Časování trhu je nebezpečný sport a dlouhodobě se ukazuje jako téměř nemožné. Medvědí způsob života tak může být poněkud osamělý. Na druhé straně jsou pak investoři, kteří kupují každý dip a jejich nejoblíbenější větou je “to je již zaceněno v trhu”. Na koho v následujících měsících usměje štěstí? Čeká nás pokračování akciové rally, nebo dlouho očekávaná recese?

Dlouhodobé investice, především do akcií a ETF, se v posledních letech stávají stále populárnější, nicméně trading, jakožto druhá hlavní disciplína na finančních trzích, stále zůstává většinou veřejností opomíjena. V tomto článku se podíváme na hlavní rozdíly mezi těmito dvěma obchodními směry.

Po téměř patnácti letech, kdy úrokové sazby ignoroval, si teď svět začíná pomalu uvědomovat jejich citelné dopady na makroekonomickou situaci. To může přinést celou řadu problémů.

Evropská inflace je aktuálně tažená především poptávkou. Potřeba dalšího zvýšení sazeb nezmizela. Vznikl však prostor pro debatu o úpravě tempa navyšování. Zápis z posledního zasedání Evropské centrální banky potvrdil rozdělení Rady guvernérů. Květnové rozhodnutí bude zřejmě o dalším kompromisu.

Pohonné hmoty v uplynulém týdnu pokračovaly v rozdílném pohybu - benzín dále zdražuje a nafta naopak zlevňuje. Průměrná cena za litr benzínu se vyšplhala již na 37,81 Kč, za poslední týden tak benzín zdražil o 25 haléřů. Benzín tím pokračuje v ustavičném zdražování od začátku roku, kdy jeho průměrná cena dokonce klesla pod 36 Kč za litr.

Myslím, že centrální bankéři se považují za novodobé superhrdiny. Abychom byli spravedliví, v posledních letech vyřešili opravdu velké hrozby pro ekonomiky, od globální finanční krize přes pandemii až po krizi výnosů z britských dluhopisů na podzim loňského roku. Ale jako instituce s mocnými politickými nástroji mají v sobě zabudované riziko, že se mohou dopustit chyb, které jsou dalekosáhlé a mají velké následky.

Dozvuky nervozity v americkém bankovním sektoru postupně odeznívají. Odliv depozit už souvisí...

České fintechové prostředí má plno talentovaných lidí, říká šéf České fintechové asociace Miroslav Lukeš. Co naší zemi naopak chybí, jsou velké firmy působící v tomto oboru. Podle Lukeše je proto nezbytné, abychom kladli větší důraz na rozvoj v oblasti fintechu.

V posledních měsících jsme viděli cenový comeback napříč trhy, kdy řada akcií zaznamenala mnoha procentní růst. Ani tyto velké pohyby se ale nemohou rovnat ziskům ze sektoru kryptoměn. Bitcoin i Ethereum, dvě největší kryptoměny současnosti, zaznamenaly za poslední měsíce prakticky dvojnásobný nárůst ceny. Může tento růst pokračovat, nebo náš čeká korekce?

Prezident NKÚ Miloslav Kala upozorňuje, že přebujelý dotační systém v České republice je luxus, který si nyní nemůžeme dovolit. Z kontrol NKÚ vyplynulo, že v systém dotací nabízí obrovský prostor pro úspory ve státním rozpočtu. Zpráva dodává, že se systém dotačních titulu, které rozděluji stovky miliard korun stál neřiditelným a administrativně náročným.

Strategii „kup levně, prodej draho“ zná každý obchodník a investor. Strategie carry trade je v podstatě to samé na devizovém trhu. Jejím základem je existence úrokového diferenciálu mezi dvěma měnami, kde u jedné pracujeme s nižší úrokovou sazbou a u druhé s vyšší. Logickým vyústěním takové situace je, že si obchodník vypůjčí měnu s nižší sazbou, smění ji za měnu se sazbou vyšší a tu následně využije dle svého uvážení.

Newyorský Fed se zamyslel nad tím, jak omezit riziko bankovního runu s přispěním vkladatelů, jejichž depozita převyšují pojištěnou maximální hranici. Nepojištěné depozitum vkladatele může být rozloženo na dvě části. Větší bude možné v případě potřeby vybrat hned, menší, tj. minimální rizikový zůstatek, až s určitým zpožděním.

Po rudém roce 2022 se na finanční trhy začíná znovu vracet zelená barva. Index S&P 500 vyrostl za poslední půlrok o téměř 20 %. Některé jednotlivé akcie zažily jen od počátku roku zisky v řádů desítek procent a například Bitcoin se přibližuje 100% zisku od svých minim z konce loňského listopadu.

