Před včerejším zveřejněním prosincových inflačních čísel z amerického ekonomiky byla očekávána v pravém slova smyslu bouře na akciových indexech. Nepamatuji se, že by v poslední době bylo některé jiné číslo očekáváno z větší netrpělivostí a nervozitou.

Říká se: „Don't fight the Fed.“ A platí to i jinde. Například korunový trh se touto radou řídí naprosto ukázkově. V některých případech může být ale prostředí hodně svádějící. Jako třeba teď u Bank of Japan.

Již tradičně bude dnes XTB vysílat živý komentář ke zveřejnění americké inflace za minulý měsíc. V poslední době jsme pozorovali zpomalování indexu CPI z předešlých maxim, a to především díky klesajícím cenám energie a pohonných hmot. Jak dopadnou prosincová čísla? A jakou čekat reakci trhů?

Česká inflace v prosinci meziročně klesla z 16,2 % na 15,8 %. Jádrová pak z 13,7 % na 13,3 %. Pokles je sice pozitivní, čísla jsou však stále vysoko na inflačním cílem, navíc "zdeformovaná" upravenou metodikou. Od ledna se vracíme zpět k té staré, což bude znamenat vyšší hodnoty, navíc pocítíme efekt nového roku z titulu přeceňování.

Dluhopisový trh se inflace nebojí. Vyplývá to nejen z jeho vývoje z posledních dní, ale především z posledních dvou amerických dluhopisových aukcí. Silná poptávka potvrdila, že z pohledu bondového investora je inflace mnohem menší problém. Do popředí se naopak dostává makroekonomický výhled s vyšším rizikem snížení sazeb.

Univerzitní výzkum může přinést řadu dobrých nápadů, později využitelných komerčně, ale i ke zlepšení fungování společnosti jako celku. Proto je potřeba, aby vysoké školy navazovaly partnerství, která pak toto bádání rozvedou do konkrétních projektů.

Již delší dobu se v českém právním prostředí diskutuje návrh zákona o preventivní restrukturalizaci, který do českého právního řádu transponuje směrnici o restrukturalizaci a insolvenci. Smyslem právní úpravy je zavedení mimosoudní formy restrukturalizace, což povede ke zkrácení ozdravného procesu dlužníků ve finančních obtížích.

Cílování průměrné inflace je něco mezi cílováním inflace a cenové hladiny. Pokud mu lidé rozumí, mohou upravovat svá inflační očekávání, čímž pomáhají centrální bance. Má to však předpoklad silné racionality. Lidé však mnohdy vůbec nerozumí, co vlastně centrální banka dělá, řekl v rozhovoru pro Roklen24 ekonom František Mašek.

Česká inflace zůstává vysoká. Svůj vrchol má přitom teprve před sebou. Dosáhnout by ho měla na začátku letošního roku. Za loňský prosinec se odhady liší. Zatímco trh očekává nárůst nad listopadových 16,2 % meziročně, ekonomický tým skupiny Roklen pracuje s poklesem na 15,9 %. Ani v jednom případě nečekáme, že by zveřejněná čísla jakkoliv ovlivnila výhled sazeb ČNB, které podle nás zůstanou po většinu roku beze změny.

Rok 2022 je za námi a zpětně můžeme říci, že jsme se během něj určitě nenudili. Nudný nebyl ani samotný závěr roku, který přinesl například výrazný růst forexového páru EURUSD. Centrální banky po celém světě totiž nadále zvyšují úrokové sazby, aby bojovaly s inflací, takže je živo napříč všemi trhy.

Ohlédnutí za rokem 2022 bude pro mne tentokrát méně radostné, než bych sobě, svým kolegům a svým klientům přál. Byl to rok mimořádně těžký. Tak těžký, že stres a smutek prostoupily hluboko do nás.

Prezidentské volby nebudou mít na českou korunu zásadní vliv. Neměly ani v minulosti.

