Mezinárodní měnový fond opět uvedl, že by Česká národní banka měla zvýšit sazby. Odezvu na doporučení nečekáme. Zatímco se ČNB drží rétoriky vyšších sazeb po delší dobu, ECB byla nucena napravovat škody po anonymech.

Rok 2022 byl pro online směnárnu RoklenFx dalším rekordním rokem. Společnost zaznamenala výrazný nárůst klientské základny, když získala téměř tři tisíce nových zákazníků. Růstem objemu směn o 20 % pak výrazně překonala loňský rok. Obrat dosáhl bezmála 22 miliard Kč.

Má smysl nakupovat eura, dolary a další měny do zásoby, když je koruna z historického pohledu silná? Jak dlouho vydrží kurz koruny v okolí 24,00 za euro? Má k tomu dostatek silných fundamentů? Tyto a další otázky zodpovíme na prvním letošním webináři služby RoklenFx!

Je čas na každoroční seznam nepravděpodobných, ale možných výsledků na trzích, v politice a sportu. Pro rok 2023 zůstávají trhy volatilní, takže seznam překvapení – nápadů vymykajících se konsensu pro rok 2023, které mají alespoň 30% šanci na uskutečnění – se kloní k pozitivním hodnotám.

Američané tomu říkají „headfake“, v našich končinách používáme spíše slovo „blafák“. Naznačíte pohyb doleva, ale vydáte se směrem doprava. Nic nedokáže oběť více naštvat.

Meziroční tempo růstu japonských cen v prosinci dále vzrostlo, a to na nejvyšší hodnoty za více než čtyřicet let. Při detailním pohledu však zjistíme, že Bank of Japan nemá moc důvodů k tomu, aby proti rekordní inflaci okamžitě zasáhla. 

Vodík mnozí považují za řešení, které během nadcházející dekády umožní dekarbonizaci ekonomiky. Akcie, které mají co do činění s vodíkem, zahájily letošní rok výrazným posílením, za nímž stojí několik velkých průmyslových objednávek. To naznačuje, že by se mohl vodík v tomto roce konečně prosadit ve velkém.

Revize prosincové inflace v eurozóně potvrdila její pokles. Stále však není vyhráno. V některých sektorech zůstávají silné inflační tlaky, holubičí signály z centrální banky jsou proto podle nás předčasné. Euro si v první polovině týdne prošlo volatilním obchodováním, kde jako rezistence zafungovala hranice 1,0870 EURUSD. Po dlouhé době posílila i britská libra. Koruna je zpět na nejsilnějších hodnotách za více než deset let.

Bloomberg Commodity Index se v současné době  obchoduje o 2,4 % výš, čímž smazal část svého propadu ze začátku ledna. Došlo k tomu poté, co se energetický sektor – s výjimkou zemního plynu – připojil k vzestupu kovů pod vedením zlata a mědi.

Česká měnová politika z druhé poloviny roku 2021 a z první poloviny 2022 zabrala. Musíme být tehdejší bankovní radě neskonale vděčni. A měla by jí být vděčná i bankovní rada stávající a nepřisvojovat si zásluhu o to, že se inflace snad konečně vydá setrvaleji na cestu dolů, řekl pro Roklen24 hlavní ekonom společnosti Fondee a bývalý člen bankovní rady ČNB Pavel Štěpánek.

Pokud bude zpomalení globální ekonomiky v roce 2023 mírnější, než bylo původně očekáváno, lze předpokládat zmírnění tlaku na rizikové měny, kam patří vedle české koruny i další měny regionu. Zlepšení sentimentu v Evropě by mělo pomoci také euru a libře.

Koně patří kvůli svým nemocem mezi časté klienty zvěrolékařů. Odteď by to ale mohli mít jejich majitelé o něco jednodušší. Živý uhlík, projekt akademičky Denisy Tiché, pomáhá předcházet onemocnění trávicího traktu. Vynález, původně vznikající jako vedlejší produkt při spalování biomasy, tak může působit jako prevence.

