Hlavní ekonom společnosti Fondee Pavel Štěpánek

Pavel Štěpánek

Pavel Štěpánek byl od září 2011 výkonným ředitelem České bankovní asociace (ČBA), kde předtím působil jako náměstek výkonného ředitele. V letech 2007 až 2011 byl členem Rady ředitelů Evropské banky pro obnovu a rozvoj, kde zastupoval Českou republiku, Slovenskou republiku, Maďarsko a Chorvatsko. Na začátku února 1999 jej prezident Václav Havel jmenoval členem bankovní rady České národní banky, funkce se ujal 13. února 1999. V bankovní radě působil do 12. února 2005. Štěpánek také léta působil na ministerstvu financí, v roce 1998 byl jmenován náměstkem ministra financí pro problematiku finanční politiky, mezinárodních vztahů, kapitálového trhu a privatizaci bank. Vystudoval Vysokou školu ekonomickou v Praze, v letech 1990 a 1992 pak absolvoval řadu školicích programů při Mezinárodním měnovém fondu. Na VŠE v Praze dnes přednáší téma finanční politiky. O této problematice publikuje v denním a odborném tisku. Od dubna 2021 působí jako hlavní ekonom společnosti Fondee.

Seznam článků

Načítat příspěvky po

O konvergenci a jak to souvisí s eurem

V českém mediálním prostoru se pojem „konvergence“ v posledních týdnech spojuje s diskusí o budoucím vstupu ČR do eurozóny a o plnění tzv. Maastrichtských konvergenčních kritérií. Tvrdí se, že plnění Maastrichtských kritérií je na dosah nebo bude brzy realitou. Tím prý splníme podmínky pro vstup do měnové unie – takže pojďme do toho. To je ovšem hrubým zjednodušováním komplikované otázky.

Měnová politika včera, dnes a zítra…

Teď, když je tu naděje, že během roku 2024 konečně odezní inflační vlna, která nás všechny sužovala v posledních dvou letech, a kdy máme dostatek empirických poznatků o jejích příčinách, průběhu a důsledcích, kdy máme potřebnou sadu informací o tom, jak na inflaci reagovala měnová politika (i politika rozpočtová), nadchází čas pro zpětný pohled i pro úvahu co bude dále.

Euro: Kdy bude ta správná chvíle?

Tento příspěvek si nedělá ambici na úplnost a neměl by být vnímán jako kategorické vyjádření k tomu, zda euro ano či nikoliv. Chce jen upozornit na to, že k převzetí eura vede dlouhá cesta, která může mnohdy být bolestivá.

Fed mezi Skyllou a Charybdou

Jistě by bylo nemístné popírat tržní logiku, že když jdou sazby nahoru, tak výnosy na stávajícím portfoliu dluhopisů půjdou dolů. Ale asi není namístě odvozovat od toho, že centrální banky by kvůli tomu chtěly, či dokonce měly naordinovat pozvolnější růst sazeb, aby pomohly udržet se v byznysu těm finančním institucím, které mají zjevně nepřiměřenou angažovanost na tento typ aktiv a dostávají se tak do potíží.

Je půvabné, kolik otázek vyvolává používání slov „normalizace měnové politiky“

Je půvabné, kolik otázek vyvolává používání slov „normalizace měnové politiky“. Třeba ohledně toho, jak popsat měnovou politiku ECB v uplynulé dekádě, kdy se v souvislosti s novými nástroji mluvilo o novém normálu.

Komentář: Bylo by nemoudré se radovat, že se inflace vydala směrem dolů

I když jsou inflační údaje za srpen o dost nižší, než předpokládá...

Komunikační déjà vu České národní banky

Je to takové „déjà vu“. Stejný komunikační problém si navodila ČNB při kurzovém závazku. Nezbývá tedy než vyčkat podrobnějšího vysvětlení, které by uvažování nové většiny v bankovní radě více a lépe objasnilo.

Komentář: Meziměsíční růst cen je nadále varovný

Červencové údaje o meziroční inflaci zaostaly za očekáváním letní prognózy ČNB, když...

Patnáct rychlých tezí k červnovému měnovému rozhodnutí ČNB

Tak tedy bankovní rada ČNB zasedla naposledy ve stávající sestavě k plánovanému zasedání k měnovým otázkám.

Komentář: Z růstu inflace mrazí, žádné známky zpomalení se neobjevují

To, že budou indexy růstu cen kulminovat okolo poloviny roku, se čekalo,...

Co čeká ČNB v nejbližší době

Hraje se o důvěru v budoucnost, kde firmy investují a kde domácnosti nepadají do chudoby a drží svou spotřebu. Hraje se o důvěru v českou korunu.

Komentář k inflaci: ČNB postupuje dobře, pořád ale nemá hotovo

Dubnový vývoj cen, ať už jde o růst z pohledu meziměsíčního o 1,8...

Komentář: ČNB se drží svého mandátu. Kulminace inflační vlny se blíží

Blíží se kulminace inflační vlny a horizont návratu inflace zpět poblíž k cíli...

ČNB nemá na vybranou. Sazby půjdou opět nahoru

Další měnové jednání bankovní rady a zveřejnění nové prognózy jsou za dveřmi a nejvýstižnější je asi říci, že to ani tentokráte nebude lehké rozhodování, stejně jako není snadné sestavit novu prognózu.

Komentář: Pokles inflace k hodnotám poblíž inflačního cíle ČNB se nedá předpokládat dříve než zhruba v polovině příštího roku

Údaj o březnové meziroční inflaci 12,7 procenta opět nepotěšil, stejně jako meziměsíční...

ČNB nemá na vybranou. Je třeba, aby sazby šly dále nahoru

Česká národní banka nemá na vybranou, než pokračovat v úsilí porazit inflaci a dostat ji zpět směrem k inflačnímu cíli. Je třeba, aby sazby šly dále nahoru.

Komentář: Inflace je dále na vzestupu a vyhlídka jejího postupného snižování se vzdaluje

I když zveřejněný údaj meziročního růstu inflace za měsíc únor o 11,1...

Komentář: Vzhledem k inflaci nelze vyloučit doladění sazeb ČNB

Údaj o meziročním růstu spotřebitelských cen v lednu o 9,9 % byl sice...

Komentář k ČNB: Čeká nás období, kdy inflační vzedmutí bude vrcholit

Dnešní zvýšení řídících úrokových sazeb ČNB o dalších 75 procentních bodů bylo...

Komentář: Prosincová inflace nepřekvapila. Sazby porostou, silnější koruna stačit nebude

Dnešní údaj o spotřebitelské inflaci za prosinec nepřinesl velké překvapení, inflace opět...

Newsletter