Koruna během včerejška krátce zpevnila až na nejsilnější hodnoty od konce února, tedy doby před ruským napadením Ukrajiny. S ohledem na data a na celkový výhled české ekonomiky nemůžeme mluvit o výraznější podpoře. Pravděpodobnějším vysvětlením je celkově lepší tržní sentiment měn regionu navázaný na silnější euro proti dolaru. Ve výraznou eurovou rally ale nevěříme. 

V internetovém bankovnictví můžete operovat se svými financemi, máte o nich přehled a můžete jej sdílet se svými blízkými. Takové možnosti by se měly v budoucnu stát ve správě nemovitostí běžným standardem. Výzvou pro mne je dostat správu a monitoring provozu bytových domů do digitální úrovně dnešních bank.

Broker XTB po roce opět pořádá Online investiční konferenci, a i letos se máte na co těšit. Konference se uskuteční už 26. 11. 2022, tedy poslední sobotu v tomto měsíci. Nyní již známe hlavní téma i jednotlivé řečníky – celý program naleznete zde.

Česká národní banka opět změnila tzv. horizont měnové politiky, tedy horizont, ve kterém se snaží dostat inflaci do cíle. Předminule to bylo 12-18 měsíců, potom 18-24. Mejdan s kvedláním neskončil, dnes je to 15-21 měsíců. Co bude příště? Co třeba 13,5 měsíce ve dvě odpoledne až nekonečno? A ještě dál!

Závěr minulého týdne se nesl v možná až paradoxně optimistickém duchu obchodování. Stalo se tak i přesto, že na obou stranách Atlantiku byla zveřejněna poměrně jestřábí poselství posilující výhled pokračujícího razantní zvyšování evropských i amerických sazeb.

Tento článek popisuje vývoj cen nemovitostí zejména v zemích pravidelně sledovaných v rámci Monitoringu centrálních bank, věnuje se tématu, jak ovlivňuje trh nemovitostí výši celkové inflace a tím i měnověpolitická rozhodnutí, a představuje současné poznatky o vlivu měnové politiky na vývoj na trhu nemovitostí.

Tento týden se nesl ve znamení zvyšování sazeb, což byl poměrně očekávaný...

Česká národní banka dále pokračuje v již dříve vytyčeném směru a na...

Po více než deseti letech prakticky nepřerušeného a silného býčího trhu, kdy ceny akcií soustavně rostly, nás letos dostihl medvěd. V následujícím článku Vám přiblížím, jak se na medvědí trh díváme my, co říkají historické statistiky o medvědích trzích, co by měl investor v rámci medvědího trhu dle nás dělat a na co si dát pozor.

Dnes, ve čtvrtek 3. listopadu, nás čeká další zasedání bankovní rady České národní banky. Rozložení sil a rétorika jednotlivých radních se od posledního zasedání výrazně nezměnila. Můžeme proto předvídat průběh zasedání i bez věštecké koule. Přijde další rozhodnutí o stabilitě sazeb. Guvernér na tiskové konferenci odůvodní rozhodnutí přesvědčením o tom, že současná úroveň dostatečně tlumí inflační tlaky.

„No pivot here.“ Tak by se dalo ve stručnosti popsat hlavní poselství z letošního předposledního zasedání americké centrální banky. Měnový výbor sice potvrdil možnou změnu budoucího tempa úprav úrokových sazeb. Zároveň ale zaznělo, že doposud očekávaný vrchol sazeb v cyklu už nestačí současnému inflačnímu prostředí.

Dnes večer nás čeká předposlední zasedání amerického Fedu v letošním roce. Možná nejturbulentnějším roce nejen pro trhy, ale také pro Fed, který dlouhou dobu nepřiznal, že by mohla být inflace takový problém, kterým je dnes. O to agresivněji musí nyní proti inflaci bojovat a my jsme byly svědky již třetího zvýšení sazeb o 75 bazických bodů.

Dnešní zvýšení sazeb Fed o 75 bodů je podle nás hotová věc, proto půjde spíše o okrajovou záležitost. Zásadní bude doprovodný komentář ke kondici americké ekonomiky. Debata se bude točit kolem témat recese, inflace a trhu práce.

Trhy s kryptoměnami přes léto v podstatě usnuly. Příčinou nebyly pouze globální obavy z inflace, ale i geopolitické napětí. To s sebou přineslo nižší ochotu riskovat na akciových trzích i trzích kryptoměn, protože v roce 2022 se tyto trhy chovají do značné míry synchronizovaně. Jaké teď budou hlavní faktory ovlivňující krypto?

Včerejší obchodování se neslo v typickém duchu čekání na tiskovou konferenci Fedu, který má své rozhodnutí o zvýšení sazby o 75 bazických bodů oznámit dnes. Samotný tento fakt není až tak důležitý jako následná komunikace o dalších krocích centrální banky. Očekává se tzv. „pivot“ neboli otočka v politice, která fakticky znamená jakýkoliv náznak o možnosti změny politiky v blízké budoucnosti.