Cílem venture kapitálové firmy Czech Founders VC je maximálně přispět k tomu, aby se z naší republiky stal tzv. startupový národ střední Evropy, kdy české a slovenské inovace používané po celém světě budou motorem růstu místní ekonomiky. Founderům poskytují nespočet kontaktů, motivaci, pestré možnosti vzdělávání a v neposlední řadě potřebné prostředky.

Nezaměstnanost ve Velké Británii mírně vzrostla, z historického hlediska ale zůstává velmi nízká. Důležitá budou inflační čísla za březen, která nám napoví další směřování Bank of England. Měny regionu poslední týdny posilovaly, koruna si však včera prošla korekcí. Do dnešního vývoje promluví čínská data. 

Fed aktualizoval měření depozitní bety, která nám ukazuje sílu propisu zvyšování sazeb centrální banky do sazeb depozitních účtů amerických bank. Ve čtvrtém čtvrtletí 2022 dosáhla průměrná efektivní sazba Fedu 3,7 %, přičemž depozita nesoucí výnos 1,4 %. Propis zde funguje historicky se zpomalením.

Andělské investování sice v Česku nepředstavuje masovou záležitost, Češi však patří ke zdatným investorům do startupů. Jejich strategie dopadly zatím vesměs úspěšně. Takřka devět z deseti investorů svou investici zhodnotilo. Téměř 12 procent na ní dokonce vydělalo více než desetinásobek. Dvě pětiny investorů považují investice do startupů za výnosnější než jiné formy investování.

Letošní rok investorům připomínal horskou dráhu. Hned zpočátku začaly akcie raketově stoupat a během ledna posílily téměř o 7 %. Investoři nabyli přesvědčení, že propad skončil a místo měkkého přistání přijde z Číny růstový impuls, který naopak urychlí růst.

Ze všech amerických ekonomických ukazatelů zveřejněných v pátek si největší pozornost vydobyla jedna z dílčích součástí michiganského indexu spotřebitelů. Inflace očekávaná respondenty se zvedla z 3,6 % zaznamenaných před měsícem na 4,6 %. Bondy i akcie okamžitě zareagovaly poklesem, dolar znatelně posílil. Ke konci pátečního obchodování se ztráty akcií vynulovaly, posílení dolaru a oslabení bondů nikoli.

V únoru uplynul rok od zahájení ruské vojenské agrese na Ukrajině. S touto šokující událostí se musela vedle ukrajinské armády, vlády či tamních občanů vypořádat také ukrajinská centrální banka. Jak nastavila měnovou politiku?

Současná polykrize vstoupila do nové fáze. Zatímco ekonomiky odstartovaly rok 2023 tím, že jsou odolné, jedna z nejrychlejších epizod zvyšování úrokových sazeb v historii si nyní vybírá svou daň. Recese na vyspělých trzích se jeví jako nejpravděpodobnější situace. Alternativu k rozvinutým trhům může nabídnout Čína. Její opětovné otevření by mohlo poskytnout oddech trhům od východu po západ.

Evropská centrální banka bude dál zvyšovat sazby, a to až za květnové zasedání. Kombinace výhledu vyšších úroků, pozitivních překvapení u evropských dat a oslabeného dolaru vinou výhledu poklesu amerických sazeb pomohla společné měně k nejsilnějším hodnotám za poslední rok. Profituje i koruna, která je nejsilnější od roku 2008.

Obchodníci by měli reagovat na vývoj trhu. V současné situaci je to...

Blind friendly her bylo vždy žalostně málo. Často se jednalo o amatérské projekty, které ani moc radosti neudělají. Pak vzniklo Kikiriki Games, které nevidomým hráčům, poskytlo nejen střílečku, ale připravuje i kvízovou hru, díky níž se dostanete do různých koutů světa. Jak se zrodil nápad založit startup vyvíjející hry, které hrajete jen pomocí zvuku? A proč právě „Kikiriki“?

Americká dezinflační jízda pokračuje. Kvůli přetrvávající jádrové inflaci ale zůstává další zvýšení sazeb ve hře. Fed by měl v květnu navýšit úroky o dalších 25 bodů. Bank of Canada na druhou stranu ponechala sazby na stabilní úrovni. Pro Kanadu budou důležitá nadcházející inflační data. Ta česká dnes ráno ukázala meziměsíční i meziroční pokles. 

