Posílení, které jsme předpovídali a k němuž ve 3. čtvrtletí u klíčových komodit došlo, bude podle všeho pokračovat i ve čtvrtletí závěrečném. Slábnoucí ekonomické vyhlídky nejen v Evropě a USA, ale do jisté míry i v Číně, totiž více než kompenzuje strach z nízké nabídky.

Napadení Izraele hnutím Hamás korunu zatím příliš neovlivnilo. Kurz v pondělí dopoledne naopak mírně posiloval. V průběhu dne většinu zisků proti euru koruna umazala. Přesto je nutné připomenout, že česká měna patří mezi rizikovější aktiva. Zájem o ni, podobně jako polský zlotý a maďarský forint, v turbulentních dobách oslabuje.

Podkroví domů možná čeká menší renesance. Hlinecký startup Nebesys totiž již dvanáctým...

V tomto okamžiku máme buď příležitost zafixovat po čtyřech dekádách sazby na maximu současného cyklu, nebo se nacházíme v bodě zvratu, kdy kvůli růstu vládních zásahů dojde v schumpeterovském okamžiku tvořivé destrukce k posunu celého paradigmatu v oblasti hospodářské politiky.

Na žebříčku monetární represe od jedné do deseti se pohybujeme mezi stupněm jedna a dvě. Nářky dlužníků o neudržitelnosti některých businessů jsou pouze důsledkem extrémně uvolněné měnové politiky posledních patnácti let, která těmto projektům dovolila vzniknout. Musíme si zvyknout, že věci budou fungovat jinak a některé nebudou fungovat vůbec.

Paralely mezi současnou situací a rokem 1987 vás dost možná vyděsí. I v průběhu roku 1987 akciové indexy poměrně zajímavě rostly a to i přesto, že rostly také výnosy amerických dluhopisů. Při náznaku možné krize se trhy sesypaly jako domeček z karet a například index Dow Jones prošel největším jednodenním výplachem v historii. Jaké jsou další podobnosti mezi současnou situací a rokem 1987?

Tento blog se zaměřuje na popis charakteristik distribučně okrajových hypotečních úvěrů, a to nejen z pohledu již zmíněného ukazatele DSTI, ale také celkových výdajů dlužníků a výše jednotlivých úvěrů. Blog částečně odkrývá, komu banky v minulosti takové hypoteční úvěry poskytovaly a v jakém rozsahu, a částečně také ukazuje, jak hypoteční trh zareagoval na změny v nastavení horní hranice ukazatele DSTI v předchozích letech.

V následujících několika měsících očekáváme v Roklenu pokračování trendu oslabování koruny směrem k 24,70 za euro, respektive 23,50 za dolar. Nelze samozřejmě vyloučit prudší krátkodobé výkyvy oběma směry. Příležitostí pro dobrý nákup i prodej proto čekáme hned několik. Nicméně stále platí, že situace v ekonomice i na trzích poukazuje více na rizika na straně slabší koruny.

Týden inovací ČR 2023, jehož organizátorem je už 8. let vzdělávací institut ELAI, oficiálně odstartuje v pondělí večer, a to slavnostním zahájením v prostorách DOX+ v 18.00. Zúčastní se ho kromě celé řady dalších významných hostů také dva ze tří nejvyšších ústavních činitelů ČR, a to prezident Petr Pavel a předseda vlády Petr Fiala.

Big tech, tedy velké technologické společnosti jako Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon nebo Meta, prožívají opravdu zajímavý rok. Od ledna jsme viděli na většině těchto akcií někdy až raketový růst. Nicméně letní měsíce už tak příznivé nebyly a ceny poslední týdny spíše klesají. Řada investorů tak nyní přemýšlí, jestli je toto vhodný čas k nákupu. 

Zavedení kryptoměn v čele s raketovým vzestupem Bitcoinu se stalo jedním z ústředních témat diskusí a úvah ve finančních kruzích po celém světě. Od svého vzniku byla tato digitální aktiva jak vychvalována jako hybná síla moderní finanční éry, tak zpochybňována z hlediska jejich dlouhodobé udržitelnosti a vnitřní hodnoty.

V minulém týdnu však došlo k zastavení zdražování a ceny pohonných hmot dokonce mírně poklesly. Litr nafty v průměru zlevnil o 2 haléře na 40,41 Kč a benzínu o 5 haléřů na 40,53 Kč. Zlevňování by mělo na našich čerpacích stanicích pokračovat i v následujících dnech. Proč?

Inverze americké výnosové křivky patří mezi nejznámější historií prověřené indikátory recese. Do inverze se křivka začala prohlubovat zhruba v polovině loňského roku. Aktuálně však vidíme její napřimování, resp. snižování inverze. A právě tato fáze bývá z historického hlediska nebezpečná. Prvně si však musíme uvědomit, která část křivky napřímení táhne.

Transakce blížící se 70 miliardám dolarů. Proč chce Microsoft utratit tolik peněz za koupi tohoto studia Activision Blizzard?

Začátkem listopadu odstartuje Investiční akademie pro startupy, která připraví zájemce na jejich investiční strategii a na celý investiční proces. První workshop proběhne ve středu 1. listopadu 2023, registrace je otevřená do 30. října. Roklen24 je mediálním partnerem akce.

Růst amerických výnosů pokračuje. U desetiletého instrument zbývá necelých 20 bazických bodů k dosažení hranice 5 %. Jeho včerejší nárůst o zhruba 12 bodů byl celý tažen růstem reálné tržní sazby, tedy výnosem desetiletého protiinflačního dluhopisu. V podstatě slyšíme pořád stejnou písničku, ve které se střídá sloka o nad očekávání silnějším růstu, inflaci, potřebě vyšších sazeb a kladné časové prémii.

Kurz japonského jenu včera oslabil nad 150,00 jenů za dolar. Po tomto pohybu následovalo jeho prudké posílení. Spekuluje se, že by mohlo jít o intervenci ministerstva financí. To však nic oficiálně nepotvrdilo. Stále se tak mohlo jednat o velký objem uzavřených shortů s ohledem na psychologickou důležitost dané hranice. V japonské ekonomice se mezitím kupí proinflační tlaky.

Kindlebergerův přístup nepovažuji za nějaké historické „retro“. Na jeho zaměření se na úlohu mezinárodních finančních trhů jako zásadní makroekonomický faktor navázali v 90. letech především ekonomové Banky pro mezinárodní platby v Basileji, zatímco mainstreamová makroekonomie se věnovala primárně národní ekonomice a jejímu hospodářskému cyklu. I z tohoto důvodu byl nástup globální finanční krize v roce 2007 pro řadu ekonomů překvapivý, neboť nechápali, jak velké finanční nerovnováhy byl pružný globální finanční systém schopen vytvořit.

Jan Frait a Miroslav Singer vystoupí na semináři „Nekonvenční měnová politika u konce s dechem? Aneb jak čtvrtstoletí vysoce uvolněné měnové politiky v Japonsku ovlivnilo makroekonomické myšlení”. Jejich příspěvky se budou soustředit zejména na implikace japonských zkušeností pro hospodářskou politiku ve vyspělých zemích a na hodnocení přínosů a nákladů nekonvenčních politik z poslední dekády.

Trhy zatím prokázaly odolnost vůči hrozbě recese. Není však zdaleka jisté, že tomu tak bude i nadále. Poslední čtvrtletí bývá předzvěstí toho, co přinese rok následující. S ohledem na to Andrew McCaffery, globální CIO společnosti Fidelity International, nastiňuje tři témata, která budou provázet trhy na cestě do roku 2024.