Turbulentní rok 2022 přinesl po delší době nižší ceny akcií, také jsme se několikrát ocitli v medvědím trhu. Ten je prozatím definován vysokou inflací a nejrychlejším růstem úrokových sazeb v historii. Akcie zůstávají nejlepší třídou aktiv v dlouhodobém horizontu, ale letošní rok 2023 může být ještě složitý.

Rok 2022 vstoupí do historie jako ten, kdy byla ničím neomezovaná globalizace let 1980-2021 brutálně ukončena ruskou invazí na Ukrajinu. Ta jasně ukázala, že se svět řítí vstříc novému světovému řádu a rozděluje se na dva hodnotové systémy.

Jak dlouho ještě poběží kvantitativní utahování? Fed při jeho spuštění v červnu 2022 odhadoval něco málo přes dva roky, to je však nutné brát s rezervou. Do fungování tohoto programu vstupuje hodně proměnných a jednou z nich je i úroveň bankovních rezerv. Kam až mohou klesnout, aby to pro banky neznamenalo problém?

S lednem jsou tradičně spojeny novoroční předsevzetí. Vedle typických diet a sportu se také mnoho lidí zaměřuje i na finanční gramotnost. Jak už to ale s předsevzetími bývá, v mnoha případech je z nich rychle upuštěno. V tomto článku se podíváme na tři důležité aspekty, o kterých by měl začínající investor přemýšlet.

Ministryně financí Janet Yellenová v pátek uvedla, že Spojené státy mohou dosáhnout dluhového stropu už ve čtvrtek. V tu chvíli musí ministerstvo financí přijmout opatření řízení likvidity, aby tak předešlo neschopnosti splácet. Té by podle Yellenové mohlo být dosaženo už na začátku června, pokud do té doby nedojde k dohodě o zvýšení dluhového stropu. Jak se tato situace projeví na trzích? 

Japonská centrální banka je nucena čím dál intenzivněji zasahovat na dluhopisovém trhu. Kurz jenu postupně sílí, jeho futures jsou na nejvyšších hodnotách od května, a implikují sázky na další posílení. Spekuluje se, že Bank of Japan bude muset opět upravit svou politiku. Rizikem jsou vyšší swapové sazby i další posílení japonské měny.

Přednášky více než 50 předních českých investorů, panelové diskuze, rozhovory i networking. To vše nabídne GIS Global Investment Summit 2023. Server Roklen24 je mediálním partnerem akce. Díky tomu všem svým čtenářům přináší velkou slevu na vstup!

Vypůjčíme-li si výrok zesnulé královny Alžběty, rok 2022 byl pro akcie i dluhopisy skutečně "annus horribilis". Zjednodušeně řečeno, Federální rezervní systém a další centrální banky zpřísňovaly měnovou politiku mnohem více, než bylo očekáváno, protože inflace byla mnohem vyšší, než se čekalo. Letos je proto namístě zmínit několik možných novoročních předsevzetí, která by investoři měli zvážit při svých investičních úvahách.

Před včerejším zveřejněním prosincových inflačních čísel z amerického ekonomiky byla očekávána v pravém slova smyslu bouře na akciových indexech. Nepamatuji se, že by v poslední době bylo některé jiné číslo očekáváno z větší netrpělivostí a nervozitou.

Říká se: „Don't fight the Fed.“ A platí to i jinde. Například korunový trh se touto radou řídí naprosto ukázkově. V některých případech může být ale prostředí hodně svádějící. Jako třeba teď u Bank of Japan.

Již tradičně bude dnes XTB vysílat živý komentář ke zveřejnění americké inflace za minulý měsíc. V poslední době jsme pozorovali zpomalování indexu CPI z předešlých maxim, a to především díky klesajícím cenám energie a pohonných hmot. Jak dopadnou prosincová čísla? A jakou čekat reakci trhů?

Česká inflace v prosinci meziročně klesla z 16,2 % na 15,8 %. Jádrová pak z 13,7 % na 13,3 %. Pokles je sice pozitivní, čísla jsou však stále vysoko na inflačním cílem, navíc "zdeformovaná" upravenou metodikou. Od ledna se vracíme zpět k té staré, což bude znamenat vyšší hodnoty, navíc pocítíme efekt nového roku z titulu přeceňování.