V pondělí bylo na trzích opět život. Pojďme si shrnout to nejzásadnější, s čím vstupujeme do dalšího obchodního dne, jehož hlavní událostí bude symposium centrálních bankéřů.

V době, kdy se ekonomiky připravují na očekávanou recesi, by defenzivní variantou pro investory mohly být soukromé úvěrové trhy. A to díky jejich strukturálním vlastnostem a relativní síle této třídy aktiv.

Kampaň „Akcie zdarma pro dobrý začátek“ má za cíl popularizovat znalosti o investicích do akcií.

Zlato patří spolu se stříbrem a platinou k několika málo komoditám, které se od počátku nového roku obchodují výš. Nově nalezená odolnost zlata a jeho prosincová dynamika se přenesly i do ledna. Investoři hledají zajištění před rokem, který má být podle predikcí pro ostatní třídy aktiv, a to zejména pro akcie, dosti náročný.

Míří americká ekonomika do recese? Náznaky jsou čím dál častější. Nevycházíme přitom z inverzní výnosové křivky nebo z výhledu některý institucí, ale z posledních dat. Výkon největší ekonomiky světa byl ve druhé polovině loňského roku nad očekávání lepší, letos bude mít nástup zpomalující ekonomická aktivita. Velkým otazníkem je, o jak velké zpomalení půjde. 

Říká se, že všechno zlé je k něčemu dobré. Přesně tak se snažíme dívat i na jednotlivé akcie.

Jak si vede americká ekonomika? Jak moc je potřeba zvýšit sazby, aby se inflace vrátila na svůj cíl? To jsou otázky, které si položil jeden z největších jestřábů z Fedu. 

Začalo to ve Spojených státech, dnes to samé vidíme v Evropě. Trhy si nasadily růžové inflační brýle. I přesto, že celková inflace klesá, jádrová se k poklesu zatím nemá. A to platí na obou stranách Atlantiku. O to horší by mohlo být probuzení, jakmile nedojde na všechny spekulace o tom, která centrální banka už letos sníží úrokové sazby.

Často slýcháme, že kryptoměny nepřinášejí svým držitelům žádnou hodnotu, až na případné zvýšení samotné ceny. Navzdory všeobecně rozšířenému přesvědčení však mohou některé z nich přinášet další výnosy podobné dividendám nebo programům zpětného odkupu akcií, i když jsou fluktuace kryptoměn ve srovnání s těmito výnosy právě teď poměrně vysoké.

V turbulentním roce jako byl ten uplynulý, se investoři stali svědky nevídaného a synchronizovaného monetárního utahování, které zvýraznilo rizika pro celosvětovou ekonomiku. Trhy se také nadále potýkaly s kombinací makroekonomických a geopolitických nejistot. Investiční odborníci společnosti Invesco popsali paletu možností, které se objevují v tomto prostředí, vypracovali základní scénář, který považují za vysoce pravděpodobný, a současně alternativní scénář.

Letošní obchodování je po novoročních prázdninách na některých trzích v plném proudu. Euro proti dolaru zpevnilo, stejně tak i měny regionu střední a východní Evropy. Koruna posílila pod hranici 24,00 za euro, a je tak nejsilnější za více než deset let. Poptávka rostla také po polském zlotém a maďarském forintu.

Politici zneužívají svoji pozici k vlastnímu obohacení. Dávají si navzájem informace ohledně nových plánovaných zákonů a podle toho obchodují na burze. Takový je výsledek výzkumu laureáta ceny Mladý ekonom roku 2022 Jana Hanouska, který se zaměřil na americké senátory.

Jak jsme psali v dnešním ranním reportu, zájem o korunu neoslabuje. Naopak. Kurz se během dnešního dne dostal pod hranici 24,00 za euro, a je tak nejsilnější za posledních více než deset let. Zpevnily i ostatní měny regionu.

