Kryštof Král

Blíží se snížení amerických i britských úrokových sazeb. Data o inflaci to dovolují.

Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA klesly. Akciové indexy i drahé kovy si připsaly jednotky procent, dolar mírně posílil. Domácí míra nezaměstnanosti vzrostla.

Po historickém zvýšení sazeb v Japonsku a holubičí rétorice Fedu nás včera čekaly další velké zprávy. Zkrocení inflace se ČNB podařilo, proto tvrdě snižovala úrokové sazby o 50 bazických bodů. Včera však reagovala konzervativněji a snížila je o 25 bodů. Událostí, na kterou určitě mnoho investorů čekalo, bylo snížení úrokových sazeb Bank of England.

Domácí průmysl v květnu meziměsíčně klesl o 2,2 %, zatímco v dubnu...

Máme tu takzvaný NFP week. Tento měsíc je navíc součástí den nezávislosti v USA, druhé kolo voleb ve Francii, volby ve Velké Británii a také náš svátek slovanských věrozvěstů. Týden nejasných signálů, silných zpráv, rekordů a možná překvapení. Stále silné pohyby i přes možné dovolené obchodníků velkých bank či fondů jsou na trzích přítomny a mohou být pro spekulanty těžko odhadnutelné.

Měnový pár EURUSD se po býčím pondělí vrátil zpět a doručil námi...

Britská mezibankovní sazba nebyla nikdy stabilnější. SONIA se již přes měsíc nezměnila...

Divoký západ na trzích. I tak bychom mohli pospat středu, která přinesla na trh volatilitu, a možná i překvapivá data.

Nový týden začal se vší parádou a o volatilitu nebylo nouze. V pondělí ráno to vypadalo, že dolar bude posilovat a udrží si tempo. Po zprávách v průběhu dne však trend otočil a americká měna oslabila proti dalším světovým.

Ekonomický optimismus v eurozóně potvrzen, nezaměstnanost v dubnu klesla. Zdá se, že se evropská ekonomika ve druhém čtvrtletí dále zotavila. Očekáváme pokračující ekonomický růst, avšak nepočítáme s dalším poklesem nezaměstnanosti. Ekonomika eurozóny vykazuje další prvky oživení, kdy sektor služeb pokračuje v růstu a výrobní sektor dosahuje svého dna, od kterého se v pozitivním scénáři odrazí.

I přes včerejší svátek v USA a Velké Británii jsme na trzích s měnovými páry zaznamenali zajímavé pohyby. Koruna po týdnu konsolidace do strany v pátek překvapila dalším silným pohybem a posílila na 24,64. Pondělí však odpovědělo stejnou silou a cena se vrátila zpět k začátku impulzivního pohybu.

Dolar oslabil a americké akcie rostly. Stalo se tak poté, co investoři vyhodnotili zprávu o amerických cenách výrobců jako smíšenou. I tak ji vyhodnotil guvernér Fedu Jerome Powell. Dnešní zpráva o americké inflaci za duben bude klíčová a poskytne investorům lepší obraz ohledně snížení úrokových sazeb.

Měnový pár USDJPY od začátku týdne znovu posiluje. Velké ztráty na měnovém páru z minulého týdne jsou nyní pomalu sbírány zpět. Japonsko tak bude muset zakročit proti spekulativním devizovým tahům, jak řekl v úterý nejvyšší vládní diplomat Masato Kanda. To hraje do karet Tokiu v možné intervenci na podporu křehkého jenu. Tuzemská měna zkorigovala na 25 korun za euro a momentálně se drží okolo této zóny. Korekce se dočkává i dolar proti ostatním světovým měnám.

Pokud mluvíme o komoditách jako investičních instrumentech, většina investorů si představí drahé kovy, jako je zlato či stříbro. Ačkoliv se i těm v posledních týdnech nedaří špatně, kdo by čekal, že jedna ze zcela běžných komodit převálcuje i růst některých technologických společností.

Nestabilita na Blízkém východě rezonuje na trzích. Velké indexy včera reagovaly zdrženlivě, měnové páry pokračují v trendu. Býčí investoři si na velkých indexech připisují ztráty  V pondělí bylo překonáno poslední low na S&P 500, od kterého se utvořilo all time high. Pokud by se mělo jednat o obrat trendu, potřebujeme více dat. Nyní se může jednat pouze o výběr zisků.

Evropská centrální banka ponechala na dubnovém zasedání sazby beze změny. Úroky se nepohnou, dokud si Rada guvernérů nebude jistá, že jsou cenové tlaky stabilizovány. Někteří bankéři však údajně upřednostňovali rychlejší snížení snížení. 

Po svátcích je na trzích rušno, s velkou mírou volatility přišla i...

Březen lze shrnout jako měsíc plný překvapení a mnoha zajímavých pohybů na trhu, na rozdíl od předchozího února a ledna, kdy trh šel do strany a nevýrazné pohyby a data o perzistentní inflaci z USA a eurozóny oddalovaly sázky na snižování sazeb. Předpokládáme, že duben naváže na volatilitu a trh potvrdí dlouhodobější trend na jednotlivých měnových párech.

Aktuální týden se nese ve znamení zasedání centrálních bank. Australská centrální banka ponechala sazby beze změny. Japonská je poprvé od roku 2007 zvýšila. Pohled většiny se však ubírá k Fedu, od něhož čekáme stabilitu sazeb, potvrzení závislosti na datech a výhled zhruba tří kol snižování úroků v letošním roce. Dále bude zasedat Bank of England, Bank of Canada, Swiss National Bank a pro Česko důležitá ČNB.

Americká centrální banka bude příští týden jednat o sazbách. Šance, že je udrží na momentálních maximech, jasně převažují. Trhy očekávají tento rok tři nebo čtyři snížení. Z našeho pohledu se inflace začíná pohybovat do strany s mírnými výkyvy. Zůstává nad cílem, čímž se tlak na centrální banku zvyšuje. Jerome Powell z našeho pohledu potvrdí scénář, kdy nebude riskovat a se snížením úroků počká na příznivější data.