Evropská BNPL jednička Klarna je v Česku. Proběhl Silicon Valley Camp a Brněnský Tatum přibral miliardovou investici. To jsou nejzajíměvější události z FinTech světě poslední doby. 

Opřená kola, koloběžky a další sportovní vybavení nabízejí lákavý cíl pro lidi s nečestnými úmysly. Marek Vala sám něco takového zažil, když mu před lety zloději ukradli lyže. To ho přivedlo na myšlenku inteligentního zámku jako ochrany před nenechavými rukami chmatáků.

Australská centrální banka (RBA) se drží menších úprav sazeb. Dnes je opět zvýšila „pouze“ o 25 bodů, i přesto, že výhled inflace nepracuje s dosažením inflačního cíle na prognózovaném horizontu, tedy až do roku 2024. Letos inflace dle banky dosáhne vrcholu kolem 8 %, v roce 2023 klesne na 4,75 % a v roce 2024 bude mírně nad 3 %. Banka přitom cílí inflaci v pásmu 2-3 %.

Řada amerických technologických akcií vyklesala na relativně nízké úrovně. Je proto namístě si položit otázku, zdali akcie koupit, přikoupit, prodat nebo držet.

Začínající podnikatelé často mají jen mlhavé představy o tom, co je v podnikání čeká. Mnohdy kvůli své nezkušenosti netuší, kudy by měla vést jejich cesta. A ani tvrdá práce potom často nemůže zachránit chybný projekt. Projekt StartupBox se proto rozhodl nováčkům pomoci.

Tržní nadšení z měnověpolitického obratu, který ale ve skutečnosti vůbec obratem není, pominulo. Přispěla k tomu nejvíce evropská, ale i americká data, která ukázala, že úroky musí na obou stranách Atlantiku dále vzrůst. A podle nás porostou, dokud se inflace nedostane pod kontrolu nebo se „něco nerozbije“.

První fází transmise měnové politiky v rámci úrokového transmisního kanálu je přenos změn měnověpolitických úrokových sazeb do klientských sazeb z úvěrů a vkladů. Tento příspěvek na změnách distribucí klientských sazeb ukazuje, jak se měnily úvěrové a depozitní podmínky pro české firmy a domácnosti od konce roku 2020, kdy se 2T repo sazba ČNB nacházela na úrovni 0,25 %.

Evropská centrální banka na svém říjnovém zasedání doručila další zvýšení sazeb o tři čtvrtě procentního bodu. Spolu s tím upravila podmínky dlouhodobých půjček evropským bankám. Cílem centrální banky je zajistit maximálně efektivní transmisi měnové politiky, která se následně projeví v poklesu inflace směrem k cíli ve střednědobém časovém rámci.

Pro většinu komodit zůstane prostředí před koncem roku i nadále volatilní. Příčinou jsou nejrůznější nejistoty. Ale i když se budou stále hlasitěji ozývat varování před nadcházející recesí, je nepravděpodobné, že by v tomto sektoru došlo k výraznějšímu propadu, a v roce 2023 si znovu polepší.

ECB na letošním předposledním zasedání doručí další výrazné zvýšení sazeb. Očekáváme, že se Rada guvernérů shodne na dalším navýšení úroků o 75 bodů. Ostře sledovaný bude doprovodný komentář, v jehož rámci se však ECB bude chtít vyhnout náznakům dalšího postupu, včetně odhadu hodnoty neutrální úrokové sazby.

Ano, producenti musí reagovat na nastolenou „zelenou“ diktaturu, ať již je jakákoli. Je však úkolem politiků, aby zvážili, co je únosné a co již nikoli. Asi jsme opět papežštější než papež, když jen bezhlavě plníme úkoly „zeleného“ údělu a nevidíme, že sám tvůrce se chová naprosto jinak.

S nástupem posledního čtvrtletí roku 2022 se zdá být tvrdé přistání stále pravděpodobnější, a to v důsledku zpřísňování finančních podmínek, prudkého růstu dolaru, energetické krize v Evropě a slabší čínské ekonomiky. Na co by měli investoři upřít svou pozornost?

Trhy se obávají, že upevnění moci, které dle kritiků odpovídá totální dominanci veřejné moci v Číně, povede k většímu tlaku na redistribuci bohatství, posílení role strany a vojenských ambicí. Další přiblížení Číny k totalitnímu režimu navíc živí obavy, že se tyto tendence plně projeví i v podnikatelském prostředí.

Zemní plyn je v současné době velmi skloňovaným tématem, a to především kvůli současné situaci na Ukrajině a blížící se zimě. Ačkoliv je toto téma velmi aktuální, je poměrně složité se v celé věci zorientovat.

Kvůli komplikovanému, vícerozměrnému charakteru přírody i naší rozpínavé civilizaci se tato společnost řítí z jedné existenční krize do druhé, čímž jasně ukazuje, jak jsme zranitelní. Každá další krize je jedinečná a naše reakce na ni katapultuje společnost na novou trajektorii – a ani tato krize se v tom neliší.