Zápis z březnového zasedání Fedu neměl na trhy výraznější vliv. I přesto jsme se dozvěděli, dle čeho se centrální banka minulý měsíc rozhodla. Inflace zůstává vysoká, je třeba ji řešit. Pomoci by mohlo dění v americkém bankovním sektoru a jeho vliv na další strategii bank. Výsledkem by dle výhledu mohla být mírná recese.

Vzhledem ke škrtům v produkci ropy není vyloučen návrat ceny na úrovně mezi 90 a 100 USD za barel do konce roku. Nevyhnutelné tak bude dříve či později zdražení pohonných hmot, které postupně nastane i na našich čerpacích stanicích. Za kolik bude nafta a benzín?

Mezinárodní měnový fond upozorňuje na rizika nebankovních finančních subjektů. Penzijní fondy, pojišťovny, hedgeové fondy a další aktuálně spravují téměř polovinu finančních aktiv. Stabilita i hladké fungování segmentu jsou klíčové faktory, zejména v prostředí vyšších sazeb a volatility.

Společnost XTB je broker působící na českém trhu již více než 15 let. Za tu dobu využily služby společnosti desítky tisíc klientů. Brokerský byznys ale může být na první pohled matoucí a za dlouholeté působení se především na internetu objevilo mnoho nepřesností. V tomto článku jsme připravili vysvětlení sedmi nejčastějších mýtů, které na síti kolují.

Do současného stavu se veřejné finance nedostaly vinou učitelů a policistů. S nadsázkou můžeme říct, že část viny nese český a slovenský vzdělávací systém. Ten totiž mnoha členům současné generace politiků nevštípil potřebné znalosti a charakterové rysy k zodpovědnému řízení státu a jeho financí.

Koruna po svátcích posílila. Část zisků ale během úterý umazala. Silný kurz má svá rizika. Aktuální výhledy ale s výrazným oslabením příliš nepočítají.

Růstové akcie za poslední rok zaznamenaly obrovské cenové výkyvy. Po krvavém roku 2022 se v mnoha případech trend začíná obracet. Co vlastně růstové akcie znamenají? Jak se liší od těch hodnotových a které z nich mají potenciál růstu? Na toto téma jsem vytvořili e-book o těch aktuálně nejzajímavějších růstových titulech!

Ve třetím čtvrtletí loňského roku dosahoval objem nesplacených firemních dluhopisů emitovaných nefinančními podniky více než 6,7 bilionu dolarů. Dle Fedu tak přesáhl dvě třetiny celkového dluhu nefinančních podniků. Může tento segment představovat riziko s ohledem na rostoucí sazby?

Začátkem března letošního roku si Mark Mobius, dlouholetý investor a odborník na rozvíjející se trhy, stěžoval, že není schopen vyvézt své investované prostředky z Číny kvůli přísným kapitálovým restrikcím. Zpráva nevyvolala žádnou větší odezvu a časem zapadla. Tento zkušený investor a komentátor finančních trhů vždy váží svá slova. Proto mě jeho ostrá poznámka zaujala a vryla se mi do paměti.

Nejvýznamnějším českým startupovým dealem zveřejněným v poslední době byla investice 115 milionů korun do startupu Snuggs, který vyrábí a prodává speciální menstruační kalhotky. Je to hezký a poměrně ojedinělý příklad globálního DTC produktu z Česka. Kromě úspěchů Snuggs opanovalo téma OpenAI a ChatGPT snad všechny konverzace na nejen lokální technologické scéně.

Zakladatelé startupů často už v rané fázi narazí. Mají skvělý nápad a produkt, ale nevědí, jak oslovit širší okruh zákazníků a jak získat peníze na další rozvoj. Vývojářská platforma Tatum pro ně proto společně se startupovým akcelerátorem StartupYard na podzim spustila jedinečný Tatum Blockchain Accelerator s globálním přesahem.

"Jako matka mám pro své děti jednu z nejoblíbenějších moudrostí: Všeho s mírou. A platí to i pro současné ekonomické prostředí."

Hlavní ekonom ECB Philip Lane se ve své nedávné přednášce o inflaci zaměřil i na téma bank, jejich financování a stav depozit. Ukázal, že se i evropské banky potýkají s odlivem depozit, který zhruba odpovídá sílící emisi bankovního dluhu. Vidět je i větší zájem o fondy peněžního trhu. U nich bychom však se zavedením obdoby reverzního repa Fedu nepočítali. ECB k tomu má své důvody.

