Ministryně financí USA Janet Yellenová ve svém úterním vystoupení poukázala na situaci, kdy může vzniknout potřeba zvýšit sazby s cílem zabránit přehřátí americké ekonomiky.

Duben nebyl pro britskou měnu nejlepším měsícem, když si libra v indexu sledovaném Bank of England pohoršila o více než jedno procento. S blížícím se měnověpolitickým zasedáním britské centrální banky by kurz mohl hledat odrazový můstek pro pokračování v ziscích z prvního kvartálu letošního roku.

Pandemická situace se zlepšuje. Zlepšení ale není dostatečné na to, aby ČNB začala přemýšlet o prvních krocích úrokové normalizace.

Užívejme si klidu, dokud můžeme. Tak nějak by se dal popsat zbytek první poloviny letošního roku z pohledu americké měnové politiky. Ta druhá bude totiž o dost akčnější.

Koruna by se na základě smíšených proměnných mohla v příštích dnech pohybovat bez výraznějšího trendu mezi 25,80 a 26,00 EURCZK.

Neuběhly ani dva měsíce a máme tu další zasedání americké centrální banky. V mezidobí nebylo zveřejněno mnoho dat. Jejich kvalita sice významně předčila kvantitu, ovšem i to je stále málo na vyvozování jakýchkoliv měnověpolitických závěrů.

Česká národní banka bude v letošním roce s největší pravděpodobností úrokové sazby zvyšovat méněkrát, než značí prognóza.

Rychlejší ekonomická obnova USA oproti eurozóně je již na trzích delší dobu z větší části zaceněna, a nelze tak očekávat obrat v trendu, který dolar nastolil ke konci minulého týdne, kdy oslaboval proti všem svým hlavním měnovým párům.

Pokud by se myšlenka pozvolného růstu amerických výnosů, který nebude mít významný dopad na devizový trh, ukázala jako pravdivá, euro by mělo důvod k návratu na ziskovou vlnu i v delším časovém horizontu.

Evropská centrální banka není tak jednotná, jak by se mohlo zdát. Dlouhodobě se v Radě guvernérů ECB střetávají dva tábory.

Včera ráno byl na domácí půdě zveřejněn index cen výrobců, který vykázal značně lepší výsledek, než trh očekával. Koruna na tuto událost reagovala skokovým posílením o čtyři haléře, což je ve spojitosti s touto statistikou relativně výrazný posun.

Silný dolar je příliš toxický. Dostáváme se ale i k okolnostem, které mohou jeho pokles zhatit.

Patříme k těm, kteří věří, že americké výnosy dále porostou. A to nehledě na vývoj posledních dní, který šel silně proti nám. Argumentace – nejen naše – je následující.

Geopolitika byla jedním z klíčových faktorů ovlivňujících trhy v době před pandemií. Poté převzal otěže covid, přičemž témata jako obchodní války či vměšování se do voleb se dostala až na druhou kolej. Události posledních dní však geopolitiku vrací do hry, a to především v souvislosti s Ruskem.

Koruna se od výplachu z přelomu února a března, kdy se dostala až k hodnotám na 26,40 EURCZK, již více než měsíc posouvá na silnější úrovně. Tento týden otevírala poblíž hranice 26 korun za euro. Průlom pod tuto psychologickou úroveň nastal v úterý, od kdy se kurz pomalu vracel zpět směrem k šestadvacítce.

Velké inflační překvapení se nekonalo. Řeč je o březnovém výsledku americké inflace, kterému se nebojíme přiznat titul největšího strašáka tohoto týdne. Jenže co teď?

Nálada na evropských trzích měřená indexem ZEW se zhoršila. Podepsaly se nenaplněné sliby a predikce v oblasti vývoje pandemie, tempa očkování, rozvolňování a ekonomické obnovy.

Polský zlotý již druhým týdnem posiluje, z měn regionu se mu daří nejlépe. Technické indikátory naznačují, že by v blízké době mohlo dojít k vyčerpání ziskového potenciálu a zlotý by mohl část těchto zisků znovu zkorigovat.

Sice předpokládáme, že se domácí měna vrátí zpět na cestu zpevňování proti euru i dolaru, nejbližší dny však přinesou rozhodnou převahu rizika oslabení.

Libra nezažívá dobrý týden. Vzhledem k tomu, že se od nového roku vezla na vlně zisků, je aktuální korekce pouze kosmetickou úpravou trendu, ve kterém by měla libra v druhém kvartálu pokračovat.

Přetahovaná mezi trhem a americkým Fedem pokračuje. Zatímco centrální banka dál obhajuje sazby dlouhodobě na nule, trh posouvá sázky na jejich zvýšení do čím dál tím bližší budoucnosti. Kde spočívá jádro pudla?

