Pavel Peterka

Dnešní vystoupení guvernéra Fedu v Senátu USA potvrdí pokračování uvolněné měnové politiky. Německý Ifo index nad očekávání posílil, oproti lednu o 1,3 bodu na 92,4 bodů. Výnosy desetiletých amerických dluhopisů rostou zejména díky reálným sazbám.

Oživení světové poptávky tlačí na ceny přepravy, potravin a energií, což se podepíše na vyšších inflačních tlacích. Dle stratégů banky Bank of America nejsou tyto inflační tlaky u zemí s rozvíjející se ekonomikou dostatečně zaceněny, a nabízí tak zajímavé příležitosti.

Proočkovanost zemí působí pozitivně na výhled ekonomické obnovy. Z toho v posledních dnech profituje výrazně například britská libra.

Koruna je nejsilnější od vypuknutí pandemie. V nejbližších dnech by své zisky mohla ještě o něco navýšit.

Včerejší výstup ze zasedání ČNB podpořil mírný růst tržních sazeb v rámci výhledu příštích dvanácti měsíců. To pak podpořilo kurz koruny, která se dostala na nejsilnější hodnoty od března 2020. 

Dopady pandemie neohrožují jen firmy zavedené, ale především mladé firmy, které v době bezprostředně před pandemií zažívaly své začátky a první období růstu.

Česká ekonomika zažila v roce 2020 nejhlubší propad od roku 1993. Pokles nedokázal zvrátit ani nad očekávání lepší výsledek růstu v posledním čtvrtletí.

Nárůst počtu nových průmyslových objednávek poukázal na problémy v dodavatelském řetězci, které by mohly v dalších měsících výrobu brzdit. Omezení na straně nabídky tak do českého průmyslu vnáší lehce hořkosladkou náladu.

Klíčovým tématem starého kontinentu je inflace. Dá se předpokládat, že v jarních měsících tempo růstu cen zrychlí.

Koruna včera prolomila psychologickou hranici 26,00 za euro, a byla tak nejsilnější od loňského března. Kurz se svezl na vlně rostoucích tržních sazeb, kterou vyvolal komentář guvernéra ČNB Jiřího Rusnoka.

Recese jako taková by pro korunu představovala negativní zprávu. Kurz je však tradičně vpředhledící, tudíž by na očekávané druhé dno neměl nijak výrazně reagovat.

Euro čeká volatilní týden. Historie ukazuje, že by po inauguraci Bidena mohlo dále oslabit.

Stále očekáváme, že by letošní rok měl být rokem silnější koruny. Předpokladem je nejen globálně slabší dolar, ale především celková ekonomická obnova vycházející z proočkovanosti ekonomik, a tedy i jejich opětovného otevření.

Americká měna si na začátku nového týdne připsala další zisky. Dolar posílil vlivem růstu výnosů amerických dluhopisů na delším konci výnosové křivky, například desetiletý instrument se vyšplhal až na maxima od března kolem 1,148 %.

Euro proti dolaru pokořilo maximum z dubna 2018. Poté přišla krátká vlna vybírání zisků. Výhledově stále platí, že tlaky na slabší dolar budou znamenat podporu eurových zisků.