Dluhopisový trh se inflace nebojí. Vyplývá to nejen z jeho vývoje z posledních dní, ale především z posledních dvou amerických dluhopisových aukcí. Silná poptávka potvrdila, že z pohledu bondového investora je inflace mnohem menší problém. Do popředí se naopak dostává makroekonomický výhled s vyšším rizikem snížení sazeb.

Univerzitní výzkum může přinést řadu dobrých nápadů, později využitelných komerčně, ale i ke zlepšení fungování společnosti jako celku. Proto je potřeba, aby vysoké školy navazovaly partnerství, která pak toto bádání rozvedou do konkrétních projektů.

Již delší dobu se v českém právním prostředí diskutuje návrh zákona o preventivní restrukturalizaci, který do českého právního řádu transponuje směrnici o restrukturalizaci a insolvenci. Smyslem právní úpravy je zavedení mimosoudní formy restrukturalizace, což povede ke zkrácení ozdravného procesu dlužníků ve finančních obtížích.

Cílování průměrné inflace je něco mezi cílováním inflace a cenové hladiny. Pokud mu lidé rozumí, mohou upravovat svá inflační očekávání, čímž pomáhají centrální bance. Má to však předpoklad silné racionality. Lidé však mnohdy vůbec nerozumí, co vlastně centrální banka dělá, řekl v rozhovoru pro Roklen24 ekonom František Mašek.

Česká inflace zůstává vysoká. Svůj vrchol má přitom teprve před sebou. Dosáhnout by ho měla na začátku letošního roku. Za loňský prosinec se odhady liší. Zatímco trh očekává nárůst nad listopadových 16,2 % meziročně, ekonomický tým skupiny Roklen pracuje s poklesem na 15,9 %. Ani v jednom případě nečekáme, že by zveřejněná čísla jakkoliv ovlivnila výhled sazeb ČNB, které podle nás zůstanou po většinu roku beze změny.

Rok 2022 je za námi a zpětně můžeme říci, že jsme se během něj určitě nenudili. Nudný nebyl ani samotný závěr roku, který přinesl například výrazný růst forexového páru EURUSD. Centrální banky po celém světě totiž nadále zvyšují úrokové sazby, aby bojovaly s inflací, takže je živo napříč všemi trhy.

Ohlédnutí za rokem 2022 bude pro mne tentokrát méně radostné, než bych sobě, svým kolegům a svým klientům přál. Byl to rok mimořádně těžký. Tak těžký, že stres a smutek prostoupily hluboko do nás.

Prezidentské volby nebudou mít na českou korunu zásadní vliv. Neměly ani v minulosti.

V pondělí bylo na trzích opět život. Pojďme si shrnout to nejzásadnější, s čím vstupujeme do dalšího obchodního dne, jehož hlavní událostí bude symposium centrálních bankéřů.

V době, kdy se ekonomiky připravují na očekávanou recesi, by defenzivní variantou pro investory mohly být soukromé úvěrové trhy. A to díky jejich strukturálním vlastnostem a relativní síle této třídy aktiv.

Kampaň „Akcie zdarma pro dobrý začátek“ má za cíl popularizovat znalosti o investicích do akcií.

Zlato patří spolu se stříbrem a platinou k několika málo komoditám, které se od počátku nového roku obchodují výš. Nově nalezená odolnost zlata a jeho prosincová dynamika se přenesly i do ledna. Investoři hledají zajištění před rokem, který má být podle predikcí pro ostatní třídy aktiv, a to zejména pro akcie, dosti náročný.

Míří americká ekonomika do recese? Náznaky jsou čím dál častější. Nevycházíme přitom z inverzní výnosové křivky nebo z výhledu některý institucí, ale z posledních dat. Výkon největší ekonomiky světa byl ve druhé polovině loňského roku nad očekávání lepší, letos bude mít nástup zpomalující ekonomická aktivita. Velkým otazníkem je, o jak velké zpomalení půjde. 

Říká se, že všechno zlé je k něčemu dobré. Přesně tak se snažíme dívat i na jednotlivé akcie.