Mezinárodní měnový fond vydal aktualizovaný výhled světové ekonomiky. Prognóza se nepřekvapivě věnuje především dopadům pandemie COVID-19 a opatřením proti dalšímu šíření viru.

Americké tržní sazby mají prostor pro růst. Podporou budou pozitivní makroekonomická překvapení.

Z krize je potřeba se proinvestovat, nikoli jen projíst.

Ekonomický nálada v eurozóně je poprvé od loňského léta nad dlouhodobým průměrem. Česká republika je vedle Estonska jedinou zemí EU, kde se v březnu nálada zhoršila.

Letošní výhledy devizových trhů se před začátkem roku shodovaly na jednom - dolar bude oslabovat.

Na první jarní teploty jsme si letos museli počkat o něco déle. Ještě déle jsme však čekali na to, až Evropská centrální banka poskytne detailnější informace o tom, jak vnímá evropské podmínky financování.

Kde se zastaví zisky dolaru?

Klíčovou událostí včerejšího dne bylo zasedání České národní banky. Ještě předtím však...

Andrej Babiš by si přál, aby Česká národní banka přispěla do českého státního rozpočtu. Vedle toho uvedl, že by bankovní rada ČNB neměla zvyšovat úrokové sazby.

Polská měna v páru s eurem na začátku týdne posílila více než o půl procenta a posunula se zpět k psychologické hranici 4,60 EURPLN.

Rizika spojená s pandemií viru COVID-19 zřejmě způsobí odklad zvýšení úrokových sazeb na druhou polovinu tohoto roku.

Britská centrální banka na svém včerejším zasedání ponechala dle očekávání hlavní úrokovou sazbu na úrovni 0,1 %. Neměnil se ani celkový objem stanovený pro nákupy aktiv, který tak zůstáv na 895 miliardách liber

Březnové zasedání Fedu se neslo v duchu holubičího optimismu. Guvernér Powell potvrdil nastavení sazeb a programu nákupů aktiv beze změn, a nadto představil čistě optimistickou prognózu.

Tempo vakcinace v rámci EU je nadále relativně pomalé, což reflektoval i nejnovější ekonomický výhled OECD. Problematicky se z pohledu rychlosti vakcinace jeví pozastavení očkování vakcínou AstraZeneca.

Aktuální prostředí nahrává technické analýze. Ta nám říká, že euro by proti dolaru mohlo posílit.

Štafetu centrálních bank v tomto týdnu převezme Federální rezervní systém.

Evropská centrální banka má dva komunikační kanály. Oficiální a neoficiální. Během čtvrtka jsme viděli aktivitu u obou, přičemž konečný výstup měl na svědomí zhruba půlprocentní posílení eura proti dolaru.

Euro a dolar v druhé polovině týdne čekalo několik důležitých kurzotvorných událostí. Vítězně z tohoto boje vyšlo euro, které si včera připsalo třetí ziskový den v řadě.

V případě kurzu koruny určitě radíme nepanikařit.

Dolar oslabil vlivem konsolidace amerických reálných sazeb. Koruna čeká na čísla o únorové inflaci.

První polovina minulého týdne znamenala pro trhy možnou naději k nádechu a návratu k riziku. Opak byl pravdou.

Fed se ke krocení rostoucího dlouhého konce americké výnosové křivky evidentně nemá. Proč taky, když jej považuje za důkaz očekávané ekonomické obnovy.

Guvernér Federálního rezervního systému Powell včera vystoupil v rámci webináře serveru Wall Street Journal. Jeho slova byla přitom natolik optimistická, až z toho americké trhy padaly.

Aktuální týden se nesl ve znamení indexů aktivity v průmyslu a službách. V eurozóně se v únoru celkový sentiment měřený kompozitním indexem PMI mírně zlepšil, určitý pesimismus ekonomických subjektů ale stále zůstává

Revize hrubého domácího produktu České republiky za rok 2020 ukázala meziroční pokles o 5,6 %. Na výsledku se z více jak poloviny podepsal rekordní propad investiční aktivity.

Americký dolar našel od začátku nového roku půdu pod nohama. Některé měny to stálo značné ztráty, jiné naopak nadále posilují. Dva protichůdné příklady tvoří britská libra a japonský jen.

Téma závěru minulého týdne, které se nepochybně přenese i do toho nového, je situace americké výnosové křivky. V jejím případě v posledních dnech pozorujeme napřimování, které začíná nabírat na obrátkách.

Koruna a téma číslo jedna letošního roku. Bude Česká národní banka jednou z prvních centrálních bank, které přistoupí ke zvýšení úrokových sazeb?

Euro se na páru s dolarem od začátku týdne pohybovalo v úzkém pásmu. Včerejší návrat trendu růstu amerických výnosů však podpořil dolar, který se vrátil zpět do oblasti silných hranic podpory.