Japonsko bylo na konci minulého roku jednou z nejvíce skloňovaných zemí napříč finančními médii. Postaralo se o to překvapení od Bank of Japan, která bez jakékoliv předchozí komunikace rozšířila pásmo cílení výnosové křivky. V okamžiku se rozjely spekulace o dalších úpravách vedoucích k méně akomodativní měnové politice. Nejvíce se projevily na dluhopisovém trhu a na kurzu jenu.

Meziroční německá inflace podle předběžných dat opět klesla. Evropě nadále hrozí recese, jak například v pondělí ukázal index aktivity v průmyslu. Situace za Atlantikem může být něco lepší, minimálně s ohledem na energetickou soběstačnost. Dolar po otevření amerických trhů zpevnil. Pozadu nebyla ani koruna, která i přes nepříznivý fundament posiluje na nejsilnější úrovně za více než 11 let.

Poslední roky byly na trzích jako na horské dráze. Po bleskovém propadu na počátku pandemie jsme zažili euforický růst jenom proto, abychom se v druhé polovině roku 2022 začali znovu propadat směrem dolů. Čeho bychom se mohli dočkat v roce 2023? Přijde recese, nebo obrat vzhůru?

Hyperinflace je jiná liga. Je důsledkem politického a institucionálního selhání, které obvykle nastává pouze po extrémních politických nepokojích nebo v krachujících či mezinárodně izolovaných státech. Současná inflační epizoda ve vyspělých ekonomikách proto neukazuje na potenciální riziko nekontrolovatelného růstu cen.

Prosincová data indexu PMI ukázala další zhoršení podmínek v českém průmyslu. Přestože zhoršení nebylo tak výrazné jako v minulém měsíci, je zřejmé oslabení tuzemské i zahraniční poptávky. S tím souvisí i snížení objemu průmyslové produkce a nových zakázek.

Rok 2023 přinese podnikatelům tři hlavní změny v účetnictví. Změní se limit obratu pro povinnost registrace k DPH, nový rok zamíchá i paušální daní, jež bude nově rozdělena do tří pásem, a finanční správy začnou sbírat údaje o prodejcích na elektronických platformách. 

Období zvýšené volatility vždy prověří psychickou odolnost investorů a poslední roky jsou toho ukázkovým příkladem. Při pohledu na klesající hodnotu svých investic byli mnozí investoři v pokušení nejen rychle prodávat, ale dokonce přehodnocovat své investiční strategie a horizonty. Ti poučenější vědí, že je třeba zachovat klid a… ideálně nedělat nic.

Máme za sebou poslední den roku 2022 na finančních trzích a přišla chvíle na ohlédnutí se nazpět. Nestává se tak často, aby se začátek minulého roku jevil na začátku toho nového jako totálně vzdálená historie. Letos tomu tak je.

Současná vláda, místo aby napravila výpadek daně z příjmů, zavádí nesystémová řešení. Poškozeni jsou přitom i samotné domácnosti. Zvýšení daní je proto nevyhnutelné. Je otázkou času, než to veřejně uzná i ministerstvo financí.

Tento týden vyšla poslední epizoda XTB série EXPERT TRADE IDEA. Tato série je běžně určena výhradně pro klienty XTB, poslední díl tohoto roku byl ale zveřejněn i pro širší publikum přímo na kanálu XTB. Série se zaměřuje na tvorbu modelových portfolií napříč finančními instrumenty z nabídky XTB.

Sazby České národní banky by měly zůstat po většinu příštího roku stabilní na současných sedmi procentech. Tato prognóza má však svá rizika, přičemž aktuálně nás zajímají především ta proinflační. A jedním z nich je riziko odukotvení inflačních očekávání.

Česká koruna opět posílila. Kurz se krátce dostal pod 24,15 za euro, což jsou stále nejsilnější hodnoty od letošního února. Fundamentální výhled dále hodnotíme s více riziky na straně potenciálního oslabení.

