynoucí z něj nebyl až tak potřebný, uvedl v rozhovoru bývalý guvernér České národní banky Jiří Rusnok.

Z hlediska standardního pohledu na situaci by měla jít centrální banka se sazbami dolů rychleji, jelikož úroveň měnověpolitických sazeb působí restriktivně. Pokud prognóza ČNB tvrdí, že příští rok bude inflace bezpečně na cíli, nevidím důvod udržovat sazby na úrovni, na které jsou dnes, uvedl v rozhovoru bývalý guvernér České národní banky Jiří Rusnok.

Cloud je trend, který se stal životní nutností pro všechny velké softwarové firmy. Ty do něj soustředí veškerou energii a vývoj a naopak se odklánějí od customizovatelných on-premise řešení.

Úspěšné politické subjekty ve volbách do Evropského parlamentu jako svůj první úkol označily slavit svá „vítězství“. No dobře, můžeme však jásat i my, běžné občané a spotřebitelé, kteří si je nota bene velkoryse platíme z našich daní?

Ekonomiky střední a východní Evropy čeká podprůměrný růst, který ale pomůže snížit inflaci. Česká ekonomika má dobrý výhled, úroky budou klesat s poklesem inflace. ČNB však nebude chtít úroky upravovat příliš agresivně. V rámci regionu by nejsilnější měnou mohl být polský zlotý, řekl v rozhovoru pro Roklen24 Multi-Asset Strategist ze společnosti Invesco András Vig.

Nic nenaznačuje, že ceny zůstanou na stávající úrovni dlouho. Zájemce o bydlení s přístupem k finančním zdrojům má proto nyní velkou šanci najít si zajímavou nemovitost na atraktivní adrese. Tato nabídka se však do konce letošního roku vyčerpá a již tradiční převis poptávky nad nabídkou developerům umožní  postupné zdražování nových bytů.

V sálech pražské Lucerny vystoupilo 91 mezinárodních špičkových expertů ze světa technologií. Kromě přednášek, praktických workshopů, diskuzí a konzultací s mentory, byly připraveny také různé aktivity pro děti - pro ty nejmenší dětský koutek, pro starší praktické workshopy, kde si mohly osahat například základy programování, vyzkoušet 3D tisk a práci s generativními AI nástroji.