Minulý pátek se uskutečnilo další výroční zasedání Federálního rezervního systému v Jackson Hole ve Wyomingu, které je ve světě ekonomie a financí považováno za jednu z nejzásadnějších akcí každý rok. Toto setkání, kterého se obvykle účastní centrální bankéři, ekonomové a finanční odborníci, slouží jako platforma pro diskusi o zásadních otázkách měnové politiky a ekonomických výzvách, kterým čelí Spojené státy i světová ekonomika.

Kterou nejchudší zemi jste navštívili? Za sebe bych nominoval asi Lesotho a některé odlehlé části Tibetu. Proč se na to ptám? Protože si myslím, že vybavení si toho, jak chudě se lidem žije v mnoha místech planety, umožní lépe porozumět tomu, o čem chci nyní psát.

Úvěrování v evropské ekonomice dále slábne. Ruku v ruce s tím jde očekávané ekonomické zpomalení, k němuž silnou měrou přispívá prostředí historicky nejvyšších úrokových sazeb. I ve Spojených státech je měnová politika restriktivní. V pátek na to opětovně poukázal sám guvernér Fed Powell. I přesto, že už nečekáme další zvyšování amerických sazeb, dolar se drží silnější. Platí, že silnější americká měna zůstává rizikem slabších měn regionu. Koruna by se tak měla udržet nad hranicí 24,00 za euro.

Centrální banky mají v současnosti nelehký úkol, který spočívá v tvrdém boji s inflací. A každý boj s inflací si žádá nějaké oběti. Po "covidovém" roce 2020 se vytvořily ideální podmínky pro růst cenové hladiny. Bylo to jako z učebnice, protože šlo vlastně o kombinaci poptávkové a nabídkové inflace.

Špatnou dostupnost vlastnického i nájemního bydlení ve městech ČR způsobují ve významné míře byrokratické překážky. Primárně pak institut stavebního povolení, který je v ČR jeden z nejdelších v Evropě. Stejně problematické je i územní plánování, které brání jakémukoliv rozvoji měst. Bavit se pak můžeme i o řadě omezení pro další výstavbu, která negativně působí na celkovou nabídku bydlení ve městech.

Opční kontrakt neboli právo na nákup aktiva za předem stanovenou cenu existuje na trzích od nepaměti. Jednu z jeho výhod ocení především spekulanti, totiž že nabízejí omezenou ztrátu, ale neomezený potenciál profitu. Je tak automaticky zajištěno něco, co si obchodník, který si aktivum kupuje nebo prodává bez krytí, musí zajistit sám, totiž tzv. stop-loss.

Pravděpodobnost na další zvýšení úrokových sazeb na listopadovém zasedání tak může ještě vzrůst, už nyní jsou šance na hike a setrvání sazeb na stávající úrovni prakticky vyrovnané. Co tak očekávat od dolaru a akcií v následujících dnech? Růst nervozity na trzích je okamžikem, na který čekalo také zlato. Tomu k výraznému růstu pomohla také jiná věc - aktuální situace v Rusku. Má zlato ještě větší potenciál?

Asi se to dalo čekat, když se při elitním závodě letošního mistrovství světa v cyklistice ve Skotsku najednou před jezdci objeví červený praporek, že mají zastavit a čekat, protože dál jet nejde. Kvůli klimatickým aktivistům přilepeným k úzkému pruhu silnice. Jev, který se děje čím dál častěji, když například při nedávném Mistrovství světa ve snookeru zase při zápase vtrhli na stůl a vysypali na něj oranžový prášek.

Dle našich předpokladů se dostáváme do situace, kdy kombinace relativně slabého ekonomického růstu a klesající inflace dotlačí bankovní radu ČNB ke snížení sazeb. V průběhu letošního roku očekáváme pozvolné oslabování koruny s pomyslným stropem na úrovni 25,70 za euro.

Nejjednodušší formou pasivního investování je investování do takzvaných ETF fondů, které kopírují cenu určitého aktiva. Snížením hodnoty minimální transakce u ETF na 1 euro pomohlo XTB svět investic ještě více demokratizovat.

Očekávání ohledně Nvidie jsou extrémně vysoká, a tak raději upozorňujeme na čtyři rizikové faktory, o kterých je třeba vědět.

Tento měsíc na tradingové otázky ze série Obchodník měsíce odpověděl Patrik Klempár, známý profesionální trader a tvůrce mnoha vzdělávacích kurzů. Jaký je jeho obchodní styl? A co jsou podle něj největší tržní výzvy?

Benzín i nafta v uplynulém týdnu pokračovaly ve zdražování. Růst cen však výrazně zpomaluje. Litr nafty v průměru zdražil o 29 haléřů na 37,75 Kč. Benzín zdražil jen o 10 haléřů na 39,52 za litr.

Americké tržní sazby si prošly korekcí. Výnos klesl především na dlouhém konci...

Když pomineme první měsíce pandemie, je současný ekonomický růst v Evropě nejhorší od období 2011-2013. Letos v zimě navíc nelze vyloučit ani novou energetickou krizi. Německo upadlo do recese a tamní průmysl je na kolenou. Jak dlouho ještě mohou investoři ignorovat varovná znamení?

Trh řeší napřimování americké výnosové křivky. Nejprve přes vyšší delší konec, poté s přispěním střední části navazující na výhled snížení sazeb Fedu s ohledem na dezinflaci. Zapomíná se však na možnost, kdy se křivka zploští díky růstu středních sazeb. Šlo by o situaci, kdy by Fed dál zvyšoval sazby.

Koruna posílila k hranici 24,00 EURCZK, v zisku byly i ostatní měny regionu. Z globálního hlediska  výrazněji posílil dolar. Na páru s korunou jsme se nad 22,15 USDCZK. Z delší perspektivy bude u americké měny záležet na datech, zejména inflaci, na která bude reagovat centrální banka.

V posledních dnech jsme měli možnost podívat se do karet mnoha legendárním investorům a traderům. Dozvěděli jsme se tak mimo jiné i to, co legendární investor Warren Buffett a jeho lidé kupovali či prodávali.

Čechům došla trpělivost s cenami potravin. Kartové transakce ukazují, že platby kartou za potraviny v Polsku se zvýšily 8x ve srovnání s rokem 2019, v některých měsících (březen) to bylo dokonce 10x tolik. Proč? Protože jsou v Polsku zhruba o čtvrtinu levnější než v ČR.

Vyšší sazby Fedu? Rostoucí dlouhý konec americké výnosové křivky? Výnos desetiletého amerického dluhopisu nejvýše za posledních 15 let? Nevadí. Firmy jsou na prostředí vyšších úrokových sazeb evidentně mnohem méně citlivé, než tomu bylo kdysi. A i to je signál směrem k americké měnové politice.