David Jansa

Polská národní banka včera dle očekávání ponechala hlavní úrokovou sazbu beze změny na úrovni 0,1 %. Vysoká květnová inflace pravděpodobně donutí členy bankovní rady k jestřábímu tónu na zítřejší tiskové konferenci z důvodu zastavení růstu inflačních očekávání.

Koruna po třítýdenní pauze koketuje s opuštěním úzkého obchodního pásma. Z pohledu technické analýzy je prostor pro další posílení stále relativně omezený.

Koruna se od příchodu krize Covid-19 drží na nejsilnějších hodnotách ze skupiny měn zemí Visegrádské čtyřky. Zatímco v ČR je debata o utahování měnové politiky na stole už několik měsíců, v Polsku a Maďarsku jde o novinku.

Zlotý těží ze změny rétoriky tamní centrální banky, která se ve strachu z rostoucích inflačních očekávání připravuje na utahování měnověpolitických podmínek.

Den dětí přinese várku zejména evropských dat. Návrat amerických obchodníků by v kombinaci s daty měl vnést na trh více volatility.

Pár eura s korunou se po čtyřicetihaléřovém posílení z první poloviny května ustálil v desetihaléřovém pásmu se spodní hranicí 25,40 EURCZK, která je momentálně hlavní hranicí podpory odmítající další posílení domácí měny.

Včerejší pokračování ve výprodeji na kryptoměnových trzích ovlivnilo celkovou náladu na trzích. Ruku v ruce s vyšší rizikovou averzí rostl dolarový index, zlato nebo bondy. Zisky pak odepisovaly akciové indexy, ropa, euro či koruna.

Pohled na vývoj kurzu koruny vůči euru je z pohledu fundamentů velice pozitivní. Domácí měna tato očekávání naplňuje, když po vlažném posilování z předchozích měsíců zařadila vyšší otáčky a během necelých dvou týdnů vůči euru zpevnila o více než 40 haléřů. Z krátkodobějšího hlediska ale buďme opatrní a počítejme s možnou korekcí.

Euro se včera pohybovalo v úzkém pásmu mezi 1,2120-40 EURUSD, odpoledne na trh přinesla volatilitu data o dubnové inflaci v USA. Dolar v reakci na vyšší tempo růstu cen posílil, z našeho pohledu se ale jedná o krátkodobý impulz a v blízké budoucnosti očekáváme opětovné oslabení zelených bankovek.

Minulý týden proběhlo měnověpolitické zasedání jak české, tak polské centrální banky. Na domácí scéně jsme se od centrálních bankéřů dočkali nečekaně jestřábího tónu, který nastartoval zisky koruny. Ta se včera posunula pod hranici 25,60 EURCZK, což jsou nejsilnější hodnoty od loňského oslabení spojeného s příchodem koronavirové krize.

Česká národní banka dnes představí aktualizovanou prognózu. Názory mezi analytiky ohledně načasování prvního post-koronavirového zvýšení úrokových sazeb se dost liší, spojuje je ale více holubičí postoj než pár měsíců nazpět.

Duben nebyl pro britskou měnu nejlepším měsícem, když si libra v indexu sledovaném Bank of England pohoršila o více než jedno procento. S blížícím se měnověpolitickým zasedáním britské centrální banky by kurz mohl hledat odrazový můstek pro pokračování v ziscích z prvního kvartálu letošního roku.

Koruna by se na základě smíšených proměnných mohla v příštích dnech pohybovat bez výraznějšího trendu mezi 25,80 a 26,00 EURCZK.

Česká národní banka bude v letošním roce s největší pravděpodobností úrokové sazby zvyšovat méněkrát, než značí prognóza.

Pokud by se myšlenka pozvolného růstu amerických výnosů, který nebude mít významný dopad na devizový trh, ukázala jako pravdivá, euro by mělo důvod k návratu na ziskovou vlnu i v delším časovém horizontu.

Včera ráno byl na domácí půdě zveřejněn index cen výrobců, který vykázal značně lepší výsledek, než trh očekával. Koruna na tuto událost reagovala skokovým posílením o čtyři haléře, což je ve spojitosti s touto statistikou relativně výrazný posun.

Koruna se od výplachu z přelomu února a března, kdy se dostala až k hodnotám na 26,40 EURCZK, již více než měsíc posouvá na silnější úrovně. Tento týden otevírala poblíž hranice 26 korun za euro. Průlom pod tuto psychologickou úroveň nastal v úterý, od kdy se kurz pomalu vracel zpět směrem k šestadvacítce.

Polský zlotý již druhým týdnem posiluje, z měn regionu se mu daří nejlépe. Technické indikátory naznačují, že by v blízké době mohlo dojít k vyčerpání ziskového potenciálu a zlotý by mohl část těchto zisků znovu zkorigovat.

Libra nezažívá dobrý týden. Vzhledem k tomu, že se od nového roku vezla na vlně zisků, je aktuální korekce pouze kosmetickou úpravou trendu, ve kterém by měla libra v druhém kvartálu pokračovat.

Letošní výhledy devizových trhů se před začátkem roku shodovaly na jednom - dolar bude oslabovat.