Se změnou klimatu, ztrátou biologické rozmanitosti a ostatními faktory negativně dopadajícími na životní prostředí souvisí přechod k udržitelné ekonomice. Tento přechod vyžaduje masivní investice a bude mít v čase sílící vliv na činnost a stabilitu finančních institucí.

Evropské výhledy následujících několika měsíců nejsou příliš optimistické. Jednak kvůli vysoké inflaci, energické krizi, ale i nejistotě kolem války na východě. Velká Británie si další problémy nadělala i svým vystoupením z EU. Britská ekonomika trpí a libra není pro investory žádným velkým lákadlem. 

Fed se ve své nedávné studii zaměřil na otázku dopadů utažení měnové politiky na zahraniční ekonomiky. Tzv. spillover efekt vysvětluje a dokazuje na základě tří kanálů a dvou modelů. Jaký je výsledek?

Centrální banky byly téma číslo jedna letošního roku. V tom příštím jejich akčnost může polevit. Záležet bude především na tom, zda se dočkáme tolik očekávané recese, a pokud ano, zda bude mělká, nebo hluboká. Do hry může rovněž vstoupit otázka fungování trhů. Co tedy čekat od centrálních bank v roce 2023?

Máme tu závěr kvartálu, a dokonce roku, nízkou likviditu, kdy až dnes se začíná obchodovat na všech trzích. Do toho se objevují další zprávy o uvolnění čínských protipandemických opatření.

Ceny energií – zejména plynu a elektřiny – dosahují dříve zcela nemyslitelných úrovní a výrazně dopadají na hospodaření domácností, firem i státu. Tento článek se zabývá finanční kondicí podniků i živnostníků a intenzitou, se kterou tyto sektory promítají rychlý růst svých výrobních nákladů do konečných cen.

Banka Deutsche Bank představila dva scénáře, které by mohly urychlit konec cílení výnosové křivky ze strany Bank of Japan. Přidala i časovou osu klíčových událostí od ledna do dubna. Zahrnuje nejen dění v Japonsku, ale i Fed mající potenciální dopad především prostřednictvím kurzu dolaru.

Rok se s rokem sešel a opět tu máme Vánoce. Čas trávit chvíle s rodinou a nakupovat vánoční dárky, které v mnoha případech využijeme jen velmi krátkodobě. Po ponožkách a cukroví by možná ale stálo za to, podívat se na dlouhodobý horizont a dát svým nejbližším pod stromeček něco smysluplnějšího.

Vliv prezidenta Zemana bude v bankovní radě cítit minimálně do roku 2028. Respektive do února 2029, kdy skončí funkční období posledních dvou radních jmenovaných současným prezidentem.

Japonská centrální banka se v závěru roku postarala o překvapení v podobě úpravy prováděné měnové politiky. Zatímco trhy se relativně rychle uklidnily, emoce doznívají pomaleji. Bank of Japan si vysloužila kritiku od bývalých zaměstnanců i představitelů oficiálních institucí. Co japonské překvapení znamená pro příští rok? 

Digitalizace už dávno není to „sexy“ slovo, kterým stratégové firem plánovali posouvat své společnosti na novou úroveň. Z digitalizace se stala povinnost. Novou úrovní se naopak zdá být umělá inteligence, která proniká všude, kde může umělá inteligence doplnit lidský faktor.

Edukace je v XTB jedním z hlavních pilířů. Každý rok společnost vydává řadu ebooků, vzdělávacích videí a mnoho dalších materiálů. V tomto článku naleznete tři nejpopulárnější posledních měsíců. Pokud vás o vánočním volnu omrzí pohádky, tyto materiály bezpochyby zabaví na dlouhé zimní večery.

Česká národní banka může být spokojená. Aniž by musela intervenovat, koruna je nejsilnější od února. Sazby bankovní rady ponechala beze změny, avšak s možností jejich dalšího růstu. O snížení centrální banka vůbec neuvažuje.