Burza cenných papírů Praha dnes, 6. dubna, oslavila třicetileté výročí od své první obchodní seance po znovuotevření v roce 1993. Jak se naší tuzemské burze dařilo? A co ji čeká do budoucna? Při této příležitosti jsme v XTB vypracovali speciální report právě na téma BCPP.

Současná situace amerického bankovního sektoru není nic nevídaného. Odliv bankovních depozit souvisí s historicky nízkou depozitní betou „zařizující“, že banky zvyšování sazeb Fedu do svých produktů plně nepropíší. To udělají fondy peněžního trhu, které se tak mnohem víc podílí na zpřísnění měnověpolitických podmínek.

Americký sektor služeb nad očekávání zpomalil. Pokud by podobný vývoj následoval i v dalších měsících, značil by problémy v ekonomice, kde služby tvoří zhruba dvě třetiny. Situaci nepomáhají ani poslední data z průmyslu. Riziko příchodu americké recese je zase o něco blíže.

Lidská mysl je nejzáhadnější částí našeho já, která nás dokáže jak podržet v krizových situacích, tak i nám do cesty klást nepříjemné překážky. Tyto iluzorní překážky jsou v mysli vytvářeny na základě A->B spojení, tedy logických řetězců, které si osvojujeme postupem času nejdříve od svých rodičů, následně spolužáků a nakonec od společnosti, ve které žijeme.

Klíčové komodity zahájily letošní rok posílením. Příčinou bylo přesvědčení, že postpandemické zotavení Číny dokáže bez problémů vykompenzovat temná mračna, která se stahovala nad jinými částmi světové ekonomiky. Mluvíme zejména o Evropě, která se dosud nevzpamatovala z loňské energetické krize, a Spojených státech, kde Fed ve snaze zkrotit inflaci zvyšoval sazby nejrychleji za celá desetiletí.

Euro proti dolaru zpevnilo na nejsilnější hodnoty od začátku února. Koruna si rovněž připisovala zisky, především na páru s eurem ji ale ke konci úterka čekala korekce. Česká i evropská měna společně profitují z celkově slabšího dolaru. V jeho případě včera úřadovala data z trhu práce.

Americkou ekonomiku zachvátily problémy bankovního sektoru. Krach několika bank vyvolal otázku udržení finanční stability, která ovlivnila tržní pohled na americké úrokové sazby a jejich budoucnost. Fed přitom zůstává neoblomný a úroky pravděpodobně ještě zvýší. Koruna si v tomto prostředí drží relativně silné hodnoty, letošních maxim se však znovu nedotkla. Může se stav amerického bankovního sektoru ještě zhoršit?

Úrokový swap je derivát, který si od velké finanční krize prošel určitým vývojem, jehož podstata se ale nezměnila. Globální finance si můžeme představit jako jedno velké moře úrokových swapů, na němž jsou jednotlivé banky bárkami. Pokud není loďka stabilní nebo je děravá, může dojít ke katastrofě, řekl v rozhovoru expert na finanční trhy skupiny Roklen Dušan Vaškovic. Jak úrokový swap funguje? A jak se tvořil swapový trh u nás?

Kurz koruny, potažmo celého regionu, koreluje s tržním strachem. A ten se pomalu vytrácí. Není to předčasné? Podle včerejších výsledků PMI na tom americký i evropský průmysl není nejlépe. Jakmile se přidá sektor služeb, výraznější ekonomické zpomalení potřebné ke zvládnutí inflace je na světě. 

Po několika týdenní pauze se znovu sešli Jaroslav Brychta s Tomášem Vrankou, aby probrali aktuální dění na finančních trzích. V tomto dílu se zaměřili specificky na akcie naší tuzemské burzy. Z tohoto důvodu si k sobě přizvali ještě Tomáše Cvernu, autora série Týden na pražské burze. Co si kluci myslí o ČEZu, českých bankách, nebo třeba o Kofole?

Od prosince 2021 se evropské realitní firmy propadly o 43 %. Vyšší úrokové sazby snižují hodnotu jejich aktiv a postupně rostoucí úrokové náklady jim ujídají z provozních peněžních toků. Celé odvětví má nízký P/B poměr 0,7x, a trh tedy nejspíš očekává, že si jejich aktiva i peněžní toky v budoucnu povedou podstatně hůř.

Je pravděpodobné, že máme před sebou poměrně silnou risk-on vlnu. Chování akciového trhu poslední den prvního kvartálu tomu dává za pravdu. Akciový index S&P500 se vyšvihnul nad hlavní klouzavé průměry a trh Nasdaq se formálně dostal do „bulish“ zóny.  Posiluje česká koruna, která je jednoznačně risk-on investicí.