Jak si vede americká ekonomika? Jak moc je potřeba zvýšit sazby, aby se inflace vrátila na svůj cíl? To jsou otázky, které si položil jeden z největších jestřábů z Fedu. 

Začalo to ve Spojených státech, dnes to samé vidíme v Evropě. Trhy si nasadily růžové inflační brýle. I přesto, že celková inflace klesá, jádrová se k poklesu zatím nemá. A to platí na obou stranách Atlantiku. O to horší by mohlo být probuzení, jakmile nedojde na všechny spekulace o tom, která centrální banka už letos sníží úrokové sazby.

Často slýcháme, že kryptoměny nepřinášejí svým držitelům žádnou hodnotu, až na případné zvýšení samotné ceny. Navzdory všeobecně rozšířenému přesvědčení však mohou některé z nich přinášet další výnosy podobné dividendám nebo programům zpětného odkupu akcií, i když jsou fluktuace kryptoměn ve srovnání s těmito výnosy právě teď poměrně vysoké.

V turbulentním roce jako byl ten uplynulý, se investoři stali svědky nevídaného a synchronizovaného monetárního utahování, které zvýraznilo rizika pro celosvětovou ekonomiku. Trhy se také nadále potýkaly s kombinací makroekonomických a geopolitických nejistot. Investiční odborníci společnosti Invesco popsali paletu možností, které se objevují v tomto prostředí, vypracovali základní scénář, který považují za vysoce pravděpodobný, a současně alternativní scénář.

Letošní obchodování je po novoročních prázdninách na některých trzích v plném proudu. Euro proti dolaru zpevnilo, stejně tak i měny regionu střední a východní Evropy. Koruna posílila pod hranici 24,00 za euro, a je tak nejsilnější za více než deset let. Poptávka rostla také po polském zlotém a maďarském forintu.

Politici zneužívají svoji pozici k vlastnímu obohacení. Dávají si navzájem informace ohledně nových plánovaných zákonů a podle toho obchodují na burze. Takový je výsledek výzkumu laureáta ceny Mladý ekonom roku 2022 Jana Hanouska, který se zaměřil na americké senátory.

Jak jsme psali v dnešním ranním reportu, zájem o korunu neoslabuje. Naopak. Kurz se během dnešního dne dostal pod hranici 24,00 za euro, a je tak nejsilnější za posledních více než deset let. Zpevnily i ostatní měny regionu.

Japonsko bylo na konci minulého roku jednou z nejvíce skloňovaných zemí napříč finančními médii. Postaralo se o to překvapení od Bank of Japan, která bez jakékoliv předchozí komunikace rozšířila pásmo cílení výnosové křivky. V okamžiku se rozjely spekulace o dalších úpravách vedoucích k méně akomodativní měnové politice. Nejvíce se projevily na dluhopisovém trhu a na kurzu jenu.

Meziroční německá inflace podle předběžných dat opět klesla. Evropě nadále hrozí recese, jak například v pondělí ukázal index aktivity v průmyslu. Situace za Atlantikem může být něco lepší, minimálně s ohledem na energetickou soběstačnost. Dolar po otevření amerických trhů zpevnil. Pozadu nebyla ani koruna, která i přes nepříznivý fundament posiluje na nejsilnější úrovně za více než 11 let.

Poslední roky byly na trzích jako na horské dráze. Po bleskovém propadu na počátku pandemie jsme zažili euforický růst jenom proto, abychom se v druhé polovině roku 2022 začali znovu propadat směrem dolů. Čeho bychom se mohli dočkat v roce 2023? Přijde recese, nebo obrat vzhůru?

Hyperinflace je jiná liga. Je důsledkem politického a institucionálního selhání, které obvykle nastává pouze po extrémních politických nepokojích nebo v krachujících či mezinárodně izolovaných státech. Současná inflační epizoda ve vyspělých ekonomikách proto neukazuje na potenciální riziko nekontrolovatelného růstu cen.

Prosincová data indexu PMI ukázala další zhoršení podmínek v českém průmyslu. Přestože zhoršení nebylo tak výrazné jako v minulém měsíci, je zřejmé oslabení tuzemské i zahraniční poptávky. S tím souvisí i snížení objemu průmyslové produkce a nových zakázek.