Tuzemská důvěra podnikatelů a domácností se v říjnu opět snížila. Tento scénář byl očekávatelný vzhledem k současné ekonomické situaci a nejistotě následujících měsíců způsobenou vysokou inflací a růstem cen energií.

Nic nezměnilo naše životy v posledních dvou desetiletích tolik jako internet. Nyní však samotný internet čeká jedna z jeho dosud největších proměn: metaverzum.

V podmínkách, kdy se hospodářský růst zpomaluje a mění se vzorce spotřeby energie, by rostoucí čínský systém inteligentních sítí mohl pomoci najít cestu k uhlíkové neutralitě.

To, co slyšíme v poslední době z investorské obce, jsou zvuky ne...

Ekonomicky citlivé společnosti vydávají v současném složitém tržním prostředí stále více varování ohledně zisku. Trhy počítají s recesí v příštím roce, přičemž mnohé špatné zprávy jsou v cenách již započítány. Současný pohled se soustředí na ekonomické problémy, avšak ignoruje střednědobé strukturální faktory a specifické strategie některých společností, které posouvají tyto společnosti k lepšímu.

V posledních týdnech a měsících pozorujeme na indexech velmi vysokou volatilitu. S tím, jak se několika procentní denní pohyby stávají stále častější, vzmiká otázka: Jak současnou situaci využít ve svůj prospěch? Sezónní tradeři forexu, komodit a dalších instrumentů bezesporu vítají tyto pohyby, ale i pro traderské nováčky mohou být zajímavou příležitostí.

Japonský jen se během čtvrtka podíval nad hodnotu 150 jenů za americký...

Písmeno "S" v „ESG“ představuje sociální faktory. Patří sem práva zaměstnanců, zdravotní a bezpečnostní standardy, rovnost pohlaví a rovnost v odměňování - tedy otázky, které mohou mít negativní dopad na společnost. "S" je důležité, protože právě spolupráce ve společnosti nám dává možnost zlepšit náš život, prosperovat a přežít.

Data hrají v rozhodování firem čím dál větší roli. Velké technologické firmy už dávno pochopily jejich význam, nicméně, využívání dat proniká i do dalších oblastí, někdy možná až překvapivých. Jednou z nich je například lakování aut. Lakovny můžou díky digitalizaci procesů ušetřit nemalé peníze a navíc i pomoct životnímu prostředí.

Balíček daňových reforem Liz Truss vyvolal v září vlnu kritiky. Odezva na tento...

Lepší pozdě než vůbec. Svět se probouzí s naléhavou hrozbou pro biodiverzitu a přírodní kapitál. Investoři hrají klíčovou roli v boji za zachování životně důležitých ekosystémů a mohou se tak chopit obrovské příležitosti.

Myšlenku pojmout investování jinak objevila poprvé v roce 2010 na konferenci v Londýně. Tam Silke Horákovou, spolumajitelku nakladatelství Albatros a v té době ředitelku české venture kapitálové asociace CVCA, zaujalo takzvané impaktové investování, tedy investování se zaměřením na společenský dopad.

V eurozóně došlo dle nejnovějších výsledků ZEW indexu k mírnému zlepšení nálady...

Od Velké Británie přes Turecko až po Japonsko je nejoblíbenějším nápojem na světě čaj. Tato popularita však zanechává značné stopy v ekologii, sociální oblasti nebo v oblasti řízení firem. Tedy ESG.

Historie se neopakuje – ale často je podobná. Současné ekonomické období je ozvěnou poloviny 19. století, až na dva zásadní rozdíly – máme moře kapitálu a málo pracovních sil. Máme očekávat podobnou politickou destabilizaci jako tenkrát?

Pondělní obchodování se neslo v příjemném risk-on naladění. Americké akcie reprezentované indexem SP500...

Jaký dopad na měnovou politiku ČNB má vysoký přebytek likvidity na českém mezibankovním trhu, který je důsledkem politiky kurzového závazku ČNB z let 2013-2017? S příspěvkem vystoupili profesor Martin Mandel z Katedry měnové teorie a politiky Vysoké školy ekonomické v Praze a Petr Král, ředitel sekce měnové ČNB.

Jak potvrzuje tato analýza, firmy v daném období opravdu zdražovaly více, než by se dalo očekávat podle historických dat. Zdražování bylo silnější v zemích, které vstupovaly do pandemie „více rozehřáté“, tj. s výrazně napjatějším trhem práce a silnější domácí poptávkou. Ale ani ceny nerostou do nebe.

Závěr minulého týdne se nesl ve znamení debat o intervencích. Vedly se v případě Japonska, kde jsme opět svědky oslabujícího jenu, stejně tak i v Británii, kde je tématem číslo jedna dluhopisový trh. K akci přistoupila maďarská centrální banka a o americkém ministerstvu financí jsme se dozvěděli, že rekognoskuje terén pro případné zpětné odkupy vlastních dluhopisů.

Globální obchodní rizika se ve 3. kvartálu 2022 zhoršila v návaznosti na zhoršení rizikového prostředí, což naznačuje, že vyhlídky pro přeshraniční podnikání se staly ještě náročnějšími.